万达电影：多方面与新股东协作，“终止与加盟影院的合约”传闻不实

5月15日，万达电影(002739)举行了2023年度网上业绩说明会。这是万达电影易主后的首次业绩会，也是公司新任董事长陈曦首次在业绩说明会上亮相。

业绩会上，万达电影管理层回应了诸多投资者关心的问题。尤其是对公司实控人变更为柯利明后，万达电影与柯利明的中国儒意之间如何协作的问题，万达电影管理层进行了详细解答。

与儒意多方面合作

去年12月，万达电影宣布筹划控制权变更。今年4月，万达电影实控人正式变更为港股公司中国儒意董事长柯利明，原任中国儒意旗下儒意影业总裁的资深电影制片人陈曦，接任万达电影新任董事长。业绩说明会上，陈曦回应了多个与中国儒意相关的问题。

对于儒意与万达的协同机制，陈曦从三方面进行了介绍。在内容方面，陈曦表示，万达电影会借助新股东在影视内容研发、制作及宣发领域的优势实现资源共享和优势互补，制作出更多优质作品；同时针对儒意出品的电影及电视剧，万达电影可以优先投资并进行主宣发，发挥全产业链优势。

游戏方面，陈曦表示，万达电影旗下互爱互动会与儒意景秀实现优质游戏产品的IP、渠道及发行区域合作，增厚游戏利润规模。根据万达电影2023年年报，游戏板块当年贡献净利润0.92亿元，预计2024年将持续贡献利润。

在衍生品方面，万达电影将借力新股东带来的“包公系列”“西游系列”“白蛇系列”等动画电影IP重点发展衍生品业务。通过IP运营、衍生品研发生产及销售矩阵，全面扩大旗下时光网品牌影响力及盈利能力，提高公司非票收入。

万达电影与儒意此前已在不少影视项目中有过合作。据陈曦介绍，万达电影过去与儒意合作的电影作品包括《唐人街探案1》《父子雄兵》《热烈》等影片。

万达电影目前有自己的内容制作团队，与中国儒意可能存在同业竞争问题。陈曦表示，根据公司于2023年12月15日披露的《详式权益变动书》，实控人柯利明已承诺，自股权转让完成起3年内，对于其旗下现有可能与上市公司存在同业竞争的情形，将持续采取积极有效措施，妥善解决相关事项。

万达电影此前公告显示，柯利明承诺，如其本人及其控制的其他企业获得从事新业务的机会，而该业务与万达电影及其附属企业主营业务构成或可能构成同业竞争时，将在条件许可的前提下，尽最大努力促使该业务机会按合理和公平的条款和条件，首先提供给万达电影或其附属企业。

院线盈利能力良好

受益于影视市场复苏，2023年，万达电影实现营业收入146.2亿元，同比增长50.8%；实现扣非净利润7.2亿元，同比扭亏。公司经营现金净流入44.2亿元，同比大幅增长。分行业来看，2023年万达电影观影收入84.4亿元，占公司营业收入的57.8%，收入同比增长57%。

万达电影于2020年6月正式对外开放特许经营加盟权，通过直营与加盟轻重并举的发展策略，提高抗风险能力。业绩说明会上，有投资者提问，传闻万达电影将逐步终止与加盟影院的合约。万达电影执行总裁陈洪涛对此明确否认，陈洪涛称“相关情况不属实”。

对于投资者提出的，公司观影收入毛利率较低，未来如何提升毛利率空间问题，万达电影财务负责人黄朔表示，观影收入业务相关成本除正常分账成本外还包含影院租金等，目前院线收入包括观影、广告、卖品及餐饮等4部分收入，综合毛利率近20%，院线盈利能力较好。

有投资者提议，在影片放映淡季，是否可以将空闲影厅租出去。陈曦回应称，近年来公司在影院内积极开展和创新多种经营业务，类型涵盖儿童剧、音乐会、脱口秀等，吸引人流的同时提高淡季影院影厅利用率。公司会逐步扩大规模，也会不断寻找适合影院的新项目新形式，增加公司多元化收入。

业绩说明会上，万达电影的资产负债率、澳洲院线的发展情况，也受到投资者关注。黄朔提到，随着公司盈利水平好转及短期贷款到期，公司陆续偿还部分流动资金贷款，资产负债率相应下降，预计二季度贷款利息费用将同比下降。

对于公司澳洲院线的发展情况，黄朔表示，目前澳洲院线盈利水平暂未恢复至疫情前水平，后续公司会根据长期发展战略以及本着股东利益最大化的原则，决定澳洲院线未来的发展计划。黄朔透露，澳洲院线受疫情及通货膨胀影响，2023年实际利润约为人民币0.8亿元。

公布最新内容规划

万达电影也介绍了公司在内容制作方面的规划和最新进展。

在剧集方面，据陈曦介绍，《追风者》和《我的阿勒泰》已经播出，《四方馆》《错位》待播出，《我们正青春》正在后期制作，《黑夜告白》《检察官与少年》正在拍摄中，《黄卡》《北京折叠》《熟人作案》《大道朝天》等项目都在孵化筹备。

电影方面，万达电影是今年五一档上映的电影《维和防暴队》的主投方，该影片获得五一档冠军。万达电影在业绩说明会上介绍，截至目前，该影片已实现盈利。

陈曦表示，公司将在2024年重点档期布局影片，主投影片《我才不要和你做朋友呢》已定档端午档；参投主宣发动画片《白蛇：浮生》将于8月10日暑期档上映；主投影片《有朵云像你》、参投影片《骗骗喜欢你》开机锚定贺岁档。

除此之外，《误杀3》《我们生活在南京》《唐探1900》等影片均在按照计划拍摄和制作，未来将根据题材类型、受众群体、制作周期等因素择机上映。

陈曦还介绍了对AI应用于内容制作领域的看法。陈曦说，目前很多电影制作成本很高，通过AI技术可以为内容制作带来投入成本及制作周期等多方面的降本增效，提升了电影的质量及叙事能力。AI作品的制作将会形成标准化及流程化，未来有很多具备内容原创能力的人及公司可以借助AI，在更短时间和更低成本内制作出高质量作品。

“上游内容的大幅产出将为终端影城带来助力，观众可以看到更多种类丰富的、内容优质的影片，所以长期来看技术的繁荣将带来电影行业的繁荣。”陈曦表示，公司后续作品都会以标准的工业制作流程为准，从孵化到上映，在保证项目品质的前提下缩短周期。