ST中装：2023年亏损7.02亿元

中证智能财讯 ST中装（002822）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入38.57亿元，同比下降25.99%；归母净利润亏损7.02亿元，上年同期盈利1117.80万元；扣非净利润亏损6.73亿元，上年同期亏损438.47万元；经营活动产生的现金流量净额为4851.43万元，上年同期为-2.11亿元；报告期内，ST中装基本每股收益为-0.98元，加权平均净资产收益率为-0.22%。

以4月29日收盘价计算，ST中装目前市盈率（TTM）约为-1.64倍，市净率（LF）约为0.41倍，市销率（TTM）约为0.3倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，ST中装近三年营业总收入复合增长率为-11.59%，在装修装饰Ⅲ行业已披露2023年数据的24家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为-241.98%，排名19/24。

年报显示，公司是一家以建筑装饰主业为依托，围绕基础设施建设服务的上下游进行产业链延展创新，融合幕墙、智能、机电、园林、物业管理、新能源、IDC等业务为一体的城乡建设综合服务提供商。目前公司以承接办公楼、商业建筑、高档酒店、文教体卫设施、交通基础设施等公共建筑为主和普通住宅、别墅等住宅建筑为辅的工程施工、设计业务和物业管理服务，并逐步向物业管理、新能源以及科技创新板块进行拓展。

分产品来看，2023年公司主营业务中，装饰、园林工程收入30.37亿元，同比下降31.11%，占营业收入的78.73%；物业管理及服务收入6.65亿元，同比增长13.93%，占营业收入的17.24%。

截至2023年末，公司员工总数为5893人，人均创收65.46万元，人均创利-11.91万元，人均薪酬8.26万元，较上年同期分别变化-20.13%、-6878.84%、16.50%。

2023年，公司毛利率为1.64%，同比下降11.18个百分点；净利率为-18.75%，较上年同期下降19.15个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-18.36%，同比下降27.90个百分点，环比下降27.52个百分点；净利率为-50.88%，较上年同期下降51.49个百分点，较上一季度下降47.26个百分点。

分产品看，装饰、园林工程、物业管理及服务2023年毛利率分别为-2.46%、15.31%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.33亿元，占总销售金额比例为13.82%，公司前五名供应商合计采购金额4.75亿元，占年度采购总额比例为13.14%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-0.22%，较上年同期下降0.53个百分点；公司2023年投入资本回报率为-10.45%，较上年同期下降11.30个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为4851.43万元，同比增加2.59亿元；筹资活动现金流净额-5.76亿元，同比减少5.14亿元；投资活动现金流净额3877.24万元，上年同期为-1.77亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为257.90万元，上年同期为-29652.06万元。

2023年，公司营业收入现金比为124.35%，净现比为-6.91%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.44次，上年同期为0.55次（2022年行业平均值为0.45次，公司位居同行业10/26）；固定资产周转率为10.08次，上年同期为18.77次（2022年行业平均值为12.90次，公司位居同行业10/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.53次、7.60次。

2023年，公司期间费用为4.89亿元，同比减少4769.92万元；但期间费用率为12.66%，同比增长2.37个百分点。其中，销售费用同比下降14.85%，管理费用同比下降5.21%，研发费用同比下降21.85%，财务费用同比下降0.44%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少52.09%，占公司总资产比重下降6.02个百分点；固定资产较上年末增加37.76%，占公司总资产比重上升2.12个百分点；应收账款较上年末减少9.80%，占公司总资产比重上升1.90个百分点；存货较上年末增加11.48%，占公司总资产比重上升1.58个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少39.01%，占公司总资产比重下降4.85个百分点；长期应付款合计较上年末减少92.91%，占公司总资产比重下降1.88个百分点；长期借款较上年末增加67.89%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加127.34%，占公司总资产比重上升1.27个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.26亿元，占净资产的18.69%，较上年末增加5419.56万元。其中，存货跌价准备为935.71万元，计提比例为1.75%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.01亿元，同比下降21.85%；研发投入占营业收入比例为2.62%，相比上年同期上升0.14个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为64.89%，相比上年末上升3.06个百分点；有息资产负债率为31.28%，相比上年末上升1.01个百分点。

2023年，公司流动比率为1.67，速动比率为1.53。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为光大证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、BARCLAYS BANK PLC、申万宏源证券有限公司，取代了三季度末的华泰柏瑞质量领先混合型证券投资基金、徐诚、姜胜国、程庆林。在具体持股比例上，庄小红、庄展诺、严勇、南京鼎润天成投资合伙企业(有限合伙)、朱业胜、李桀持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，ST中装17.35%股份处于质押状态。其中，第一大股东庄小红质押8739.04万股公司股份，占其全部持股的49.64%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.05万户，较三季度末下降了5084户，降幅11.15%；户均持股市值由三季度末的6.75万元上升至7.72万元，增幅为14.37%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。