新股消息 | 视源股份(002841.SZ)二次递表港交所 2025年前三季利润9.82亿元
智通财经APP获悉，据港交所12月24日披露，广州视源电子科技股份有限公司(简称：视源股份)(002841.SZ)向港交所主板提交上市申请，中金公司、广发证券为其联席保荐人。这是该公司年内第二次递表，公司曾于6月17日向港交所递交过上市申请。财务数据显示，2025年截至9月30日止九个月，公司利润约为9.82亿元。
公司简介
据招股书，全球液晶显示(“液晶显示”)主控板卡市场的领先地位显示，视源股份是智能控制的领导者。视源股份亦于全球商用显示器行业中占据领先地位，在面向教育与企业服务的交互智能平板(“交互智能平板”)领域建立了市场领先地位。视源股份主要提供两大类产品及解决方案：智能终端及应用以及控制部件。
教育交互智能平板的全球领导者：根据弗若斯特沙利文的数据，2024年视源股份旗下希沃(seewo)品牌教育交互智能平板以17.5%的市场份额(按营收计)领跑全球市场。
会议交互智能平板的全球领导者：根据弗若斯特沙利文的数据，2024年视源股份的MAXHUB品牌会议交互智能平板以25.0%的市场份额(按营收计)位居中国内地首位，并以9.9%的市场份额(按营收计)位居全球第二位。
液晶显示主控板卡的全球领导者：根据弗若斯特沙利文的数据，2024年视源股份液晶显示主控板卡以23.8%的市场份额(按出货量计)位居全球首位。根据弗若斯特沙利文的数据，同年，在全球十大电视机品牌(按2024年的出货量排名)中，该公司为其中九家供应液晶显示主控板卡。
视源股份的智能终端及应用产品组合主要包括交互智能平板。此外，该公司提供(i)其他商用显示产品及系统;(ii)计算机及周边设备;及(iii)影音设备及系统。值得注意的是，视源股份已构建起一个涵盖智能终端与特定场景解决方案的生态系统，提供包括商用显示产品和系统、音视频(AV)设备及系统、计算解决方案及其他配套硬件及面向核心应用场景的垂类人工智能驱动(“AI驱动”)软件解决方案在内的产品组合，重点布局教育及企业服务场景。
视源股份通过直接销售与全球经销网络相结合的模式开展产品营销，截至2025年9月30日，该公司的业务覆盖100多个国家和地区。
视源股份主要委托全球专业第三方合作工厂，按照自主设计方案及SOP进行生产，包括ODM模式产品。截至2025年9月30日，该公司拥有超过35家全球合作工厂，其中超过25家专注于智能控制部件，超过10家主攻智能终端及应用。该公司亦已建成主要专注于交互智能平板的智能制造基地，并于2024年正式投产。
财务资料
营业收入
公司于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月营业收入分别约为人民币209.90亿元、201.73亿元、224.01亿元、180.87亿元。
年度/期间利润
于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，公司年度/期间利润分别约为人民币21.21亿元、14亿元、10.36亿元、9.82亿元。
毛利
于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，公司毛利分别约约为人民币54.99亿元、49.52亿元、46.88亿元、36.03亿元。
行业概览
受商用显示设备技术进步及市场需求稳步增长驱动，全球商用显示设备市场营业收入规模从2020年人民币1,576亿元增至2024年人民币1,894亿元，复合年增长率为4.7%。具体而言，2024年教育交互智能平板、会议交互智能平板、LED显示屏及数字标牌的营业收入分别达人民币200亿元、人民币91亿元、人民币394亿元及人民币382亿元，2020年至2024年复合年增长率分别为6.4%、4.3%、20.0%及-1.8%。预计至2029年，全球商用显示设备市场营业收入规模将达人民币2,652亿元，2024年至2029年复合年增长率为7.0%。其中，教育交互智能平板、会议交互智能平板、LED显示屏及数字标牌的收入预计分别达人民币307亿元、人民币130亿元、人民币745亿元及人民币491亿元，2024年至2029年复合年增长率分别为8.9%、7.4%、13.6%及5.1%。
近年来，商用显示设备市场正在转型，市场竞争激烈。全球商用显示设备市场相对集中。截至2024年12月31日，全球有超过100家市场参与者。
2024年，按教育交互智能平板营业收入计，全球前三大品牌合共占36.0%，而本集团品牌希沃以17.5%的市场份额位居全球第一。2024年，全球教育交互智能平板销量达230.1万台。按教育交互智能平板销量计，全球前三大品牌合共占32.9%，而本集团品牌希沃以18.4%的市场份额位居全球第一。2024年，中国内地教育交互智能平板收入规模达到人民币65亿元，本集团希沃品牌以53.8%的市场份额位居中国内地第一。2024年，中国内地教育用交互智能平板销量规模达到83.45万台，本集团希沃品牌在中国内地市场中排名第一，市场份额为50.7%。
商用音视频(AV)设备市场方面，随新兴市场需求增长及应用场景进一步扩展，商用音视频(AV)设备市场预计稳步增长。至2029年，全球营业收入预计达人民币14,520亿元，2024年至2029年复合年增长率为4.7%，而中国内地营业收入预计达人民币2,864亿元，2024年至2029年复合年增长率为2.9%。
商用计算设备市场方面，全球商用计算设备市场营业收入从2020年人民币14,417亿元增至2024年人民币20,965亿元，复合年增长率为9.8%。未来，随产品迭代及高性能计算设备需求增长，全球商用计算设备市场营业收入预计至2029年达人民币32,511亿元，2024年至2029年复合年增长率为9.2%。中国内地商用计算设备市场营业收入从2020年人民币3,244亿元增至2024年人民币3,732亿元，复合年增长率为3.6%。未来，随技术创新及应用扩展，市场预计恢复稳步增长，至2029年中国内地商用计算设备市场营业收入达人民币4,890亿元，2024年至2029年复合年增长率为5.6%。
董事会资料
[编纂]后，董事会将由10名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及四名独立非执行董事。董事的任期为三年，任期届满时可连选连任。
股权架构
截至最后实际可行日期，公司由(i)黄正聪先生持有约11.15%的股份;(ii)王毅然先生持有约10.90%的股份;(iii)孙永辉先生持有约10.82%的股份;(iv)于伟女士持有约5.31%的股份;(v)周开琪先生持有约4.98%的股份;及(vi)尤天远先生持有约3.92%的股份。
黄正聪先生、王毅然先生、孙永辉先生、于伟女士、周开琪先生及尤天远先生已订立一致行动协议。
招股书提到，于[编纂]后，黄正聪先生、王毅然先生、孙永辉先生、于伟女士、周开琪先生及尤天远先生将共同构成香港上市规则所指的一组控股股东。
中介团队
联席保荐人：中国国际金融香港证券有限公司、广发融资(香港)有限公司
行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司
联席保荐人及法律顾问：史密夫斐尔律师事务所、金杜律师事务所
公司法律顾问：富而德律师事务所、君合律师事务所
核数师及申报会计师：香港立信德豪会计师事务所有限公司
合规顾问：新百利融资有限公司