高斯贝尔：2023年亏损8211.45万元

中证智能财讯 高斯贝尔（002848）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2.94亿元，同比下降22.48%；归母净利润亏损8211.45万元，上年同期亏损554.19万元；扣非净利润亏损9852.19万元，上年同期亏损8812.88万元；经营活动产生的现金流量净额为889.00万元，上年同期为-3593.66万元；报告期内，高斯贝尔基本每股收益为-0.4913元，加权平均净资产收益率为-45.62%。

以4月15日收盘价计算，高斯贝尔目前市盈率（TTM）约为-15.59倍，市净率（LF）约为9.22倍，市销率（TTM）约为4.35倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，高斯贝尔近三年营业总收入复合增长率为-11.06%，在黑色家电行业已披露2023年数据的6家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为21.12%，排名2/6。

资料显示，公司主要从事数字电视软硬件产品、5G新材料等产品的生产、销售与服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，数字电视产品收入1.80亿元，同比下降6.43%，占营业收入的61.37%；新材料收入0.19亿元，同比下降21.67%，占营业收入的6.48%；智慧项目收入0.17亿元，同比增长89.53%，占营业收入的5.74%。

截至2023年末，公司员工总数为639人，人均创收46.02万元，人均创利-12.85万元，人均薪酬12.64万元，较上年同期分别变化18.16%、-2158.48%、29.10%。

2023年，公司毛利率为7.23%，同比上升1.76个百分点；净利率为-28.38%，较上年同期下降26.79个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-0.51%，同比下降1.96个百分点，环比下降3.73个百分点；净利率为-92.45%，较上年同期下降60.11个百分点，较上一季度下降80.04个百分点。

分产品看，数字电视产品、新材料、智慧项目2023年毛利率分别为12.54%、-38.48%、7.79%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.89亿元，占总销售金额比例为64.37%，公司前五名供应商合计采购金额0.68亿元，占年度采购总额比例为50.93%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-45.62%，较上年同期下降43.15个百分点；公司2023年投入资本回报率为-32.50%，较上年同期下降34.21个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为889.00万元，同比增加4482.66万元；筹资活动现金流净额-3345.07万元，同比减少1118.80万元；投资活动现金流净额3759.51万元，上年同期为4422.74万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5118.09万元，相比上年同期增长279.21%。

2023年，公司营业收入现金比为101.17%，净现比为-10.83%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.57次，上年同期为0.59次（2022年行业平均值为0.83次，公司位居同行业9/11）；固定资产周转率为2.32次，上年同期为2.54次（2022年行业平均值为8.30次，公司位居同行业10/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.76次、2.93次。

2023年，公司期间费用为8282.79万元，较上年同期增加1419.58万元；期间费用率为28.17%，较上年同期上升10.08个百分点。其中，销售费用同比下降22.94%，管理费用同比增长10.79%，研发费用同比下降30.53%，财务费用由去年同期的-1564.61万元变为868.93万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少66.80%，占公司总资产比重下降12.91个百分点；应收账款较上年末增加4.26%，占公司总资产比重上升11.59个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少91.15%，占公司总资产比重下降6.63个百分点；固定资产较上年末减少12.94%，占公司总资产比重上升4.24个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少55.52%，占公司总资产比重下降3.47个百分点；短期借款较上年末减少68.00%，占公司总资产比重下降3.80个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加10.45%，占公司总资产比重上升9.29个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少83.20%，占公司总资产比重下降1.72个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4635.1万元，占净资产的33.38%，较上年末减少9327.89万元。其中，存货跌价准备为2251.71万元，计提比例为32.7%。

2023年全年，公司研发投入金额为1922.40万元，同比下降30.53%；研发投入占营业收入比例为6.54%，相比上年同期下降0.76个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为68.06%，相比上年末上升5.62个百分点；有息资产负债率为3.50%，相比上年末下降5.47个百分点。

2023年，公司流动比率为0.89，速动比率为0.73。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、光大证券股份有限公司，取代了三季度末的孙二花、中国国际金融股份有限公司、唐梦华。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、UBS AG、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、国泰君安证券股份有限公司持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.23万户，较三季度末下降了6099户，降幅21.51%；户均持股市值由三季度末的6.34万元上升至8.82万元，增幅为39.12%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。