木林森：对外战略布局新版图 对内夯实主营业务

转自：中国证券报·中证网

中证报中证网讯(王珞)日前，木林森旗下照明品牌LEDVANCE（朗德万斯）宣布收购以高品质设计产品闻名的德国照明品牌LOBLICHT，LOBLICHT为工作空间、现代办公环境和公共空间提供解决方案，LEDVANCE方面负责人表示，此举将加强其产品品牌组合，双方将利用组织之间的协同效应，开拓新的增长机会。对于木林森来说，这也将进一步拓展其业务领域、扩大全球化市场布局，实现可持续发展。

自木林森收购LEDVANCE后，双方通过资源整合与协同效应，在财务数据及业务发展上均呈现积极变化。木林森完成收购后，其供应链成本大幅下降，2018年即实现扭亏为盈，净利润率逐步回升至3%-5%。至2023年底，LEDVANCE营业收入达104.86亿元，净利润5.05亿元，均保持稳健增长。木林森通过关闭高成本地区的工厂，将生产制造、部分设计研发和供应链转移至国内，制造成本下降约30%，显著改善了毛利率。

从木林森方面来看，通过资源整合，木林森实现了全球化布局与盈利结构优化，规模效应凸显，稳居全球前列，木林森海外收入占比从不足20%提升至超60%，双方形成“技术+成本+渠道”的互补生态。

在生产布局方面，木林森实施“重渠道、轻资产”策略，将海外高成本、低效率的采购和制造环节全面转移至国内。在供应链协同方面，木林森将自身已有的LED照明封装产品逐步导入朗德万斯的供应链体系中，实现了与朗德万斯光源业务的产业链布局协同。在供应链管理方面，木林森整合供应商体系，加速设计方案迭代，优化包装运输仓储的管理效率，促进与朗德万斯供应链协同。在管理模式上，木林森将朗德万斯原有的垂直化管理模式转变为扁平化管理模式，充分调动员工的积极性和主动性，有效提高管理效率。

值得注意的是，朗德万斯仍持续与欧司朗合作，2024年9月，朗德万斯与欧司朗签署协议，将品牌授权产品从光源类产品扩充至灯具类产品，合作范围扩展至全部海外区域。相比于光源类产品，灯具类产品单一价值量更大，同时扩充了新的市场区域，将为朗德万斯海外业务拓展拓宽道路。此次合作为朗德万斯未来发展注入新的动力，有利于持续增厚朗德万斯利润率水平。

在经过多年磨合与调整后，不仅朗德万斯在海外持续扩张，木林森在国内也持续推进业务整合。2025年1月4日，木林森与广州市新航科技有限公司签订《合作意向协议书》，拟收购新航科技51%的股权，进军低空经济基础设施建设的新领域——低空照明行业。

根据《合作意向协议书》，新航科技预计在2025年至2027年期间，每年实现净利润分别不低于5000万元、6000万元和7000万元。在新航科技完成业绩承诺期满后的两年内，新航科技原股东有权要求木林森以静态市盈率15倍的价格收购新航科技剩余49%股权。

对于收购新航科技部分股权，木林森表示，随着相关政策的落实以及试点城市的增多，预计未来三年低空照明市场空间广阔。公司拟借助与新航科技的战略合作，在无人机起降照明系统、智慧塔台等领域进行技术储备和项目布局，并且持续推动技术创新以把握市场机遇。