华统股份：2024年上半年亏损1.19亿元

中证智能财讯 华统股份（002840）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入41.65亿元，同比增长1.14%；归母净利润亏损1.19亿元，上年同期亏损3.56亿元；扣非净利润亏损1.26亿元，上年同期亏损4.26亿元；经营活动产生的现金流量净额为9450.33万元，同比下降63.36%；报告期内，华统股份基本每股收益为-0.2元，加权平均净资产收益率为-5.91%。

以8月28日收盘价计算，华统股份目前市盈率（TTM）约为-18.85倍，市净率（LF）约为3.46倍，市销率（TTM）约为0.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入21.69亿元，同比增长1.72%，环比增长8.63%；归母净利润3824.02万元，同比增长115.19%，环比增长124.31%；扣非净利润3411.59万元，同比增长111.37%，环比增长121.26%。

半年报显示，公司是农业产业化国家重点龙头企业，也是浙江省养殖及屠宰双龙头企业。围绕生猪产业链一体化布局，公司主营业务涵盖生猪养殖、生猪屠宰、肉制品深加工三大主要板块，此外还配套拥有饲料加工、家禽养殖及屠宰等业务。报告期内，公司收入及利润主要来源于生猪养殖及生猪屠宰两大业务板块。

2024年上半年，公司毛利率为3.45%，同比上升4.67个百分点；净利率为-3.00%，较上年同期上升6.70个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为6.65%，同比上升9.68个百分点，环比上升6.67个百分点；净利率为1.83%，较上年同期上升13.85个百分点，较上一季度上升10.09个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.91%，较上年同期增长8.37个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.22%，较上年同期增长4.05个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为9450.33万元，同比下降63.36%，主要系本期存货较上期增加较多所致；筹资活动现金流净额5773.42万元，同比减少3149.97万元，主要系本期吸收投资款较上期减少所致；投资活动现金流净额-2.54亿元，上年同期为-5.84亿元，主要系本期投资减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.21亿元，上年同期为-5.46亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为107.55%，净现比为-79.38%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.46次，上年同期为0.47次（2023年上半年行业平均值为0.40次，公司位居同行业10/26）；固定资产周转率为0.87次，上年同期为1.08次（2023年上半年行业平均值为1.89次，公司位居同行业23/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为97.50次、3.95次。

2024年上半年，公司期间费用为2.89亿元，较上年同期增加1615.05万元；期间费用率为6.95%，较上年同期上升0.32个百分点。其中，销售费用同比增长2.62%，管理费用同比下降8.22%，研发费用同比下降11.46%，财务费用同比增长29.95%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少9.13%，占公司总资产比重下降6.08个百分点；在建工程较上年末增加48.48%，占公司总资产比重上升4.74个百分点；存货较上年末增加11.16%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；生产性生物资产较上年末增加11.20%，占公司总资产比重上升0.28个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加9.24%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；应付账款较上年末减少12.31%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；长期借款较上年末增加2.94%，占公司总资产比重上升0.19个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加6.64%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为10.73亿元，占净资产的53.56%，较上年末增加1.08亿元。其中，存货跌价准备为606.46万元，计提比例为0.56%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为76.04%，相比上年末上升1.36个百分点；有息资产负债率为52.83%，相比上年末上升1.64个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.59，速动比率为0.29。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、中欧阿尔法混合型证券投资基金、汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金，取代了一季度末的中庚价值先锋股票型证券投资基金、中庚小盘价值股票型证券投资基金、摩根新兴动力混合型证券投资基金。在具体持股比例上，摩根健康品质生活混合型证券投资基金、招商3年封闭运作瑞利灵活配置混合型证券投资基金、中国农业银行股份有限公司-银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)、中金公司-建设银行-中金新锐股票型集合资产管理计划持股有所上升，华统集团有限公司、浙江精智企业管理有限公司、嘉实农业产业股票型证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，华统股份30.55%股份处于质押状态。其中，第一大股东华统集团有限公司质押1.10亿股公司股份，占其全部持股的58.70%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.26万户，较一季度末增长了2758户，增幅28.03%；户均持股市值由一季度末的133.28万元下降至81.53万元，降幅为38.83%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。