昇兴股份：2024年上半年净利润2.34亿元 同比增长47.85%

中证智能财讯 昇兴股份（002752）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入32.21亿元，同比下降3.67%；归母净利润2.34亿元，同比增长47.85%；扣非净利润2.21亿元，同比增长41.83%；经营活动产生的现金流量净额为2.2亿元，同比下降28.94%；报告期内，昇兴股份基本每股收益为0.2391元，加权平均净资产收益率为7.33%。

以8月27日收盘价计算，昇兴股份目前市盈率（TTM）约为10.73倍，市净率（LF）约为1.36倍，市销率（TTM）约为0.63倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入15.45亿元，同比下降14.53%，环比下降7.87%；归母净利润1.12亿元，同比增长6.97%，环比下降8.00%；扣非净利润1.01亿元，同比下降0.39%，环比下降15.14%。

资料显示，公司主营业务是食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，易拉罐&瓶罐&涂印加工收入30.31亿元，同比下降3.77%，占营业收入的94.10%；盖子收入0.09亿元，同比下降0.85%，占营业收入的0.27%；EMC合同能源收入0.03亿元，同比增长1.62%，占营业收入的0.11%。

2024年上半年，公司毛利率为14.72%，同比上升3.37个百分点；净利率为7.43%，较上年同期上升2.79个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为15.47%，同比上升3.56个百分点，环比上升1.44个百分点；净利率为7.32%，较上年同期上升1.66个百分点，较上一季度下降0.22个百分点。

分产品看，易拉罐&瓶罐&涂印加工、盖子、EMC合同能源2024年上半年毛利率分别为15.39%、-12.72%、28.10%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.33%，较上年同期增长2.02个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.81%，较上年同期增长1.09个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.20亿元，同比下降28.94%；筹资活动现金流净额-3.71亿元，同比减少2.08亿元；投资活动现金流净额-1.20亿元，上年同期为-1.96亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.64亿元，相比上年同期下降53.64%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为124.88%，净现比为94.34%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.42次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业8/46）；固定资产周转率为1.10次，上年同期为1.18次（2023年上半年行业平均值为1.06次，公司位居同行业20/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.92次、3.19次。

2024年上半年，公司期间费用为1.85亿元，较上年同期减少650.37万元；但期间费用率为5.74%，较上年同期上升0.02个百分点。其中，销售费用同比增长9.59%，管理费用同比增长9.94%，研发费用同比增长33.99%，财务费用同比下降61.84%。

资料显示，财务费用的变动主要因为本报告期借款减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少46.57%，占公司总资产比重下降7.44个百分点；固定资产较上年末减少2.44%，占公司总资产比重上升3.73个百分点；存货较上年末增加7.16%，占公司总资产比重上升2.10个百分点；应收账款较上年末减少14.38%，占公司总资产比重下降0.57个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少39.23%，占公司总资产比重下降6.78个百分点，主要系本报告期，借款减少；应付票据较上年末减少25.09%，占公司总资产比重下降3.18个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加254.68%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；长期借款较上年末减少17.70%，占公司总资产比重下降0.28个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8.9亿元，占净资产的27.61%，较上年末增加5945.75万元。其中，存货跌价准备为5211.17万元，计提比例为5.53%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为56.50%，相比上年末下降6.90个百分点；有息资产负债率为21.62%，相比上年末下降6.75个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.96，速动比率为0.73。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华安安信消费服务股票型证券投资基金、华安精致生活混合型证券投资基金、华安汇嘉精选混合型证券投资基金，取代了一季度末的林金辉、曜尊饮料(上海)有限公司、赵小弟。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金、交银施罗德瑞元三年定期开放混合型证券投资基金、高盛国际-自有资金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.35万户，较一季度末下降了1318户，降幅5.31%；户均持股市值由一季度末的19.53万元上升至21.04万元，增幅为7.73%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。