恩捷股份与亿纬锂能达成战略合作 预计供应电池隔膜不少于30亿平方米

恩捷股份(002812)获老客户亿纬锂能(300014)锁单。

11月24日晚间，恩捷股份发布公告，控股子公司上海恩捷与亿纬锂能达成全球战略合作框架协议，在2025年至2031年期间，亿纬锂能预计将在东南亚、欧洲等市场向上海恩捷及关联公司采购电池隔膜不少于30亿平方米，实际供货量以订单为准。

除产品供应外，双方还将在技术交流、高层互访、海外基地建设、全球战略构想等方面持续深入开展沟通、交流及合作。

恩捷股份表示，前述协议签订有助于提升公司在全球锂电隔膜行业的市场拓展力，将对2025年至2031年度经营业绩产生积极影响。

作为头部隔膜企业，恩捷股份此前已经进入亿纬锂能供应链，且近年来供货金额持续提升。数据显示，2021年至2023年，双方类似业务交易金额分别为0.26亿元、2.73亿元、7.61亿元，分别占当年总体营收的0.32%、2.17%、6.32%。

从本次合作的侧重点来看，海外市场开拓是主要方向。近年来，我国新能源产业链加速出海，海外产能布局几乎成为头部锂电企业的必选项。

目前，亿纬锂能在马来西亚、匈牙利均布局有产能。其中，匈牙利工厂位置紧挨着宝马产业园，地面工程已结束，工厂将在明年底建成，并在未来的两三年时间内逐渐投产交付；马来西亚工厂立足亚洲服务全球，将在明年一季度建成投产。除此之外，亿纬锂能还通过CLS模式（即合作研发、技术授权、服务支持）与相关海外公司达成合作，年内公司首个CLS落地项目在美国密西西比州顺利动工，计划生产方形磷酸铁锂电池，主要应用于指定的北美商用车领域，年产能约为21GWh。

恩捷股份海外生产基地布局主要分别在匈牙利、马来西亚、美国，与亿纬锂能颇为重合。具体来说，公司匈牙利锂电池隔膜生产基地一期项目已建设完成，设备已安装调试完成，正在全力推进海外客户的验证工作，客户导入工作顺利，后续将在完成验证后开始批量供应；今年6月，宣布启动匈牙利二期隔离膜项目，总产能约8亿平方米/年，投资额预计约4.47亿欧元；9月，公司公告拟在马来西亚投建10亿平方米/年隔膜产能，预计投资20亿元；除此之外，在美国的涂覆工厂也处于建设阶段。

近年来，恩捷股份海外营收占比持续提升，今年上半年境外地区录得营收9.59亿元，占总营收比重为20.04%，同比提升近2个百分点。项目定点方面，公司产能密集被下游企业海外基地锁定：去年5月，公司成为丰田与松下合资公司PPES供应商，预计将在2024年至2028年期间向后者供应约25.9亿元锂电隔膜产品；去年8月、9月，上海恩捷相继获得两家全球知名电池公司定点，后续将为客户海外基地供应锂电隔膜；今年9月，收到印度电池制造商Exide Energy Solutions Limited定点，进入后者供应链。

业绩方面，受供需阶段性错配影响，锂电产业链各产品价格下滑，行业利润整体承压。前三季度，恩捷股份营收、净利分别为74.65亿元、4.43亿元，同比分别下降17.91%、79.41%。公司表示，从当前隔膜行业的盈利水平来看，仅头部企业保持盈利的状态，头部企业的市场份额和开工率显著高于中小型厂商。

对于未来产品价格走势，恩捷股份指出，从供给端看，今年行业新增产能远低于去年，供给改善明显；从需求端看，三季度市场较好，近期隔膜产品价格已基本稳定。明年，欧洲开始碳排放考核，将带动欧洲电动化提升，海外市场有望迎来增长，随着匈牙利一期项目批量出货，公司将进一步提高海外客户占比，同时还将通过新产品的开发和导入，以及执行多项降本增效的项目改善盈利情况。