比音勒芬低调“捡漏儿”高端男装品牌，高收入中年男性会买账吗？

转自：贝壳财经

新京报贝壳财经讯 比音勒芬服饰股份有限公司（以下简称“比音勒芬”）日前发布对外投资暨收购境外资产的公告，拟分别投资5700万欧元和3800万欧元，间接收购高端男装品牌“CERRUTI 1881”“KENT&CURWEN”的全球商标所有权。

比音勒芬间接收购CERRUTI 1881和KENT&CURWEN

据公告，比音勒芬旗下企业广州厚德载物产业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“厚德载物”）于近日向香港凯瑞特有限公司（以下简称“凯瑞特”）以及香港盈丰泽润有限公司（以下简称“盈丰泽润”）分别投资了5700万欧元和3800万欧元。

比音勒芬通过凯瑞特，将以5700万欧元收购利邦时装有限公司（以下简称“利邦时装”）持有的新加坡公司Cerruti Investment Pte.Ltd（以下简称“Cerruti新加坡”）100%股权，以及TOGA INVESTMENTS FRANCE（以下简称“托佳投资”）持有的法国公司Cerruti 1881（以下简称“Cerruti法国”）100%股权。通过盈丰泽润，将以3800万欧元收购TRINITY SERVICES HOLDINGS LIMITED（以下简称“利邦服务控股”）持有的新加坡公司LiFung Trinity Management （Singapore）Pte.Ltd.（以下简称“K&C新加坡”）100%股权。

在获得Cerruti 新加坡、Cerruti法国和K&C新加坡100%股权后，比音勒芬将间接收购上述公司拥有的高端男装品牌CERRUTI 1881和KENT&CURWEN的全球商标所有权。2022年1月-11月，Cerruti新加坡实现营业收入465.61万港元，净利润372.12万港元；Cerruti法国实现营收424.22万欧元，净利润118.2万欧元；K&C新加坡的营收和净利润分别为78.63万新加坡元和71.29万新加坡元。

“内耗”近12年，CERRUTI 1881门店从103家缩减到43家

本次收购对比音勒芬而言，会是一门好生意吗？

卖家利邦时装、利邦服务控股背后，正是在2022年10月退市的利邦控股有限公司（以下简称“利邦控股”）。利邦控股分别于2008年和2011年收购KENT&CURWEN全球商标以及Cerruti全部权益。彼时，Cerruti的收购价格为不超过5257.5万欧元。换言之，在近12年后的今天，比音勒芬间接收购CERRUTI 1881的价格为5700万欧元，溢价仅442.5万欧元。

而在利邦控股收购Cerruti时，曾提及该品牌经历了长时间的财政困难。截至2009年年末，Cerruti税后亏损805.3万欧元，截至2010年9月30日的负债净额为6764万欧元。利邦控股希望通过部分业务提升措施，改进Cerruti的整体业务表现。

不过，利邦控股是否成功拯救了CERRUTI 1881，仍需打上问号，而CERRUTI 1881、KENT&CURWEN等品牌也未能带动利邦控股业绩。2013年开始，利邦控股净利润开始一路走低，并自2015年起连年亏损。2020年12月，利邦控股最终因未能支付1.5亿港元欠款，被渣打银行申请清盘呈请，最终于2022年10月退市。

在利邦控股退场之际，曾有企业试图“力挽狂澜”。2018年，山东如意毛纺服装集团股份有限公司（以下简称“如意集团”）完成收购利邦控股股份，成为利邦控股的第一大股东。2019年7月，如意集团宣布拟通过重大资产重组获得济宁如意品牌100%股权，进而间接控制利邦控股及其旗下CERRUTI 1881、KENT&CURWEN等品牌。

2021年10月，受疫情等因素影响，如意集团本次重组在披露两年后宣告终止。截至2010年年末，利邦控股在大中华区共经营103家CERRUTI 1881店铺。据CERRUTI 1881官网最新资料，目前CERRUTI 1881全球门店数量缩减至43家，其中，中国内地37家。

比音勒芬的中年男性客户会买账吗？

在经历一系列风波后，比音勒芬成为了CERRUTI 1881和KENT&CURWEN的新买家。资料显示，比音勒芬旗下拥有比音勒芬品牌和威尼斯狂欢节品牌。其中，比音勒芬品牌主攻高尔夫运动与时尚休闲生活相结合的细分赛道，高尔夫服装2021年市场综合占有率为62.87%，市场销售份额为72.81%。威尼斯狂欢节则定位度假旅游服饰蓝海市场。

梳理公告后不难发现，比音勒芬近年来始终致力于“闷声赚钱”，动作鲜少。低调的同时，2020年-2021年，比音勒芬始终保持增势。2022年前三季度，比音勒芬实现营收9.12亿元，同比增长13.02%；净利润2.79亿元，同比增长24.93%。

对于比音勒芬业绩增长的原因，开源证券分析指出，比音勒芬起源于高尔夫服饰，具备天然的高端运动属性，收割商务、运动、休闲的多重男装市场；客户画像是中高收入中年男性群体，消费能力较强，价格敏感性低且具备较高品牌忠诚度。在此背景下，比音勒芬将CERRUTI 1881、KENT&CURWEN纳入麾下，跨出运动时尚领域、布局高端男装市场也有迹可循。

另一方面，比音勒芬开始进一步扩大受众。据悉，比音勒芬门店已逐步推出女装商品，同时增设高尔夫系列专营门店，并在产品设计中注入年轻化元素，推动年轻化发展。2023年1月，比音勒芬还官宣艺人吴尊为品牌代言人。

在迎来新品牌后，比音勒芬如何运营仍是挑战。比音勒芬方面坦言，本次收购后，公司的品牌管理能力及收购后的整合运营将面临新的考验。新京报贝壳财经记者看到，当前CERRUTI 1881天猫旗舰店的粉丝数为13万，销量最高的产品为一款短袖T恤，原价为795元，月销量仅13件。KENT&CURWEN天猫旗舰店粉丝数为17.4万，按销量排序后，没有产品显示月销量。

“捡漏儿”CERRUTI 1881、KENT&CURWEN的比音勒芬，能否完成利邦控股当初未能实现的目标，仍需时间检验。

编辑 李铮

校对 赵琳