新宏泽：2023年净利润同比下降76.85% 拟10派1元

中证智能财讯 新宏泽（002836）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1.77亿元，同比增长18.33%；归母净利润1946.99万元，同比下降76.85%；扣非净利润1487.24万元，同比增长92.59%；经营活动产生的现金流量净额为1641.30万元，同比下降14.59%；报告期内，新宏泽基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为4.85%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以4月26日收盘价计算，新宏泽目前市盈率（TTM）约为72.66倍，市净率（LF）约为3.79倍，市销率（TTM）约为7.99倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，新宏泽近三年营业总收入复合增长率为-5.95%，在纸包装行业已披露2023年数据的19家公司中排名第18。近三年净利润复合年增长率为-15.38%，排名12/19。

资料显示，公司主营业务为烟标的设计、生产及销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，烟标收入1.72亿元，同比增长23.83%，占营业收入的97.01%；其他印刷品收入212.58万元，同比增长877.57%，占营业收入的1.2%；口罩收入17.58万元，同比下降74.55%，占营业收入的0.1%。

2023年，公司毛利率为29.41%，同比上升1.22个百分点；净利率为10.99%，较上年同期下降45.19个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为33.05%，同比上升9.77个百分点，环比上升2.04个百分点；净利率为14.00%，较上年同期上升35.18个百分点，较上一季度上升0.73个百分点。

分产品看，烟标、口罩2023年毛利率分别为28.56%、61.79%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.72亿元，占总销售金额比例为97.01%，公司前五名供应商合计采购金额0.86亿元，占年度采购总额比例为70.30%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.85%，较上年同期下降16.37个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.78%，较上年同期下降16.29个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1641.30万元，同比下降14.59%；筹资活动现金流净额-8303.88万元，同比减少6679.04万元；投资活动现金流净额1.23亿元，上年同期为-2159.58万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.37亿元，上年同期为-0.52亿元。

2023年，公司营业收入现金比为104.93%，净现比为84.30%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.32次（2022年行业平均值为0.59次，公司位居同行业19/21）；固定资产周转率为1.59次，上年同期为1.24次（2022年行业平均值为2.17次，公司位居同行业19/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.77次、3.91次。

2023年，公司期间费用为3032.52万元，较上年同期增加123.68万元；但期间费用率为17.12%，较上年同期下降2.31个百分点。其中，销售费用同比增长5.45%，管理费用同比增长0.82%，研发费用同比增长6.88%，财务费用由去年同期的-57.92万元变为-25.05万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少96.53%，占公司总资产比重下降22.67个百分点；货币资金较上年末增加113.31%，占公司总资产比重上升13.52个百分点；存货较上年末增加123.12%，占公司总资产比重上升5.30个百分点；应收账款较上年末增加52.18%，占公司总资产比重上升2.93个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加99.49%，占公司总资产比重上升9.55个百分点；应交税费较上年末减少80.60%，占公司总资产比重下降3.97个百分点；应付职工薪酬较上年末增加33.04%，占公司总资产比重上升0.22个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加29.19%，占公司总资产比重上升0.13个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4412.52万元，占净资产的11.83%，较上年末增加2434.87万元。其中，存货跌价准备为53.53万元，计提比例为1.2%。

2023年全年，公司研发投入金额为876.75万元，同比增长6.88%；研发投入占营业收入比例为4.95%，相比上年同期下降0.53个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，。报告期内，公司及子公司累计获得并仍生效的国家专利125项，注册商标28个，新增专利6项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为22.17%，相比上年末上升7.15个百分点；有息资产负债率为0.06%，相比上年末上升0.01个百分点。

2023年，公司流动比率为3.04，速动比率为2.62。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为林燕、华泰金融控股(香港)有限公司-中国动力基金，取代了三季度末的张浩、中国国际金融香港资产管理有限公司-FT。在具体持股比例上，UBS AG持股有所上升，廖卓敏持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.26万户，较三季度末下降了580户，降幅4.42%；户均持股市值由三季度末的14.38万元上升至16.05万元，增幅为11.61%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。