瑞尔特：2023年净利润同比增长3.59% 拟10派2.5元

中证智能财讯 瑞尔特（002790）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21.84亿元，同比增长11.47%；归母净利润2.19亿元，同比增长3.59%；扣非净利润2.00亿元，同比增长3.83%；经营活动产生的现金流量净额为4.36亿元，同比增长20.08%；报告期内，瑞尔特基本每股收益为0.53元，加权平均净资产收益率为10.97%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.5元（含税）。

以4月22日收盘价计算，瑞尔特目前市盈率（TTM）约为21.28倍，市净率（LF）约为2.24倍，市销率（TTM）约为2.13倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，瑞尔特近三年营业总收入复合增长率为19.37%，在家居用品行业已披露2023年数据的31家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为24.01%，排名5/31。

资料显示，公司主要从事生产、研发、销售卫浴空间和家庭水系统相关解决方案。

分产品来看，2023年公司主营业务中，智能座便器及盖板收入12.66亿元，同比增长25.90%，占营业收入的57.96%；水箱及配件收入6.20亿元，同比下降13.65%，占营业收入的28.38%；同层排水系统产品收入2.10亿元，同比增长17.72%，占营业收入的9.59%。

截至2023年末，公司员工总数为3521人，人均创收62.04万元，人均创利6.21万元，人均薪酬12.51万元，较上年同期分别变化2.23%、-5.00%、0.77%。

2023年，公司毛利率为29.53%，同比上升4.72个百分点；净利率为9.85%，较上年同期下降0.77个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为32.02%，同比上升9.37个百分点，环比上升2.48个百分点；净利率为6.45%，较上年同期下降3.27个百分点，较上一季度下降4.35个百分点。

分产品看，智能座便器及盖板、水箱及配件、同层排水系统产品2023年毛利率分别为30.12%、25.80%、34.87%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.66亿元，占总销售金额比例为30.50%，公司前五名供应商合计采购金额2.75亿元，占年度采购总额比例为22.61%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.97%，较上年同期下降0.47个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.05%，较上年同期下降0.91个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4.36亿元，同比增长20.08%；筹资活动现金流净额-9338.49万元，同比减少4615.64万元；投资活动现金流净额-3.16亿元，上年同期为-2.6亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为7587.62万元，相比上年同期下降33.69%。

2023年，公司营业收入现金比为115.61%，净现比为199.64%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.85次，上年同期为0.84次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业21/70）；固定资产周转率为4.32次，上年同期为4.15次（2022年行业平均值为2.89次，公司位居同行业19/70）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.95次、4.58次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加47.22%，占公司总资产比重上升5.44个百分点；应收账款较上年末减少14.91%，占公司总资产比重下降3.77个百分点；固定资产较上年末减少2.72%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；应收款项融资较上年末减少60.32%，占公司总资产比重下降2.34个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加169.67%，占公司总资产比重上升2.13个百分点；应付账款较上年末增加11.59%，占公司总资产比重上升0.08个百分点；应付职工薪酬较上年末增加20.28%，占公司总资产比重上升0.24个百分点；其他流动负债较上年末增加43.04%，占公司总资产比重上升0.29个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.69亿元，占净资产的17.73%，较上年末增加6546.04万元。其中，存货跌价准备为909.87万元，计提比例为2.41%。

2023年全年，公司研发投入金额为9114.50万元，同比增长9.90%；研发投入占营业收入比例为4.17%，相比上年同期下降0.06个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，截至2024年3月31日，公司及其全资子公司拥有1834项专利权，其中包括发明专利135项（含美国发明专利12项，欧洲发明专利2项）。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为23.20%，相比上年末上升2.41个百分点；有息资产负债率为1.15%，相比上年末下降0.11个百分点。

2023年，公司流动比率为3.96，速动比率为3.26。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为中欧价值发现股票型证券投资基金，占比3.27%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，中欧价值发现股票型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.05万户，较三季度末增长了710户，增幅7.27%；户均持股市值由三季度末的53.63万元下降至41.62万元，降幅为22.39%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。