雄韬股份：2023年净利润同比下降12.64% 拟10派1.5元

中证智能财讯 雄韬股份（002733）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入36.00亿元，同比下降11.72%；归母净利润1.39亿元，同比下降12.64%；扣非净利润5732.33万元，同比下降26.52%；经营活动产生的现金流量净额为5.08亿元，同比增长836.08%；报告期内，雄韬股份基本每股收益为0.36元，加权平均净资产收益率为5.17%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为8146.42万元，其中计入当期损益的政府补助为6995.67万元。

以4月29日收盘价计算，雄韬股份目前市盈率（TTM）约为37.35倍，市净率（LF）约为1.9倍，市销率（TTM）约为1.44倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，雄韬股份近三年营业总收入复合增长率为12.23%，在蓄电池及其他电池行业已披露2023年数据的10家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为22.09%，排名4/10。

资料显示，公司主要从事化学电源、新能源储能、燃料电池、钠离子电池的研发、生产和销售业务，主要产品涵盖阀控式密封铅酸蓄电池、锂离子电池、燃料电池三大品类，另外公司布局钠离子电池。公司的经营模式主要分为自主品牌模式和ODM模式，ODM模式由公司根据客户的规格和要求，设计和生产产品，销售的产品使用客户指定合法的品牌商标。报告期内，公司在一直努力推行自主品牌发展战略。公司在全球主要国家和地区，为通讯、电动交通工具、储能、电力、UPS、10IDC数据中心等行业领域的客户，提供完善的电源产品应用与技术服务。报告期内，公司主营业务、主要产品没有发生重大变化。

分产品来看，2023年公司主营业务中，蓄电池及材料收入19.59亿元，同比下降8.80%，占营业收入的54.42%；锂电池及材料收入16.18亿元，同比下降10.02%，占营业收入的44.94%；燃料电池收入0.13亿元，同比下降90.20%，占营业收入的0.36%。

截至2023年末，公司员工总数为3317人，人均创收108.54万元，人均创利4.18万元，人均薪酬11.39万元，较上年同期分别变化-8.93%、-9.88%、5.52%。

2023年，公司毛利率为18.01%，同比上升2.92个百分点；净利率为3.78%，较上年同期上升0.20个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为23.83%，同比上升4.81个百分点，环比上升2.80个百分点；净利率为-5.78%，较上年同期下降9.59个百分点，较上一季度下降13.79个百分点。

分产品看，蓄电池及材料、锂电池及材料2023年毛利率分别为15.28%、21.24%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额12.63亿元，占总销售金额比例为35.09%，公司前五名供应商合计采购金额7.29亿元，占年度采购总额比例为29.36%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.17%，较上年同期下降1.03个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.16%，较上年同期下降1.46个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5.08亿元，同比增长836.08%；筹资活动现金流净额-2.69亿元，同比减少1.51亿元；投资活动现金流净额-287.34万元，上年同期为1.17亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-8391.81万元，上年同期为-30342.21万元。

2023年，公司营业收入现金比为120.74%，净现比为366.25%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.67次，上年同期为0.72次（2022年行业平均值为0.80次，公司位居同行业7/10）；固定资产周转率为6.16次，上年同期为8.38次（2022年行业平均值为5.39次，公司位居同行业1/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.71次、3.58次。

2023年，公司期间费用为4.15亿元，较上年同期减少897.25万元；但期间费用率为11.52%，较上年同期上升1.13个百分点。其中，销售费用同比增长0.11%，管理费用同比下降13.21%，研发费用同比增长6.03%，财务费用由去年同期的-396.41万元变为496.38万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少99.99%，占公司总资产比重下降7.26个百分点；固定资产较上年末增加36.25%，占公司总资产比重上升4.54个百分点；存货较上年末减少27.79%，占公司总资产比重下降3.32个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加8.95%，占公司总资产比重上升1.46个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少61.65%，占公司总资产比重下降10.87个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少77.14%，占公司总资产比重下降2.06个百分点；长期借款较上年末增加78.19%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；应付账款较上年末减少16.01%，占公司总资产比重下降0.72个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.92亿元，占净资产的25.37%，较上年末减少2.66亿元。其中，存货跌价准备为9006.38万元，计提比例为11.51%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.16亿元，同比下降2.38%；研发投入占营业收入比例为3.23%，相比上年同期上升0.31个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为44.33%，相比上年末下降7.27个百分点；有息资产负债率为15.13%，相比上年末上升1.23个百分点。

2023年，公司流动比率为1.91，速动比率为1.51。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为申万宏源证券有限公司，取代了三季度末的李建国。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、陈亚评、赖清华、陆伟平持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.6万户，较三季度末下降了2301户，降幅4.76%；户均持股市值由三季度末的11.42万元上升至12.56万元，增幅为9.98%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。