康弘药业：2023年净利同比增长16.52% 拟10派3.8元

中证智能财讯 康弘药业（002773）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入39.57亿元，同比增长16.77%；归母净利润10.45亿元，同比增长16.52%；扣非净利润10.14亿元，同比增长22.85%；经营活动产生的现金流量净额为12.18亿元，同比增长31.70%；报告期内，康弘药业基本每股收益为1.14元，加权平均净资产收益率为14.22%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.8元（含税）。

以4月24日收盘价计算，康弘药业目前市盈率（TTM）约为16.11倍，市净率（LF）约为2.16倍，市销率（TTM）约为4.25倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，康弘药业近三年营业总收入复合增长率为6.29%，在化学制剂行业已披露2023年数据的71家公司中排名第35。近三年净利润复合年增长率为80.41%，排名5/71。

年报显示，公司主营业务为药品（包括生物制品、中成药、化学药）和医疗器械（主要是眼科医疗器械）的研发、生产与销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，生物药收入19.36亿元，同比增长41.73%，占营业收入的48.93%；中成药收入13.13亿元，同比增长12.33%，占营业收入的33.17%；化学药收入6.93亿元，同比下降16.84%，占营业收入的17.52%。

2023年，公司毛利率为88.92%，同比上升0.37个百分点；净利率为26.06%，较上年同期上升0.51个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为88.32%，同比上升1.32个百分点，环比下降1.34个百分点；净利率为22.42%，较上年同期上升7.13个百分点，较上一季度下降5.07个百分点。

分产品看，生物药、中成药、化学药2023年毛利率分别为93.13%、85.75%、84.30%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.63亿元，占总销售金额比例为14.24%，公司前五名供应商合计采购金额0.85亿元，占年度采购总额比例为21.99%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.22%，较上年同期增长0.40个百分点；公司2023年投入资本回报率为13.41%，较上年同期增长0.70个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为12.18亿元，同比增长31.70%；筹资活动现金流净额-1.31亿元，同比减少5664.65万元；投资活动现金流净额661.62万元，上年同期为-2.16亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为10.77亿元，相比上年同期增长38.27%。

2023年，公司营业收入现金比为109.99%，净现比为116.62%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.49次，上年同期为0.46次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业51/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为25.53次、1.19次。

2023年，公司期间费用为23.13亿元，较上年同期增加2.73亿元；但期间费用率为58.44%，较上年同期下降1.74个百分点。其中，销售费用同比增长11.41%，管理费用同比增长21.09%，研发费用同比增长12.75%，财务费用由去年同期的-4494.42万元变为-5235.32万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加31.15%，占公司总资产比重上升8.69个百分点；在建工程较上年末减少65.00%，占公司总资产比重下降4.21个百分点；递延所得税资产较上年末减少26.37%，占公司总资产比重下降2.10个百分点；无形资产较上年末减少4.33%，占公司总资产比重下降0.58个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少16.00%，占公司总资产比重下降1.27个百分点；长期应付款合计较上年末减少58.65%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；应付职工薪酬较上年末增加30.73%，占公司总资产比重上升0.24个百分点；长期递延收益较上年末减少25.63%，占公司总资产比重下降0.10个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.04亿元，占净资产的5.17%，较上年末增加7264.67万元。其中，存货跌价准备为209.78万元，计提比例为0.52%。

2023年全年，公司研发投入金额为4.52亿元，同比增长4.02%；研发投入占营业收入比例为11.43%，相比上年同期下降1.41个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为6.81%。

资料显示，报告期内共获得授权专利14项，截至报告期末累计获得授权发明专利256项，其中国外专利105项。报告期内获得确权商标43项，截至报告期末累计获得确权注册商标793项（其中涉外授权商标52项），其中中国驰名商标2项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为8.41%，相比上年末下降2.13个百分点；有息资产负债率为0.01%，相比上年末下降0.01个百分点。

2023年，公司流动比率为8.11，速动比率为7.49。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为成都康弘科技实业(集团)有限公司，占比31.76%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，刘文华持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4万户，较三季度末下降了6519户，降幅14.02%；户均持股市值由三季度末的31.40万元上升至42.41万元，增幅为35.06%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。