董事长被留置后，富森美副总经理张凤术再被留置

继7月富森美董事长刘兵被监委带走后，11月25日，公司副总经理、董事会秘书张凤术又被立案调查并实施留置措施。

今年，伴随着家居行业的巨变，行业潜藏的危机和问题逐渐浮出水面。

四个月内两起高管被实施留置措施

11月25日，富森美发布公告，公司近日收到崇州市监察委员会签发的《立案通知书》和《留置通知书》，对公司副总经理、董事会秘书张凤术立案调查并实施留置措施。

因张凤术在留置期间不能履行董事会秘书职责，根据相关规定，暂由副总经理、财务总监王鸿代行董事会秘书职责。并称，目前公司生产经营正常，该事项不会对公司生产经营产生重大影响。

公开信息显示，张凤术生于1968年，曾先后在农业银行内蒙古阿鲁科尔沁旗支行、蛇口泰山（集团）股份有限公司、通威股份有限公司、四川永丰纸业股份有限公司从事财务和证券工作。2009年3月加入富森美；2009年11月任富森美董事会秘书；2009年12月任富森美副总经理。

4个月前的7月24日晚，富森美突然发布公告，董事长刘兵收到成都市郫都区监察委员会《留置通知书》，即刻执行。

作为家居“三巨头”之一的“大佬”被带走后，彻底失联，由他的姐姐时任公司副董事长刘云华紧急接管公司。

刘兵作为富森美的创始人和实控人，1998年起先后创办成都市富森木业工贸有限公司、郫县富森木业有限公司及富森美等企业。留置之前任四川省家居品牌商会会长、四川省个体私营经济协会副会长、全国工商联家具装饰业商会常务会长等职。

据上市公司信息披露，刘兵直接持有上市公司43.7%的股份，与一致行动人刘云华（持股比例27.70%）、刘义（持股比例8.71%）合计持有公司80.11%的股份，也就是刘氏三姐弟对公司拥有绝对控制权。刘兵被留置后，公告中强调“控制权未变”。

依据《监察法》，留置是监察机关对涉嫌严重职务违法犯罪的被调查人采取的限制人身自由的强制措施，属于监察调查程序的一部分。

在富森美发生巨变的同时，家居行业另外两个巨头也经历了极为重大的变故。

7月27日，居然智家实控人、董事长兼CEO汪林朋坠楼身亡。更早前的5月，红星美凯龙创始人车建兴被云南监委立案调查，并实施留置措施。系列变动，将家居行业潜藏的危机暴露出来。

2024年全国新房销售面积同比下降12.9%，销售额下降17.1%，导致家装需求锐减。富森美、红星美凯龙等企业过半收入依赖新房装修，业务陷入困境。

业绩下滑 分红却不低

公开资料显示，富森美始创于2000年12月7日，为专业致力于大型商业卖场规划、投资、建设和运营，装饰设计与施工，产业投资，现代金融等以产业运营为特征的现代企业。2016年11月9日，富森美在深圳证券交易所挂牌上市。

10月27日，富森美发布2025年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为9.24亿元，同比下降14.35%；归母净利润为4.77亿元，同比下降12.60%；扣非归母净利润为4.38亿元，同比下降18.97%。而这已经是富森美连续8个季度营收、净利润下滑。

2023年第四季度，富森美的营收和净利润开始下滑。2024年富森美实现营业收入14.3亿元，同比变动幅度-6.18%；归母净利润为6.90亿元，同比变动幅度为-14.39%。

虽然业绩下滑，但富森美的分红却不低，引发行业质疑。

公开资料显示，2022年至2024年，其累计现金分红24.25亿元。

今年2月27日，富森美发布公告，2024年度利润分配预案于当日通过董事会和监事会审议。董事会提议以2024年12月31日的总股本7.48亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利6.8元（含税），共计派发现金股利5.09亿元。2024年公司共实施两次现金分红，分别为2023年度权益分派和2024年半年度权益分派，累计现金分红总额为8.08亿元，分红比例达117.11%，超过全年净利润，股息率达到8%左右。

富森美称该预案符合公司利润分配政策，充分考虑了投资者的利益，并确保公司正常经营和长远发展。

业务收入单一过度依赖成都市场

在业绩构成方面，随着整体市场的下跌，富森美也开始爆出其问题。

富森美的主要营收来自“市场租赁以及服务”业务，这项业务在2024年实现营收12.47亿元，同比下滑4.52%，占总营收比例高达87.20%。单一业务收入占比过高也降低了富森美抗风险能力。

除外，与走全国化战略的居然智家和红星美凯龙不同，成都是富森美主要深耕的“战场”。

公开数据显示，2021—2024年，富森美成都地区营收占比分别为95.71%、95.78%、95.27%、97.76%。不难看出，富森美对成都市场极度依赖且占比逐年走高。

过度依赖成都市场，虽富森美与红星美凯龙、居然智家被称为国内家居“三巨头”，然而其在除成都外的市场拓展却不理想。文轩财经监控，2022—2024年，富森美在四川省外市场的同期营收分别为148.32万元、0元、87.07万元，同比增长分别为-42.01%、-100%、100%。

行业专家就富森美当前的业务构成表示，过度依赖成都市场，导致战略懒惰，也暴露出抗风险能力的不确定性。富森美如果无法形成跨区域、跨业态的协同能力，长期只能沦为一个“超级本地批发市场”，在全国性品牌与本地垂类平台的双面夹击下，被边缘化只是时间问题。

随着地产行业大势已去，家居行业也迎来调整周期，家居行业都在寻求新的质量增长路径，富森美仅把目光放在成都，导致其品牌辐射力无法和全国性家居企业抗衡，在求变过程中也会更加艰难。

如今，先后两任头部高管被带走，虽然富森美极力表示不会对公司生产经营产生重大影响，但实际上无论是舆论还是股价市场都会形成蝴蝶效应，如何在艰难的市场环境下，平稳度过这一周期，亟待解决。