天际股份：2024年上半年亏损1.28亿元

中证智能财讯 天际股份（002759）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.96亿元，同比下降16.05%；归母净利润亏损1.28亿元，上年同期盈利2295.56万元；扣非净利润亏损1.28亿元，上年同期盈利2397.92万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.78亿元，上年同期为-2.94亿元；报告期内，天际股份基本每股收益为-0.25元，加权平均净资产收益率为-2.78%。

以8月28日收盘价计算，天际股份目前市盈率（TTM）约为-24.8倍，市净率（LF）约为0.64倍，市销率（TTM）约为1.4倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.51亿元，同比下降27.69%，环比增长1.19%；归母净利润-3199.77万元，同比下降347.28%，环比增长66.57%；扣非净利润-3272.53万元，同比下降321.20%，环比增长65.75%。

资料显示，公司主营业务包括化工行业、锂离子电池材料行业、磷化工行业、小家电行业。

2024年上半年，公司毛利率为-2.71%，同比下降16.46个百分点；净利率为-18.70%，较上年同期下降21.49个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为3.72%，同比下降8.95个百分点，环比上升12.93个百分点；净利率为-6.20%，较上年同期下降6.72个百分点，较上一季度上升25.14个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.78%，较上年同期下降3.38个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.89%，较上年同期下降3.49个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.78亿元，同比增加1607.45万元；筹资活动现金流净额4.02亿元，同比减少2.22亿元；投资活动现金流净额-6.62亿元，上年同期为-7595.99万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9.78亿元，上年同期为-3.39亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为107.60%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业36/45）；固定资产周转率为0.68次，上年同期为0.92次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业32/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.34次、2.53次。

2024年上半年，公司期间费用为1.34亿元，较上年同期增加3629.11万元；期间费用率为15.00%，较上年同期上升5.80个百分点。其中，销售费用同比下降16.18%，管理费用同比增长38.46%，研发费用同比增长50.56%，财务费用由去年同期的-479.65万元变为-38.31万元。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少47.29%，占公司总资产比重下降10.33个百分点；在建工程较上年末增加33.20%，占公司总资产比重上升4.06个百分点；固定资产较上年末增加7.49%，占公司总资产比重上升3.09个百分点；应收款项融资较上年末减少58.66%，占公司总资产比重下降3.07个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少47.66%，占公司总资产比重下降6.89个百分点；应付账款较上年末增加60.19%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少86.49%，占公司总资产比重下降1.63个百分点；短期借款较上年末增加14.69%，占公司总资产比重上升1.28个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.42亿元，占净资产的7.73%，较上年末减少4266.89万元。其中，存货跌价准备为1657.84万元，计提比例为4.62%。

2024年上半年，天际股份的商誉达到17.75亿元，相当于同期公司净资产44.28亿元的40.09%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为29.20%，相比上年末下降4.36个百分点；有息资产负债率为10.42%，相比上年末上升0.63个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.49，速动比率为1.27。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为江苏瑞泰新能源材料股份有限公司、瑞昌新能企业管理合伙企业(有限合伙)、吴晓琪，取代了一季度末的华夏兴和混合型证券投资基金、吴锭平、华夏行业甄选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，汕头市天际有限公司、常熟市新华化工有限公司、星嘉国际有限公司、交通银行-华夏蓝筹核心混合型证券投资基金(LOF)、张勇、国投瑞银新能源混合型证券投资基金持股有所上升，黄飞持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，天际股份13.37%股份处于质押状态。其中，第一大股东汕头市天际有限公司质押6701.03万股公司股份，占其全部持股的88.42%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.92万户，较一季度末下降了634户，降幅1.06%；户均持股市值由一季度末的8.58万元下降至5.82万元，降幅为32.17%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。