泰嘉股份：2024年上半年净利润5442.45万元 同比下降10.79%

中证智能财讯 泰嘉股份（002843）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.62亿元，同比下降8.84%；归母净利润5442.45万元，同比下降10.79%；扣非净利润5499.84万元，同比增长5.86%；经营活动产生的现金流量净额为1.46亿元，上年同期为-178.29万元；报告期内，泰嘉股份基本每股收益为0.22元，加权平均净资产收益率为3.79%。

公告称，公司营业收入变化主要由于受消费需求恢复缓慢行业竞争加剧等因素影响电源板块营业收入下降。

以8月28日收盘价计算，泰嘉股份目前市盈率（TTM）约为24.61倍，市净率（LF）约为2.24倍，市销率（TTM）约为1.77倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.18亿元，同比下降16.22%，环比下降5.87%；归母净利润2241.27万元，同比下降7.50%，环比下降29.99%；扣非净利润2423.28万元，同比增长21.07%，环比下降21.23%。

半年报显示，公司目前为“锯切+电源”双主业发展格局。锯切业务产品主要为双金属带锯条，包括高速钢带锯条和硬质合金带锯条；电源业务主要包括消费电子电源业务和大功率电源业务（包括新能源智能光伏/储能电源、数据中心电源、站点能源电源业务）。

2024年上半年，公司毛利率为17.73%，同比下降0.58个百分点；净利率为5.65%，较上年同期下降0.60个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.26%，同比上升1.41个百分点，环比上升1.02个百分点；净利率为5.25%，较上年同期上升0.94个百分点，较上一季度下降0.78个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.79%，较上年同期下降4.46个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.34%，较上年同期下降2.65个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.46亿元，同比增加1.48亿元；筹资活动现金流净额-1.64亿元，同比减少2.82亿元；投资活动现金流净额-2.75亿元，上年同期为-1115.51万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.00亿元，上年同期为-0.03亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为118.62%，净现比为268.85%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.46次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业6/79）；固定资产周转率为1.68次，上年同期为1.95次（2023年上半年行业平均值为1.20次，公司位居同行业16/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.13次、2.89次。

2024年上半年，公司期间费用为1.09亿元，较上年同期增加180.29万元；期间费用率为12.62%，较上年同期上升1.31个百分点。其中，销售费用同比下降3.31%，管理费用同比下降22.58%，研发费用同比增长37.5%，财务费用由去年同期的-176.44万元变为284.11万元。

资料显示，管理费用的变动主要因为报告期股份支付减少影响；财务费用的变动主要因为报告期欧元汇率变动汇兑收益减少影响。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少37.88%，占公司总资产比重下降8.95个百分点；应收票据较上年末减少58.31%，占公司总资产比重下降2.98个百分点；应收账款较上年末增加8.58%，占公司总资产比重上升2.23个百分点；递延所得税资产较上年末增加14.16%，占公司总资产比重上升1.20个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少15.63%，占公司总资产比重下降1.29个百分点；应交税费较上年末减少65.81%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；长期借款较上年末增加27.26%，占公司总资产比重上升1.46个百分点；应付票据较上年末增加15.13%，占公司总资产比重上升1.49个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.31亿元，占净资产的16.64%，较上年末减少2881.14万元。其中，存货跌价准备为310.75万元，计提比例为1.33%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为45.28%，相比上年末上升1.08个百分点；有息资产负债率为14.70%，相比上年末上升1.65个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.62，速动比率为1.35。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为江苏盛世聚鑫私募基金管理有限公司-连云港泰嘉投资基金合伙企业(有限合伙)、湖南长创咨询管理合伙企业(有限合伙)、长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的国泰智能汽车股票型证券投资基金、南方高端装备灵活配置混合型证券投资基金、工银瑞信圆兴混合型证券投资基金。在具体持股比例上，长沙正元企业管理有限公司、中联重科股份有限公司、邦中投资有限公司、国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金、湖南泰嘉新材料科技股份有限公司-2021年员工持股计划、国泰金牛创新成长混合型证券投资基金、国泰智能装备股票型证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.61万户，较一季度末增长了5280户，增幅48.65%；户均持股市值由一季度末的44.27万元下降至24.00万元，降幅为45.79%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。