金发拉比再次收购广东韩妃股权，其资不抵债估值竟超4.5亿

9月12日晚间，医美概念股金发拉比（002762.SZ）公告，再次收购广东韩妃医院投资有限公司（以下简称“广东韩妃”）13%股权，加上此前收购的36%的股权，金发拉比的持股比例将提升至49%。

红星资本局注意到，资不抵债的广东韩妃2022年及2023年上半年合计亏损近6000万元，其今年的评估价值为4.58亿元。另外，根据金发拉比在初次投资时与广东韩妃实控人的业绩承诺，广东韩妃并未完成。

并非首次收购

收购成功后将持有49%股权

据公告，金发拉比司拟以5950.59万元购买上海健而美企业管理咨询合伙企业（有限合伙）所持有的广东韩妃13%股权。其称，收购广东韩妃股权是为推动“产品+服务+互联网”战略的实施，稳步推进公司在医美服务领域的规划和建设。

此次并非金发拉比首次收购广东韩妃股权。

早在2021年4月，金发拉比就以约2.38亿元的价格受让怀化问美企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（该公司于2022年更名为“广州问美企业管理咨询合伙企业（有限合伙）”，以下简称“广州问美”）持有的广东韩妃36%的股权。也就是说，若此次收购成功，金发拉比将合计持有广东韩妃49%的股权。

金发拉比称，近期广东韩妃实控人、董事长黄招标出于自身资金需求，拟出让广东韩妃部分股权。而按照此前与广州问美和黄招标签署的《股权转让协议》，金发拉比拥有优先购买权。

公开信息显示，黄招标持有广州问美88.79%的股权，为该公司实控人。同时，公告称黄招标与金发拉比不存在关联关系。

公告内容显示，黄招标为外科医生出身，中山大学EMBA毕业，拥有20年民营医院的创业经历，兼具医学背景与管理能力。2009年，黄招标创建广州韩妃医疗美容，韩妃医美发展至今已从三线品牌成功迈进一线品牌之列。

金发拉比成立于1996年，主要从事中高端母婴消费品的设计和研产销，旗下拥有“拉比（LABI BABY）”、“下一代（I LOVEBABY）”及“贝比拉比（BABY LABI）”三大自有品牌。

由于其提出的“母婴产品+医疗、医美服务”战略转型方向，金发拉比跻身医美概念股行列，在资本市场备受关注。

标的公司资不抵债

估值却超4.5亿

但广东韩妃并不出众的“账面条件”，金发拉比却斥资数亿元收购股权，引发了外界讨论。

据介绍，广东韩妃深耕医美行业十余年，截至目前，旗下控股参股共5家医疗美容机构，分别位于广州越秀区、广州天河区、珠海市、中山市及惠州市，拥有约700名员工、约2万㎡医疗美容空间，为医美消费者提供各项医疗美容和健康管理服务。

2022年及2023年上半年未经审计的业绩数据显示，广东韩妃的负债总额分别约为2.83亿元和2.75亿元，净资产更是负值，分别约为-2453万元和-2803万元。

同时，公司持续亏损，2022年度及2023年上半年未经审计的净利润分别为-5474.75万元和-349.9万元。

对此，金发拉比称，经双方协商，聘请了中介评估机构对广东韩妃标的权益价值进行了评估，以2023年6月30日为评估基准日，评估价值约为4.58亿元。

而在金发拉比2021年4月初次投资时，广东韩妃的估值更是高达6.6亿元。相较于初次投资，广东韩妃的估值约下降了31%。

事实上，金发拉比初次投资时，广东韩妃的业绩也并不算高。根据当时的披露，2020年，广东韩妃的负债总额约1.43亿元，净资产约为1607.47万元，净利润约为1186万元。

关于收购持续亏损的广东韩妃股权的原因等，9月13日，红星资本局拨打金发拉比公开电话，但无人接听。

拖累上市公司业绩

亏损近6000万

值得一提的是，初次投资时，广州问美和黄招标还作出了广东韩妃2021年-2022年度 扣非归母净利润合计不低于1.1亿元的承诺，但并未完成。

其中，承诺广东韩妃2021年度扣非归母净利润不低于5000万元，2022年承诺扣非归母净利润不低于6000万元。公告称，因受重大公共事件影响致2021年业绩承诺未能完成。

2022年6月28日，金发拉比审议通过了《关于调整标的公司业绩承诺期限、提高业绩承诺目标并签署补充协议的议案》，如广东韩妃 2021年、2022年两年合计实现的扣非归母净利润未达到1.1亿元，则广州问美和黄招标承诺广东韩妃在2023年和2024年的扣非归母净利润分别不低于7800万元和8500万元，两年合计不低于1.63亿元，如广东韩妃未实现承诺利润，则金发拉比有权要求交易对手方现金补偿。

金发拉比2023年半年报显示，广东韩妃营收约为1.48亿元，净利润约为-349.9万元。加上2022年亏损的5474.75万元，广东韩妃已合计亏损近6000万元。

另外，2022年，金发拉比自上市以来首次出现亏损，亏损约为8824万元。

红星新闻记者 邓凌瑶

编辑 肖子琦