研报掘金丨国信证券：上能电气海外市场和分布式双向拓展，维持“买入”评级

格隆汇5月18日丨国信证券研报指出，上能电气(300827.SZ)2022年实现净利润0.82亿元，同比+38%；2023Q1实现净利润0.36亿元，同比+152%，环比+61%。其中，光伏逆变器出货量稳步增长，海外市场和分布式双向拓展；公司储能业务快速增长，延续国内PCS龙头强势地位。同时，将在海外储能市场拓展上预期取得规模化业绩突破，特别是北美大储及欧洲户储市场。

该行考虑全球光伏和储能市场均进入爆发期，公司有望实现海外出货占比上升，及分布式及户用逆变器、储能变流器等产品规模化销售，我们上调 2023-2025 年盈利预测。预计公司2023-2025年归母净利润为4.1/6.6/9.2亿元(原预测为3.5/5.7/7.5亿元)，同比增速397%/63%/40%，EPS分别为1.71/2.77/3.87元，对应当前动态PE为31/19/14倍，维持“买入”评级。