凯龙股份：2023年净利同比增长31.52% 拟10派1元

中证智能财讯 凯龙股份（002783）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入37.79亿元，同比增长10.95%；归母净利润1.75亿元，同比增长31.52%；扣非净利润1.76亿元，同比增长199.97%；经营活动产生的现金流量净额为4.89亿元，同比增长86.10%；报告期内，凯龙股份基本每股收益为0.45元，加权平均净资产收益率为11.58%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以4月29日收盘价计算，凯龙股份目前市盈率（TTM）约为23.37倍，市净率（LF）约为2.61倍，市销率（TTM）约为1.08倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，凯龙股份近三年营业总收入复合增长率为23.40%，在民爆制品行业已披露2023年数据的12家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为51.59%，排名3/12。

资料显示，公司的主营业务为民用爆破器材、硝酸铵及复合肥、纳米碳酸钙及石材产品的生产和销售，并提供爆破服务。近年来，公司积极响应行业发展政策，紧抓发展机遇，一方面通过横向兼并收购，提升民爆器材的产能，完善民爆器材在生产和销售上的区域分布，增强公司在民爆行业的竞争力；另一方面延长产业链，完善业务布局，实现纵向一体化发展。

分产品来看，2023年公司主营业务中，复混（合）肥料收入6.76亿元，同比下降7.53%，占营业收入的17.88%；爆破服务收入5.84亿元，同比增长14.08%，占营业收入的15.45%；硝酸铵收入5.19亿元，同比下降8.25%，占营业收入的13.72%。

截至2023年末，公司员工总数为3731人，人均创收101.28万元，人均创利4.70万元，人均薪酬12.04万元，较上年同期分别增长14.40%、35.60%、5.70%。

2023年，公司毛利率为27.28%，同比上升3.37个百分点；净利率为6.54%，较上年同期上升1.97个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.04%，同比上升3.05个百分点，环比下降3.75个百分点；净利率为2.08%，较上年同期上升5.51个百分点，较上一季度下降6.03个百分点。

分产品看，爆破服务、矿石2023年毛利率分别为25.01%、21.30%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.69亿元，占总销售金额比例为15.06%，公司前五名供应商合计采购金额5.26亿元，占年度采购总额比例为26.22%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.58%，较上年同期增长1.73个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.12%，较上年同期增长1.58个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.89亿元，同比增长86.10%；筹资活动现金流净额-3.85亿元，同比减少6.21亿元；投资活动现金流净额-4.10亿元，上年同期为-2.78亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为8275.57万元，相比上年同期下降74.91%。

2023年，公司营业收入现金比为91.07%，净现比为278.83%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.51次，上年同期为0.48次（2022年行业平均值为0.52次，公司位居同行业7/12）；固定资产周转率为1.15次，上年同期为1.16次（2022年行业平均值为2.40次，公司位居同行业11/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.30次、6.93次。

2023年，公司期间费用为6.72亿元，较上年同期增加7219.70万元；期间费用率为17.78%，较上年同期上升0.18个百分点。其中，销售费用同比增长22.08%，管理费用同比增长12.15%，研发费用同比增长20.58%，财务费用同比增长2.37%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少46.97%，占公司总资产比重下降6.24个百分点；无形资产较上年末增加59.75%，占公司总资产比重上升5.15个百分点；应收账款较上年末增加18.35%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；固定资产较上年末减少2.58%，占公司总资产比重下降1.15个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加97.69%，占公司总资产比重上升2.83个百分点；长期借款较上年末减少24.81%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；短期借款较上年末减少11.23%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少18.80%，占公司总资产比重下降1.03个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.06亿元，占净资产的25.83%，较上年末增加1886.65万元。其中，存货跌价准备为1947.54万元，计提比例为4.58%。

2023年全年，公司研发投入金额为8070.91万元，同比增长20.58%；研发投入占营业收入比例为2.14%，相比上年同期上升0.17个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为66.46%，相比上年末下降3.32个百分点；有息资产负债率为31.85%，相比上年末下降4.73个百分点。

2023年，公司流动比率为0.58，速动比率为0.48。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为陈献贤，取代了三季度末的刘卫。在具体持股比例上，国泰君安证券股份有限公司持股有所上升，中信建投证券股份有限公司、纽富斯多策略18号私募证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.01万户，较三季度末增长了5843户，增幅24.07%；户均持股市值由三季度末的13.68万元上升至15.06万元，增幅为10.09%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。