盐津铺子发布财报后股价涨停 近日超400位投资者前来调研

3月27日，A股继续震荡调整，食品加工制造板块逆势上涨，成为市场主要亮点之一。其中，品渥食品涨超11%，盐津铺子、良品铺子等多股实现涨停，甘源食品以及三只松鼠等涨幅超过4%。

昨日晚间，盐津铺子发布了亮眼的2023年成绩单以及今年一季报业绩预告。2023年，该公司实现营业收入41.15亿元，同比增长42.22%；归母净利润5.06亿元，同比增长67.76%；扣非净利润4.76亿元，同比增长72.84%；公司拟每10股转增4股并派发现金红利15元（含税）。

谈及业绩大幅上升，盐津铺子此前表示，公司多个渠道、多个品类实现快速发展，营业收入同比实现较大幅度增长。“全渠道覆盖在保持原有KA、AB类超市优势外，重点发展电商、零食量贩店、CVS、校园店等，与当下热门零食量贩品牌零食很忙、赵一鸣零食、零食有鸣等深度合作”。此外，2023年大豆油、棕榈油、黄豆等部分原材料价格有所回落，白糖价格上涨，整体生产成本有所下降。

与此同时，盐津铺子预计今年一季度业绩延续增长态势。公告显示，预计2024年一季度净利润1.5亿元—1.7亿元，同比增长34.48%—52.41%。报告期内，公司多个渠道、多个品类实现快速发展，全渠道合力，助推鹌鹑蛋、休闲魔芋等大单品高速发展。鸡蛋、油脂等部分原材料价格有所回落。

财报发布后，盐津铺子吸引了数百家机构前来调研，包括工银瑞信基金、广发基金、浦银安盛基金、嘉实基金等知名机构，总计445位投资者。

3月27日早间，盐津铺子披露的投资者关系活动记录表显示，机构投资者普遍关注，公司高速增长的背后逻辑、电商渠道以及零食量贩渠道发展计划等。

电商渠道方面，盐津铺子表示，公司核心竞争力一方面是依托于供应链和产品力，另一方面是近3年沉淀下来的电商组织能力和运营能力。未来，电商渠道将持续聚焦公司核心品类，力争在社交电商、货架电商等多个平台取得增量业绩，协同线下形成品牌传播声量。从一季度经营趋势来看，目前电商在去年高基数的基础上，保持较好增长态势。

另一方面，零食量贩渠道的布局也是投资者关注的重点。“2023年，公司零食量贩渠道的收入占比约为20%。零食量贩连锁门店因高效、贴近消费者和下沉的选址策略符合休闲零食‘冲动消费’的特性，也是近两年休闲零食渠道变革的代表。公司在零食量贩渠道的销售未来的增长逻辑包括品牌商SKU数量的增加、新增战略品牌合作商，以及公司在核心品类的销量增长等。”盐津铺子称。

除了盐津铺子外，还有不少休闲零食公司2023年利润增长较为亮眼。3月25日晚间，三只松鼠披露年报，2023年实现营收71.15亿元，同比下降2.45%；净利润2.2亿元，同比增长69.85%。此前，三只松鼠表示，2023年公司围绕外部市场环境的变化，积极推进供应链全链路优化，实施品类结构与渠道结构双向调整。自6月份起实现营收持续稳定增长，特别是在第四季度年货节后移背景下，依然实现双增长。

1月18日晚间，甘源食品发布业绩预告，预计2023年实现归母净利2.95亿元至3.35亿元，同比增长86.35%至111.62%；实现扣非净利润2.58亿元至2.98亿元，同比增长73.91%至100.90%。

谈及业绩大增，甘源食品表示，报告期内，公司坚持全渠道发展战略，进一步加深与零食量贩店、商超会员店等合作，深耕传统商超系统，大力发展线上电商短视频和直播、达播等新业态以及线上经销商合作，不断开辟新的业绩增长点，销售规模进一步扩大。

近年来，休闲食品行业前景向好，市场规模持续扩大成为共识。根据艾媒咨询统计，2010年至2021年中国休闲食品行业市场规模从4100亿元增长到11562亿元，11年复合增长率约9.9%，预计2022年市场规模将达到12391亿元。

盐津铺子方面也直言，目前中国休闲食品消费的市场存量非常大，发展潜力也巨大。中式零食品类众多，目前休闲食品龙头企业大部分仅聚焦1-3个品类，行业集聚度较低。我们认为一定要做好多品类战略，才能够取得持续的高质量发展。目前盐津铺子聚焦7大核心品类。公司计划在未来打造更多的大单品，以保持持续增长。

东海证券表示，零食板块2024年春节备货需求景气，零食年货礼盒等产品销售节奏明显好于去年同期。受返乡礼赠需求的带动，零食礼盒满足高性价比的特点，在春节期间销售表现亮眼。预计2024年零食渠道红利延续，量贩店、新型电商等渠道仍保持较快增速。随着零食市场规模不断扩大及行业集中度提升，产品成长逻辑强、品牌及规模效应显著、渠道扩展增速较快的头部企业将优先受益。