先锋电子：2023年净利润同比下降77.19% 拟10派0.16元

中证智能财讯 先锋电子（002767）4月10日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.24亿元，同比增长10.91%；归母净利润762.06万元，同比下降77.19%；扣非净利润4148.14万元，同比增长88.17%；经营活动产生的现金流量净额为1.00亿元，上年同期为-1945.55万元；报告期内，先锋电子基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为0.95%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.16元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为-3386.08万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为-4461.00万元，委托他人投资或管理资产的损益为314.13万元。

以4月9日收盘价计算，先锋电子目前市盈率（TTM）约为260.02倍，市净率（LF）约为2.44倍，市销率（TTM）约为3.18倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，先锋电子近三年营业总收入复合增长率为20.75%，在仪器仪表行业已披露2023年数据的10家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为-28.58%，排名10/10。

年报显示，先锋电子是一家融合了燃气计量终端、安全监测终端、物联网大数据平台、城市燃气监测预警平台以及计量网络收费系统的综合解决方案供应商。报告期内，公司专注于为燃气行业提供智慧、安全、高效的解决方案和服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，无线远传智能燃气表（含物联网表）收入5.09亿元，同比增长17.78%，占营业收入的81.61%；工商用智能燃气表收入0.65亿元，同比增长14.51%，占营业收入的10.44%；民用IC卡智能燃气表收入0.11亿元，同比下降57.04%，占营业收入的1.69%。

2023年，公司毛利率为33.92%，同比上升1.48个百分点；净利率为1.51%，较上年同期下降4.74个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为34.26%，同比上升1.59个百分点，环比上升2.76个百分点；净利率为-9.87%，较上年同期下降15.57个百分点，较上一季度下降14.07个百分点。

分产品看，无线远传智能燃气表（含物联网表）、工商用智能燃气表2023年毛利率分别为30.74%、54.41%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.62亿元，占总销售金额比例为25.91%，公司前五名供应商合计采购金额1.07亿元，占年度采购总额比例为26.21%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.95%，较上年同期下降3.30个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.92%，较上年同期下降3.50个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.00亿元，同比增加1.20亿元；筹资活动现金流净额-495.41万元，同比减少1610.64万元；投资活动现金流净额3734.37万元，上年同期为1.09亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.42亿元，相比上年同期增长56.75%。

2023年，公司营业收入现金比为106.97%，净现比为1316.27%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.57次，上年同期为0.54次（2022年行业平均值为0.45次，公司位居同行业19/58）；固定资产周转率为2.94次，上年同期为2.61次（2022年行业平均值为4.66次，公司位居同行业45/58）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.85次、2.93次。

2023年，公司期间费用为1.70亿元，较上年同期增加2231.06万元；期间费用率为27.28%，较上年同期上升0.99个百分点。其中，销售费用同比增长13.49%，管理费用同比增长14.39%，研发费用同比增长22.57%，财务费用由去年同期的-7.14万元变为-110.50万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加99.73%，占公司总资产比重上升11.15个百分点；交易性金融资产较上年末减少60.63%，占公司总资产比重下降8.84个百分点；存货较上年末减少6.52%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；预付款项较上年末增加199.07%，占公司总资产比重上升0.97个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加16.69%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；应交税费较上年末增加119.29%，占公司总资产比重上升0.52个百分点；短期借款较上年末减少70.50%，占公司总资产比重下降0.34个百分点；应付职工薪酬较上年末增加10.82%，占公司总资产比重上升0.15个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.36亿元，占净资产的16.79%，较上年末减少949.13万元。其中，存货跌价准备为76.13万元，计提比例为0.56%。

2023年全年，公司研发投入金额为4043.60万元，同比增长22.57%；研发投入占营业收入比例为6.48%，相比上年同期上升0.62个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为26.77%，相比上年末上升1.44个百分点；有息资产负债率为0.40%，相比上年末下降0.21个百分点。

2023年，公司流动比率为2.84，速动比率为2.37。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、顾凤仙、UBS AG、金素娟，取代了三季度末的王广勇、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、中国国际金融股份有限公司、高盛公司有限责任公司。在具体持股比例上，中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、中信证券股份有限公司、光大证券股份有限公司持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.81万户，较三季度末下降了1012户，降幅5.29%；户均持股市值由三季度末的11.30万元上升至13.30万元，增幅为17.70%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。