国信证券:维持快手-W(01024)“买入”评级 目标价区间60-90港元

http://ddx.gubit.cn  2023-07-24 14:05  国信证券(002736)公司分析

智通财经APP获悉,国信证券发布研究报告称,维持快手-W(01024)“买入”评级,目标价区间60-90港元。公司当前收入侧增长较为强劲,利润侧释放节奏加快。公司释放经营杠杆,收入持续增长同时,坚持精细化运营,销售费用等方面控制得当;利润释放节奏加快。季度数据来看,公司自22Q2以来国内经营利润转正,自23Q1以来整体利润转正,该行预计23Q2公司经调整净利润14.4亿,经调整利润率在5%,预计随着后续季度业绩释放,市场将继续确认快手作为短视频平台的商业化变现能力。

该行预计,快手23Q2将实现总营收273亿元,同比+26%,环比+8%。其中,广告、电商等业务增长强劲。预计毛利润128亿元,毛利率47%,同比+2pct,环比+1pct,毛利率提升主要系高毛利的广告等业务发展较好。公司销售费用控制得当,该行预计23Q2销售费用为87亿元,环比基本持平。销售费率32%,同比-9pct,环比-3pct。预计公司在二季度持续盈利,预计23Q2经调整净利润14.4亿元,经调整利润率5.3%,同比增加11pct,环比增加5pct。区分国内外,预计23Q2国内实现营业利润20亿元。此外,公司流量侧稳步增长,预计23Q2总流量同比+2%。预计23Q2快手DAU可达3.7亿,同比+7%。