债券类5公司平均回报超2%，混合类第一创业表现较好，FOF类3公司亏超5%丨理财机构一季度测评之券商资管

今年一季度债市一片红火，中证全债指数上涨2.34%，股市也探底回升，沪指上涨2.23%，那么一季度资管机构产品管理的成绩单如何？各类产品哪家公司的平均收益率更高？

21世纪资管研究院“理财机构测评”系列，本期聚焦各类资管机构主要类型产品今年一季度的收益水平以及回撤情况。本篇为券商及券商资管子公司存续的主要类型集合理财产品今年一季度产品整体表现。

主要结论：

1、债券型集合资管计划：今年一季度平均回报靠前的券商及券商资管子公司有申港证券、财达证券、国盛证券资产管理，其中申港证券、财达证券在去年平均回报就靠前。而今年一季度此类产品平均回报靠后的公司有华金证券、上海光大证券资产管理等。

2、混合型集合资管计划：第一创业证券今年一季度平均回报领先，平均回报居前的还有中泰证券（上海）资产管理、万联证券资产管理。平均回报靠后的公司有安信证券资产管理、上海东方证券资产管理、民生证券等。今年一季度和去年均收益表现较优的公司有万联证券资产管理、上海光大证券资产管理、上海国泰君安证券资产管理等。

3、FOF集合资管计划：今年一季度平均回报居前的公司有东海证券、华安证券、第一创业证券，平均回报靠后的有广发证券资产管理、浙江浙商证券资产管理、太平洋证券等。今年一季度和去年平均回报均靠前的公司有第一创业证券、上海国泰君安证券资产管理、中泰证券(上海)资产管理等。

一、债券型集合资管计划：5家一季度平均回报超过2%，华金证券、光大资管等收益表现落后

Wind数据显示，截至4月25日，存续债券型集合资管计划共8370只，为券商集合理财数量最多的产品类型，其中以混合债券型一级集合资管计划今年一季度平均回报最高，达1.63%，其次是中长期纯债型集合资管计划，平均回报1.61%。

债券型集合资管计划今年一季度平均回报最高的是申港证券，今年一季度平均回报2.65%，财达证券的债券型集合资管计划平均回报排第二，今年一季度平均回报2.58%，国盛证券资产管理有限公司债券型集合资管计划平均回报排第三，今年一季度平均回报2.12%。

今年一季度债券型集合资管计划平均回报超过2%的券商或资管子公司共有5家，除了上述3家外，还包括恒泰证券、世纪证券。

今年一季度和去年债券型集合资管计划平均回报均靠前的券商及券商资管子公司有申港证券、财达证券、世纪证券等。

今年一季度债券型集合资管计划收益率靠后的公司有华金证券、上海光大证券资产管理有限公司等。

二、混合型集合资管计划：最高达39.9%，安信资管、上海东方证券资产管理等落后

混合型集合资管计划为数量第三多的券商集合理财产品类型（第二多的产品类型为货币型集合资管计划）。Wind数据显示，截至4月25日，存续混合型集合资管计划共1356只。

混合型集合资管计划今年一季度平均回报最高的是第一创业证券，今年一季度平均回报达39.9%，不过产品数量不多，仅6只，其中一款投资新三板的集合理财产品今年一季度实现218.18%的收益率，此类产品虽然收益高但风险也较大，去年第4季度曾浮亏超过50%。

平均回报第二高的是中泰证券(上海)资产管理，今年一季度实现3.11%的平均回报。万联证券资产管理以2.06%的今年一季度平均回报排第三。

今年一季度和去年混合型集合资管计划平均回报均靠前的公司有万联证券资产管理(广东)、上海光大证券资产管理、上海国泰君安证券资产管理等。

今年一季度混合型集合资管计划平均收益率靠后的公司有安信证券资产管理、上海东方证券资产管理、民生证券等。

存续股票型集合资管计划由于数量较少，并且有收益数据的存续产品较少，因此此次暂时不纳入测评范围。

三、FOF集合资管计划：3家平均回报为正且回撤小

FOF集合资管计划为数量排第4的集合理财产品类型，Wind数据显示，截至4月25日，存续FOF集合资管计划有746只。

存续FOF集合资管计划今年一季度平均回报最高的是东海证券，平均回报0.79%。2023年度资产管理报告显示，东海证券多款FOF产品去年末以私募基金为主要投向。

华安证券今年一季度FOF集合资管计划平均回报以0.44%排第二。第一创业证券以0.38%排第三。

今年一季度和去年FOF集合资管计划平均回报靠前的公司有第一创业证券、上海国泰君安证券资产管理、中泰证券(上海)资产管理有限公司等。

今年一季度存续FOF集合资管计划平均回报靠后的券商有广发证券资产管理(广东)、浙江浙商证券资产管理、太平洋证券等，今年一季度平均浮亏幅度超过5%。

本期测评说明：

测评对象：券商及券商资管子公司发行的主要类型券商集合理财产品，包括债券型、混合型、FOF。

统计说明：统计范围为2024年前就成立并且2024年一季度末仍存续的券商集合理财产品。数据来源于Wind，不同份额未合并统计。由于披露的原因数据缺失较多，为避免数量过少统计出来的平均收益率不具代表性，本期报告在统计管理人某类产品平均收益率时不统计有收益数据的该类产品数量在5只以下的管理人。

注：此次测评未考虑规模因素，通常规模小更容易运作出更好的业绩，规模越大运作难度越大，投资者选择时可结合规模因素再考虑。