南兴股份：2024年上半年净利润同比增长2.36% 拟10派3元

中证智能财讯 南兴股份（002757）8月21日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入17.97亿元，同比下降1.9%；归母净利润1.65亿元，同比增长2.36%；扣非净利润1.6亿元，同比增长7.41%；经营活动产生的现金流量净额为2.31亿元，同比下降35.34%；报告期内，南兴股份基本每股收益为0.5597元，加权平均净资产收益率为6.92%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3元（含税）。

以8月20日收盘价计算，南兴股份目前市盈率（TTM）约为18.69倍，市净率（LF）约为1.36倍，市销率（TTM）约为0.92倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.43亿元，同比下降5.45%，环比下降11.60%；归母净利润8157.09万元，同比增长2.26%，环比下降2.66%；扣非净利润8079.95万元，同比增长8.35%，环比增长2.02%。

资料显示，公司主要业务为板式家具机械业务，IDC及云计算相关服务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，IDC及云计算相关服务收入7.41亿元，同比下降4.28%，占营业收入的41.24%；自动封边机收入5.08亿元，同比下降9.75%，占营业收入的28.28%；数控钻、多排钻收入2.27亿元，同比增长8.06%，占营业收入的12.62%。

2024年上半年，公司毛利率为20.66%，同比上升1.88个百分点；净利率为9.32%，较上年同期上升0.27个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为20.81%，同比上升1.37个百分点，环比上升0.28个百分点；净利率为9.72%，较上年同期上升0.53个百分点，较上一季度上升0.75个百分点。

分产品看，IDC及云计算相关服务、自动封边机、数控钻、多排钻2024年上半年毛利率分别为11.84%、30.40%、19.05%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.92%，较上年同期增长0.19个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.53%，较上年同期增长0.12个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.31亿元，同比下降35.34%，主要系本期存货增加，导致经营现金流净额减少所致；筹资活动现金流净额-5933.05万元，同比增加6462.14万元，主要系2023年度已支付中期分红，导致2024年支付的分红减少所致；投资活动现金流净额-1.32亿元，上年同期为-2.57亿元，主要系本期新增购买的银行结构性存款减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7054.85万元，相比上年同期增长39.94%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为119.85%，净现比为139.59%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.46次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业3/84）；固定资产周转率为1.80次，上年同期为1.77次（2023年上半年行业平均值为1.64次，公司位居同行业40/84）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.51次、3.06次。

2024年上半年，公司期间费用为1.82亿元，较上年同期增加1891.79万元；期间费用率为10.12%，较上年同期上升1.22个百分点。其中，销售费用同比增长3.74%，管理费用同比下降3.28%，研发费用同比增长34.49%，财务费用同比增长5.3%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少4.53%，占公司总资产比重下降2.31个百分点；存货较上年末增加23.94%，占公司总资产比重上升1.97个百分点；交易性金融资产较上年末增加25.27%，占公司总资产比重上升1.45个百分点；使用权资产较上年末减少6.31%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加16.43%，占公司总资产比重上升1.47个百分点；长期借款较上年末增加10.13%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；短期借款较上年末减少32.43%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；应付职工薪酬较上年末减少29.55%，占公司总资产比重下降0.34个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.16亿元，占净资产的21.27%，较上年末增加9975.02万元。其中，存货跌价准备为1477.73万元，计提比例为2.78%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.71%，相比上年末上升0.14个百分点；有息资产负债率为15.66%，相比上年末下降0.25个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.18，速动比率为1.63。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华宝标普中国A股红利机会指数证券投资基金(LOF)、程琴、财通鼎欣量化选股18个月定期开放混合型证券投资基金，取代了一季度末的招商量化精选股票型发起式证券投资基金、诚通金控1号单一资产管理计划、林芳。在具体持股比例上，张耀东持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.94万户，较一季度末下降了10户，降幅0.03%；户均持股市值由一季度末的14.95万元下降至12.13万元，降幅为18.86%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。