华锋股份：2023年亏损3.24亿元

中证智能财讯 华锋股份（002806）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.19亿元，同比增长9.31%；归母净利润亏损3.24亿元，上年同期亏损960.55万元；扣非净利润亏损3.29亿元，上年同期亏损4372.17万元；经营活动产生的现金流量净额为12.60万元，同比下降98.41%；报告期内，华锋股份基本每股收益为-1.71元，加权平均净资产收益率为-31.46%。

以4月25日收盘价计算，华锋股份目前市盈率（TTM）约为-4.69倍，市净率（LF）约为1.75倍，市销率（TTM）约为2.12倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，华锋股份近三年营业总收入复合增长率为17.77%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的79家公司中排名第22。近三年净利润复合年增长率为-2.14%，排名45/79。

分产品来看，2023年公司主营业务中，电极箔收入3.77亿元，同比增长15.02%，占营业收入的52.44%；新能源汽车电控及驱动系统收入3.42亿元，同比增长3.76%，占营业收入的47.53%。

截至2023年末，公司员工总数为760人，人均创收94.62万元，人均创利-42.67万元，人均薪酬14.07万元，较上年同期分别变化9.31%、-3276.14%、-3.16%。

2023年，公司毛利率为14.04%，同比下降5.36个百分点；净利率为-44.91%，较上年同期下降43.64个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为14.49%，同比下降15.06个百分点，环比上升3.36个百分点；净利率为-138.01%，较上年同期下降140.68个百分点，较上一季度下降125.81个百分点。

分产品看，电极箔、新能源汽车电控及驱动系统2023年毛利率分别为11.94%、17.07%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.07亿元，占总销售金额比例为42.69%，公司前五名供应商合计采购金额1.90亿元，占年度采购总额比例为37.07%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-31.46%，较上年同期下降30.68个百分点；公司2023年投入资本回报率为-20.80%，较上年同期下降21.55个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为12.60万元，同比下降98.41%；筹资活动现金流净额9110.97万元，同比增加2155.30万元；投资活动现金流净额-1.35亿元，上年同期为-5581.82万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.10亿元，上年同期为0.41亿元。

2023年，公司营业收入现金比为48.68%，净现比为-0.04%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.39次，上年同期为0.34次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业86/98）；固定资产周转率为2.08次，上年同期为1.96次（2022年行业平均值为2.49次，公司位居同行业59/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.00次、2.66次。

2023年，公司期间费用为1.78亿元，较上年同期减少426.42万元；期间费用率为24.75%，较上年同期下降2.95个百分点。其中，销售费用同比下降3.38%，管理费用同比下降0.5%，研发费用同比下降6.04%，财务费用同比增长4.91%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司商誉较上年末减少49.84%，占公司总资产比重下降10.97个百分点；在建工程较上年末增加107.55%，占公司总资产比重上升5.96个百分点；应收账款较上年末增加5.56%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；固定资产较上年末减少2.16%，占公司总资产比重上升1.86个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加500.00%，占公司总资产比重上升5.95个百分点；应付账款较上年末减少11.81%，占公司总资产比重下降0.05个百分点；长期递延收益较上年末增加66.64%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加293.30%，占公司总资产比重上升0.88个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.09亿元，占净资产的24.09%，较上年末减少4562.34万元。其中，存货跌价准备为1539.56万元，计提比例为6.85%。

2023年全年，公司研发投入金额为6359.55万元，同比下降6.04%；研发投入占营业收入比例为8.84%，相比上年同期下降1.45个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为49.28%，相比上年末上升10.78个百分点；有息资产负债率为28.56%，相比上年末上升9.17个百分点。

2023年，公司流动比率为1.59，速动比率为1.15。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰证券股份有限公司、高盛公司有限责任公司、UBS AG，取代了三季度末的孟祥、中信证券股份有限公司、杨烨。在具体持股比例上，谭帼英、广东省科技创业投资有限公司、北京理工资产经营有限公司、肇庆市端州区城北经济建设开发公司、北京雷科卓硕科技中心(有限合伙)、肇庆市汇海技术咨询有限公司、郭海鹏持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.52万户，较三季度末下降了1户，降幅0.00%；户均持股市值由三季度末的8.67万元上升至10.32万元，增幅为19.03%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。