拥有热门DVA产品+机器人皮肤，道恩股份股价会持续上涨吗

（转自：齐鲁资本通）

●道恩股份（002838）去年8月以来股价表现亮眼，上涨幅度超过1倍，其后续走势如何？

●该公司业绩较为稳健，近3年营业收入实现连续增长，净利润在2024年回归增长状态。

●DVA产品目前正处于批量路跑测试阶段，分析认为该技术“可得有望开拓百亿市场”，并且不排除今年产生业绩增量。

●道恩股份积极开展应用领域推广，其有应用到机器人制造上的改性材料，“公司紧盯机器人领域的发展趋势，跟进研发相关高分子复合材料”。

道恩股份自去年8月底以来，股价已经出现了翻倍增长。

作为支撑的业绩，表现不俗。

2024年道恩股份实现营业收入53.01亿元， 同比上涨16.65%，净利1.41亿元，同比上涨0.67%；扣非净利润1.17亿元，同比上涨1.80%。

这样的表现还是具有较高含金量的——过去3年（2022年、2023年、2024年），道恩股份营业收入连续增长，而在2022年、2023年净利润下滑的情况下，2024年重回增长。

接下来，2025年一季度则实现营业收入12.86亿元，同比上涨6.58%；净利润4428.44万元，同比上涨25.44%；扣非净利润3697.74万元，同比上涨28.45%。

对此，上市公司给出的解释是：一是因为一季度原材料价格下降，公司生产成本降低。其次受汽车、家电、电子等消费产品以旧换新政策加码发力，新能源汽车、家电、电子行业保持强劲的增长势能。公司作为高性能热塑性弹性体TPV行业领军企业，在弹性体、改性塑料产品和应用领域加大新品的研发和销售力度，销量创同期历史新高。

道恩股份从事热塑性弹性体、改性塑料和色母粒的研发、生产与销售。改性塑料类、热塑性弹性体类、色母粒类三类业务在2024年占营业收入比重分别为71.80%、14.49%、4.66%。

对于后市，投资者普遍关注其一项新产品的进程。

新技术开拓方面，气体阻隔层DVA应用技术北京研发创新中心与知名轮胎企业的全面合作开发，通过DVA的配方和工艺的设计解决了DVA胶膜在轮胎成型过程中延展性不足、接头粘合困难的问题，同时也攻克了DVA在成品胎成型过程中的众多工艺问题，在气体阻隔层厚度不及传统IIR隔离层一半的情况下，气密性优于传统的IIR阻隔层，滚阻也明显优于传统气体阻隔层，完成部分路跑轮胎制备，按计划2025年一季度开始批量路跑测试，将成为中国首例DVA气体阻隔层轮胎的路试公司。

对于进展，5月14日道恩股份回复投资者，“目前与合作方按计划稳步推进中，相关测试工作属于商业秘密，公司会按照进度进行发布。”

道恩股份表示，DVA产品在轮胎业属于颠覆性的产品，其理由是DVA可以替代传统丁基橡胶用于轮胎气体阻隔层，气密性达到传统的丁基橡胶气体阻隔层的7-10倍，在相同气密性的前提下单胎减重800-1000克，滚动阻力降低明显，燃油车节油效果显著，新能源车续航能力增加。

市场对该产品抱有较高期待。

招商证券研报认为——“我们认为公司DVA产品不断实现技术突破后，若产品能成功落地，预计市场空间广阔。我们测算了不同渗透率及单轮胎添加量下在制备轮胎时添加DVA的市场规模，可得有望开拓百亿市场。且当前DVA渗透率为0，若产品能成功放量，由于技术壁垒较高，公司具有竞争优势，未来市场空间广阔。”

另一个预期则是该产品今年或有望提供业绩增量。

同样是上述研报认为，“公司改性塑料和热塑性弹性体产能正有序扩张，除了稳定增长的改性塑料和快速增长的TPV等业务，共聚酯等产品有望在25年进一步提供业绩增量，因此我们推测25年业绩将显著增长，若DVA规模化放量，业绩增速将在此基础上进一步提升。”

从这一描述来看，不排除今年规模化放量的可能。

同时，道恩股份另一项产品的用途也受到关注。

今年5月14日调研中，道恩股份介绍，公司有应用到机器人制造上的改性材料，如机器人手臂尼龙材料、合金材料等。公司弹性体材料可用于仿生机器人。在仿真人用弹性体材料的开发中，通过多种材料的复合，解决了材料易发粘的问题。公司紧盯机器人领域的发展趋势，跟进研发相关高分子复合材料。

单纯从这一介绍来看，该领域的产品应用属于“跟进研发”阶段，属于比较早期的阶段。

另外，今年3月的业绩说明会上，投资者提问宇树机器人有向公司采购产品，道恩股份的答复是“公司将积极寻求合作机会”。

可以说，道恩股份在积极尝试抓住新机遇，这一点可以明确。

道恩股份在2024年年报中表示，热塑性弹性体方面，聚焦领先技术，加速应用领域推广——NBR、TPU、DVA、TPEE、共聚酯等新产品持续取得技术工艺突破，处于市场领先的地位，公司将加快这些新产品在航空航天、国防军工、石油、汽车零部件及轮胎等领域的推广力度；“2025年，公司将继续围绕公司发展目标，紧盯经营指标，强化产业政策研究，加快数智转型升级，紧跟机器人、低空经济、固态电池等前沿领域，通过研发创新，进入到新领域、新市场。”

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