星网宇达：2023年净利润5397.55万元 同比下降74.99%

中证智能财讯 星网宇达（002829）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.71亿元，同比下降28.25%；归母净利润5397.55万元，同比下降74.99%；扣非净利润2385.88万元，同比下降88.36%；经营活动产生的现金流量净额为-2330.47万元，上年同期为-3893.97万元；报告期内，星网宇达基本每股收益为0.27元，加权平均净资产收益率为3.06%。

报告期内，公司合计非经常性损益为3011.68万元，其中计入当期损益的政府补助为2001.78万元，少数股东权益影响额（税后）为-160.67万元。

以4月25日收盘价计算，星网宇达目前市盈率（TTM）约为80.31倍，市净率（LF）约为2.25倍，市销率（TTM）约为5.62倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，星网宇达近三年营业总收入复合增长率为4.00%，在国防军工行业已披露2023年数据的108家公司中排名第63。近三年净利润复合年增长率为-21.15%，排名74/108。

资料显示，公司是国内较早致力于无人系统开发和应用的高新技术企业，多年来始终围绕无人系统进行布局，是国内试训领域的领军企业，多次服务保障军内重大演训活动，在行业内有较高的知名度。

分产品来看，2023年公司主营业务中，无人系统收入5.03亿元，同比下降30.62%，占营业收入的65.20%；信息感知收入1.63亿元，同比下降13.92%，占营业收入的21.16%；卫星通信收入0.98亿元，同比下降34.72%，占营业收入的12.67%。

截至2023年末，公司员工总数为729人，人均创收105.75万元，人均创利7.40万元，人均薪酬22.31万元，较上年同期分别变化-31.69%、-76.19%、10.66%。

2023年，公司毛利率为36.08%，同比下降8.74个百分点；净利率为7.47%，较上年同期下降14.77个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为12.73%，同比下降35.52个百分点，环比下降22.63个百分点；净利率为-72.08%，较上年同期下降99.64个百分点，较上一季度下降88.84个百分点。

分产品看，无人系统、信息感知、卫星通信2023年毛利率分别为31.52%、47.51%、37.95%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.42亿元，占总销售金额比例为57.30%，公司前五名供应商合计采购金额2.02亿元，占年度采购总额比例为35.48%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.06%，较上年同期下降14.93个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.01%，较上年同期下降12.67个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-2330.47万元，同比增加1563.50万元；筹资活动现金流净额5.04亿元，同比增加4.81亿元；投资活动现金流净额-2.58亿元，上年同期为-3752.59万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.56亿元，上年同期为-0.10亿元。

2023年，公司营业收入现金比为119.71%，净现比为-43.18%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.50次（2022年行业平均值为0.36次，公司位居同行业31/137）；固定资产周转率为4.85次，上年同期为6.69次（2022年行业平均值为3.46次，公司位居同行业26/137）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.91次、0.90次。

2023年，公司期间费用为2.18亿元，较上年同期增加1845.13万元；期间费用率为28.34%，较上年同期上升9.72个百分点。其中，销售费用同比下降5.79%，管理费用同比增长35.1%，研发费用同比下降3.76%，财务费用同比下降52.73%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加0.06%，占公司总资产比重下降6.29个百分点；货币资金较上年末增加103.24%，占公司总资产比重上升5.67个百分点；其他流动资产较上年末增加1858.10%，占公司总资产比重上升2.38个百分点；商誉较上年末减少13.43%，占公司总资产比重下降1.57个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加15.08%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；短期借款较上年末减少22.98%，占公司总资产比重下降2.46个百分点；应交税费较上年末减少68.56%，占公司总资产比重下降1.67个百分点；应付票据较上年末减少24.07%，占公司总资产比重下降1.91个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.95亿元，占净资产的30.86%，较上年末增加9242.49万元。其中，存货跌价准备为1161.87万元，计提比例为1.92%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.05亿元，同比增长7.39%；研发投入占营业收入比例为13.58%，相比上年同期上升4.51个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为10.38%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为26.83%，相比上年末下降10.42个百分点；有息资产负债率为5.24%，相比上年末下降3.21个百分点。

2023年，公司流动比率为3.07，速动比率为2.22。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为上海常春藤投资控股有限公司-珠海金藤股权投资基金合伙企业(有限合伙)、申银万国投资有限公司-湖北省申万瑞为股权投资合伙企业(有限合伙)、杭州龙蠡投资管理有限公司-台州路桥华瞬健行投资合伙企业(有限合伙)，取代了三季度末的陆贵新、陈汉星、李冰。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，招商基金-国新投资有限公司-招商基金-稳健绝对收益单一资产管理计划持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.98万户，较三季度末增长了2541户，增幅14.73%；户均持股市值由三季度末的34.12万元下降至28.40万元，降幅为16.76%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。