烟标印刷子公司4月买到手6月就要卖 通宇通讯“适度多元化”战略有变？

每经记者 陈鹏丽每经编辑 梁枭

6月14日，通宇通讯（SZ002792，股价17.17元，市值69.03亿元）发布一则午间公告称，公司拟转让湖北和嘉包装科技有限责任公司（以下简称湖北和嘉）93%股权。拟定交易的交易方式、交易对方、交易价格等均未确定。对于该股权转让，通宇通讯在公告中称，是为了进一步优化公司资产和业务结构，推动公司聚焦主业长远发展。

《每日经济新闻》记者注意到，湖北和嘉93%股权是通宇通讯今年3月才以7034.52万元买过来。从收购到拟剥离，这过程不足3个月。通宇通讯当时称，收购是为了促进公司业务多元化发展。这项跨界并购当时还遭受深交所的关注，中证中小投资者服务中心也向通宇通讯发出《股东质询函》。

历经周章才完成的多元化并购，为什么又要仓促转让？记者就此与通宇通讯方面取得联系并采访。公司证券部相关负责人回复称，除公告内容外，暂无更多信息可提供，拟剥离湖北和嘉主要是公司战略调整。目前只是意向，后续会披露相关进展。

从成功收购到拟剥离仅相隔2个月

通宇通讯这波操作放在整个A股市场都属少见。

6月14日午间，通宇通讯突然宣布拟筹划转让湖北和嘉93%股权，目前该事项尚处于筹划阶段。待相关事项确定后，公司将按相关规定履行相应的审批程序，交易能否达成尚存在不确定性。通宇通讯称，本次拟转让湖北和嘉股权事项不会对公司日常生产经营及其他投资带来不利影响，符合公司发展战略及长远利益，不存在损害公司及其他股东合法利益的情形。

然而，湖北和嘉93%股权是通宇通讯今年3月17日才宣布以自有资金7034.52万元购买而来。据国家企业信用信息公示系统，通宇通讯对湖北和嘉的首次持股日期为4月13日。这意味着，通宇通讯从成功收购到宣布剥离，仅相隔约2个月。

据悉，湖北和嘉是一家烟标公司，从事高端包装印刷品及材料的研产销，主要客户为内蒙古昆明卷烟有限责任公司（以下简称蒙昆公司）。一家主营基站天线的上市公司“莫名”跨界烟草包装印刷领域，通宇通讯宣布收购湖北和嘉时就“吃”了深交所关注函。深交所直言，通宇通讯与湖北和嘉主业差异较大，要求说明收购必要性。此外，交易对手方许下的业绩承诺也是深交所关注焦点。据了解，交易对手方王涛承诺2023年～2025年保障湖北和嘉每年在蒙昆公司的所有品类招标中，超过50%的品类中标，且湖北和嘉2023年销售额不低于5000万元。

据6月14日通宇通讯公告披露，2023年一季度，湖北和嘉仅实现营业收入509.2万元，净利润93.3万元，经营活动产生的现金流量净额为﹣584.1万元，以上财务数据未经审计。从销售规模来看，湖北和嘉今年一季度营收刚及全年承诺的10%。

多元化并购屡遭投资者质疑

在通宇通讯宣布拟剥离湖北和嘉股权后，股吧里投资者的反应大致可分为三类：一类是赞成剥离决定，认为公司聚焦主业是利好；一类认为公司“在开玩笑”，直言“奇葩买卖”；还有一类则是质疑交易背后的意图。

实际上，《每日经济新闻》记者注意到，自宣布收购湖北和嘉以来，投资者对通宇通讯这一跨界并购就屡有质疑。今年3月27日，上市公司收到中证中小投资者服务中心下发的《股东质询函》，投资者主要针对湖北和嘉的业绩对赌协议提出质疑，担心湖北和嘉会因追求中标率而影响盈利能力。

在通宇通讯的投资者互动平台及公司2022年度业绩说明会，投资者也多次质疑对公司收购湖北和嘉。如在5月16日通宇通讯的业绩说明会上，有投资者就直言“跨界收购传统印刷企业，隔行如隔山，不如专业做大一项”。

5月25日，通宇通讯管理层在一场特定对象调研活动中曾透露，公司今年收购湖北和嘉公司是适度多元化的尝试，投资额占公司资产总额2%，规模偏小，风险可控。公司聚焦主业方向不变，关注保护上市公司股东利益，“考虑到投资者和市场的质疑，也不排除未来将其剥离。”

6月14日下午，记者联系上通宇通讯证券部，希望就公司剥离湖北和嘉的更深层原因、公司战略定力等问题寻求回应。相关负责人回应记者称，除公告内容外，“我们也没有其他更多信息可以给到您，这主要是（公司）领导那边的一个战略调整。目前这只是意向，后续我们会披露相关的进展。”

记者将持续关注这一事件的进展。截至14日收盘，通宇通讯股价日涨幅为6.05%。

封面图片来源：视觉中国-VCG41200433921-001