利民股份前三季净利预增超649% 重点突破巴西市场国外营收占近35%

长江商报消息 市场复苏，利民股份（002734.SZ）盈利能力持续提升。

10月9日晚间，利民股份发布的2025年前三季度业绩显示，公司前三季度预计实现净利润3.84亿元—3.94亿元，同比增长649.71%—669.25%。

对于业绩变动的原因，公告显示，由于公司主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升以及参股公司业绩上涨带来投资收益增加。

长江商报记者注意到，作为国内杀菌剂龙头企业，利民股份江苏、河北、内蒙古等5大生产基地，具备原药11.02万吨、制剂13.27万吨产能，覆盖杀菌剂、杀虫剂、除草剂全品类，拥有代森锰锌、阿维菌素、甲维盐、威百亩、三乙膦酸铝等多个品类。

近年来，公司加速实施出海，以新加坡海外运营中心联通非洲、东南亚、拉丁美洲三大战略市场。2025年上半年，利民股份国外地区实现营收8.48亿元，同比增长22.42%，营收占比达到34.57%。

2025年，利民股份在国际化战略上持续投入，特别是在重点市场如巴西，取得了重要进展。上半年，公司成功在巴西获得了包括代森锰锌在内的多项原药的自主登记证。

三季度净利增超490.85%

10月9日晚间，利民股份发布2025年前三季度业绩显示，公司前三季度预计实现净利润3.84亿元—3.94亿元，同比增长649.71%—669.25%。

对于业绩变动的原因，公告显示，由于公司主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升以及参股公司业绩上涨带来投资收益增加。

其中2025年第三季度，利民股份预计净利润为1.15亿元—1.25亿元，同比增长490.85%—542.23%；扣非净利润1.13亿元—1.24亿元，同比增长1993.39%—2192.79%。

事实上，在2025年半年报中，利民股份便表示，公司核心产品量价齐升，市场表现强劲，这是公司业绩改善最直接的驱动力，核心产品代森锰锌、百菌清、阿维菌素、甲维盐（甲氨基阿维菌素苯甲酸盐）等，上半年市场需求非常旺盛。

一方面，销量实现了显著增长。另一方面，受益于市场供需格局的改善和公司在产品品质、品牌上的优势，这些产品的销售价格也出现了积极的回升。这种“量价齐升”的局面，有效拉动了销售收入和毛利水平提升。

据百川盈孚数据，2024年3月中旬至今，甲维盐和阿维菌素市场价格分别从50、35万元/吨上涨至65、45.5万元/吨；2025年3月以来，代森锰锌的市场价格从2.35万元/吨上涨至2.75万元/吨；百菌清市场价格已从2024年1月的1.8万元/吨上涨至2025年10月的2.95万元/吨；2025年7月4日国内酒石酸泰乐菌素市场主流成交参考价292.5元/千克，较年初的235元/千克上涨24.47%。

量价齐升影响之下，2025年上半年，利民股份产品销售毛利率26.13%，同比增长8.11%；应收账款5.99亿元，同比下降8.01%；资产负债率47.78%，同比下降11.75%。

分业务来看，2025年上半年，利民股份农药业务营业收入为22亿元，与去年同期相比增长4.63%，毛利率为26.45%，与去年同期相比增长了8.71%；兽药板块的营业收入为2.29亿元，与去年同期相比增长了27.73%，毛利率为21.66%，比上年同期增加了1.48%。

分产品来看，农用杀菌剂、杀虫剂盈利稳健增长，除草剂表现欠佳。农用杀菌剂的营业收入为12.4亿元，毛利率为33.77%，比上年同期增加了7.70%；农用杀虫剂的营业收入为7.48亿元，毛利率为24.32%，比上年同期增加了11.72%；农用除草剂的营业收入为2.08亿元，毛利率比上年同期减少了7.47%。

持续突破海外市场

公开资料显示，利民股份主要从事高效、低毒、低残留的农药（兽药）原药、制剂的研发、生产和销售，同时，公司的江苏、河北、内蒙古等5大生产基地，具备原药11.02万吨、制剂13.27万吨产能，覆盖杀菌剂、杀虫剂、除草剂全品类，拥有代森锰锌、阿维菌素、甲维盐、威百亩、三乙膦酸铝等多个品类。旗下“利民”“威远”“双吉”“大生”等子品牌市场覆盖广泛，公众知名度较高。

作为国内杀菌剂龙头企业，利民股份2025年以来推动技术创新、全球化布局和绿色转型，持续扩大市场份额，全国农药百强销售排行第十七名。公司目前拥有各类农药证件316个，其中原药证件50个、制剂证件266个，同时每年新增约20个证件。

2022年至2025年上半年，利民股份研发费用分别为1.96亿元、1.47亿元、1.54亿元、8265万元。目前，公司累计取得专利授权288项。

长江商报记者注意到，近年来，公司加速实施出海，以新加坡海外运营中心联通非洲、东南亚、拉丁美洲三大战略市场。公司深耕坦桑尼亚市场20年，2024年成功拓展肯尼亚，辐射非洲市场；在东南亚市场筹备建立子公司；在拉丁美洲市场，正稳步推进巴西、墨西哥公司建设。2025年上半年，利民股份国外地区实现营收8.48亿元，同比增长22.42%，营收占比达到34.57%。

2025年，利民股份在国际化战略上持续投入，特别是在重点市场如巴西，取得了重要进展。上半年，公司成功在巴西获得了包括代森锰锌在内的多项原药的自主登记证。

在此前的投资者调研中，利民股份表示，2025年1—6月公司在巴西市场完成业务约2亿元，在美国市场完成业务超过7000 万元。2025年4月公司核心产品代森锰锌已在巴西取得原药自主登记证，制剂自主登记证正在推进之中。

国信证券认为，四季度是草铵膦出口旺季，且后续有望看到行业反内卷自律举措，草铵膦价格有望触底反弹。销量方面，2025年8月利民股份正式签署巴西代森锰锌登记证（涵盖原药及80%WP制剂）的收购协议，巴西是代森锰锌全球第一大市场，2024年市场容量超过8万吨，且2025年以来随着大豆种植面积的增加需求持续旺盛，预计未来几年利民股份的海外销量将进一步提升。

●长江商报记者 汪静

责编：ZB