盐津铺子获华鑫证券买入评级，2023年圆满收官，2024年继续前进

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2024年01月07日，盐津铺子获华鑫证券买入评级，近一个月盐津铺子获得3份研报关注。

研报预计，盐津铺子2023年营收41-42亿元，同增42%-45%；归母净利润5-5.1亿元，同增66%-69%；扣非归母净利润4.7-4.8亿元，同增70.5%-74%。对应2023Q4营收为11-12亿元，同增19%-29%；归母净利润1-1.1亿元，同增25%-37%；扣非归母净利润0.9-1亿元，同增13%-25%。研报认为，盐津铺子2023Q4在2022Q4高基数下仍实现稳增长，2023年全年圆满收官，主要系以下几个原因：1）持续聚焦七大核心品类，辣卤零食、深海零食、休闲烘焙、薯类零食、蒟蒻果冻布丁、蛋类零食以及果干坚果，全力打磨供应链，精进升级产品力。2）相比2022年，2023年大豆油、棕榈油、黄豆等部分原材料价格有所回落，白糖价格上涨，整体生产成本有所下降。3）2023年股份支付费用7395万元（去年同期为5182万元）。

风险提示：宏观经济下行风险、零食专营渠道下沉不及预期、商超客流量减少、原材料成本上涨风险、竞争进一步加剧、股权激励完不成风险等。