国光股份：2024年上半年净利润同比增长28.86% 拟10派3元

中证智能财讯 国光股份（002749）8月16日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入10.42亿元，同比增长9.31%；归母净利润2.17亿元，同比增长28.86%；扣非净利润2.14亿元，同比增长31.18%；经营活动产生的现金流量净额为2.06亿元，同比增长13.65%；报告期内，国光股份基本每股收益为0.5元，加权平均净资产收益率为12.38%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3元（含税）。

以8月15日收盘价计算，国光股份目前市盈率（TTM）约为19.07倍，市净率（LF）约为3.27倍，市销率（TTM）约为3.43倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.76亿元，同比增长9.34%，环比增长84.76%；归母净利润1.5亿元，同比增长31.06%，环比增长120.82%；扣非净利润1.47亿元，同比增长34.94%，环比增长122.05%。

半年报显示，公司的业务范围包括化学农药制造和化学肥料制造。主要从事植物生长调节剂为主的农药制剂和高端水溶性肥料的研发、生产和销售。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，农药收入7.25亿元，同比增长9.94%，占营业收入的69.53%；肥料收入2.78亿元，同比增长10.34%，占营业收入的26.71%；园林资材收入0.29亿元，同比下降19.32%，占营业收入的2.76%。

2024年上半年，公司毛利率为46.35%，同比上升4.97个百分点；净利率为22.17%，较上年同期上升3.15个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为47.71%，同比上升5.22个百分点，环比上升3.88个百分点；净利率为23.62%，较上年同期上升3.83个百分点，较上一季度上升4.14个百分点。

分产品看，农药、肥料2024年上半年毛利率分别为49.92%、37.50%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为12.38%，较上年同期增长1.49个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为9.62%，较上年同期增长1.14个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.06亿元，同比增长13.65%；筹资活动现金流净额-2.08亿元，同比减少1.63亿元，主要系当期现金分红支出同比增加导致的变动所致；投资活动现金流净额653.42万元，上年同期为3602.63万元，主要系取得投资收益收到的现所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.58亿元，相比上年同期增长106.71%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为92.03%，净现比为94.64%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.39次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业7/32）；固定资产周转率为2.44次，上年同期为2.30次（2023年上半年行业平均值为1.23次，公司位居同行业6/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为26.68次、1.60次。

2024年上半年，公司期间费用为2.11亿元，较上年同期增加2784.59万元；期间费用率为20.23%，较上年同期上升1.04个百分点。其中，销售费用同比增长12.24%，管理费用同比增长24.65%，研发费用同比增长9.01%，财务费用由去年同期的-652.70万元变为-767.57万元。

资料显示，管理费用的变动主要因为股权激励费用同比增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动资产较上年末减少97.20%，占公司总资产比重下降5.62个百分点；货币资金较上年末增加9.52%，占公司总资产比重上升4.48个百分点；应收票据较上年末增加84.69%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；在建工程较上年末增加82.97%，占公司总资产比重上升0.94个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付债券较上年末减少85.86%，占公司总资产比重下降9.89个百分点；应付职工薪酬较上年末减少38.84%，占公司总资产比重下降1.25个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加76.45%，占公司总资产比重上升1.25个百分点；短期借款较上年末减少44.87%，占公司总资产比重下降0.78个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.46亿元，占净资产的16.91%，较上年末减少768.68万元。其中，存货跌价准备为567.66万元，计提比例为1.62%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为15.89%，相比上年末下降10.37个百分点；有息资产负债率为2.85%，相比上年末下降10.67个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为5.77，速动比率为4.71。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金，取代了一季度末的颜亚丽。在具体持股比例上，颜昌绪、颜昌立、颜秋实、颜昌成、颜玲、李汝、李培伟、颜小燕、颜丽持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，国光股份11.62%股份处于质押状态。其中，第一大股东颜昌绪质押5400.00万股公司股份，占其全部持股的33.52%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9177户，较一季度末增长了158户，增幅1.75%；户均持股市值由一季度末的74.47万元上升至76.19万元，增幅为2.31%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。