富森美：2023年净利润同比增长2.97% 拟10派6.8元

中证智能财讯 富森美（002818）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入15.24亿元，同比增长2.79%；归母净利润8.06亿元，同比增长2.97%；扣非净利润7.92亿元，同比增长3.93%；经营活动产生的现金流量净额为6.29亿元，同比下降42.94%；报告期内，富森美基本每股收益为1.08元，加权平均净资产收益率为13.62%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6.8元（含税）。

以3月28日收盘价计算，富森美目前市盈率（TTM）约为12.51倍，市净率（LF）约为1.7倍，市销率（TTM）约为6.62倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，富森美近三年营业总收入复合增长率为4.71%，在商业物业经营行业已披露2023年数据的6家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为1.40%，排名4/6。

年报称，公司是专业从事装饰建材、家居的卖场运营商和泛家居平台服务商。报告期内，公司主要以卖场为载体，为商户、消费者和合作方提供门店运营、流量、金融、数据、供应链、策划、工具应用等全方位服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，市场租赁及服务收入13.06亿元，同比增长6.98%，占营业收入的85.68%；装饰装修工程收入1.23亿元，同比下降7.41%，占营业收入的8.06%；委托经营管理收入0.14亿元，同比增长15.88%，占营业收入的0.89%。

2023年，公司毛利率为70.18%，同比上升1.21个百分点；净利率为54.20%，较上年同期下降0.05个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为70.26%，同比上升3.88个百分点，环比上升1.14个百分点；净利率为51.75%，较上年同期上升6.37个百分点，较上一季度上升1.42个百分点。

分产品看，市场租赁及服务、装饰装修工程收入、委托经营管理2023年毛利率分别为76.92%、3.38%、81.97%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.06亿元，占总销售金额比例为6.98%，公司前五名供应商合计采购金额1.73亿元，占年度采购总额比例为31.49%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为13.62%，较上年同期增长0.38个百分点；公司2023年投入资本回报率为13.41%，较上年同期增长0.44个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为6.29亿元，同比下降42.94%，主要系公司发放和收回小贷贷款、保理款以净额列示于经营活动，上年同期为净收回3.62亿元，本期为净发放1.68亿元；筹资活动现金流净额-8.14亿元，同比增加8339.46万元；投资活动现金流净额-1.44亿元，上年同期为-1411.88万元，主要系本期理财产品及可转让大额存单投资净支出增加所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5.80亿元，相比上年同期下降56.51%。

2023年，公司营业收入现金比为106.50%，净现比为78.03%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.21次（2022年行业平均值为0.19次，公司位居同行业8/15）；固定资产周转率为11.08次，上年同期为8.71次（2022年行业平均值为8.15次，公司位居同行业6/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为37.04次、1.17次。

2023年，公司期间费用为8068.21万元，较上年同期增加149.68万元；但期间费用率为5.29%，较上年同期下降0.05个百分点。其中，销售费用同比下降10.96%，管理费用同比增长3.72%，财务费用由去年同期的-77.36万元变为-97.79万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少70.84%，占公司总资产比重下降4.65个百分点；在建工程较上年末增加46.69%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；其他流动资产较上年末增加27.39%，占公司总资产比重上升2.13个百分点；投资性房地产较上年末减少7.77%，占公司总资产比重下降1.67个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少43.91%，占公司总资产比重下降0.40个百分点；应交税费较上年末减少16.65%，占公司总资产比重下降0.19个百分点；递延所得税负债较上年末增加460.29%，占公司总资产比重上升0.16个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1.59%，占公司总资产比重上升0.10个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.31亿元，占净资产的7.28%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为13.05%，相比上年末下降0.16个百分点；有息资产负债率为0.14%，相比上年末基本持平。

2023年，公司流动比率为2.84，速动比率为2.36。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为泰康新机遇灵活配置混合型证券投资基金、嘉实策略增长混合型证券投资基金、吴永刚、光大永明人寿保险有限公司-分红险，取代了三季度末的华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金、创金合信中证红利低波动指数发起式证券投资基金、成都博源天鸿投资合伙企业(有限合伙)、平安低碳经济混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.09万户，较三季度末增长了513户，增幅2.52%；户均持股市值由三季度末的51.26万元下降至44.63万元，降幅为12.93%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。