高斯贝尔：2024年上半年亏损3415.77万元

中证智能财讯 高斯贝尔（002848）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入9147.25万元，同比下降46.31%；归母净利润亏损3415.77万元，上年同期亏损1453.30万元；扣非净利润亏损3700.18万元，上年同期亏损2179.36万元；经营活动产生的现金流量净额为-3287.05万元，上年同期为-896.05万元；报告期内，高斯贝尔基本每股收益为-0.2044元，加权平均净资产收益率为-27.81%。

公告称，公司营业收入变化主要由于国家招标项目减少。

以8月19日收盘价计算，高斯贝尔目前市盈率（TTM）约为-11.01倍，市净率（LF）约为7.72倍，市销率（TTM）约为5.21倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4978.17万元，同比下降60.14%，环比增长19.41%；归母净利润-1822.94万元，同比下降428.49%，环比下降14.45%；扣非净利润-2062.03万元，同比下降3281.17%，环比下降25.88%。

资料显示，公司主要从事数字电视软硬件产品和新材料的研发、生产、销售与服务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，数字电视产品收入5496.62万元，同比下降46.37%，占营业收入的60.09%；智慧项目收入481.74万元，同比增长11.39%，占营业收入的5.27%；新材料收入304.68万元，同比下降59.78%，占营业收入的3.33%。

2024年上半年，公司毛利率为3.60%，同比下降8.05个百分点；净利率为-37.46%，较上年同期下降29.71个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为3.71%，同比下降11.64个百分点，环比上升0.24个百分点；净利率为-36.92%，较上年同期下降42.72个百分点，较上一季度上升1.19个百分点。

分产品看，数字电视产品、智慧项目、新材料2024年上半年毛利率分别为10.27%、-7.57%、-55.24%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-27.81%，较上年同期下降21.01个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-17.90%，较上年同期下降14.64个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3287.05万元，同比减少2391.00万元；筹资活动现金流净额2131.17万元，同比增加5491.27万元；投资活动现金流净额-212.01万元，上年同期为4075.14万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8983.73万元，上年同期为3952.38万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为122.94%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为0.42次，公司位居同行业8/10）；固定资产周转率为0.80次，上年同期为1.30次（2023年上半年行业平均值为4.69次，公司位居同行业10/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.56次、2.18次。

2024年上半年，公司期间费用为3484.85万元，较上年同期增加569.40万元；期间费用率为38.10%，较上年同期上升20.99个百分点。其中，销售费用同比增长7.92%，管理费用同比下降4.79%，研发费用同比增长8.96%，财务费用由去年同期的-431.14万元变为68.08万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为认证费等中介费用增加；管理费用的变动主要因为折旧等费用减少；财务费用的变动主要因为汇率波动较大。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少88.85%，占公司总资产比重下降3.70个百分点；固定资产较上年末减少4.97%，占公司总资产比重上升1.81个百分点；应收账款较上年末减少6.91%，占公司总资产比重上升1.77个百分点；存货较上年末减少25.48%，占公司总资产比重下降1.74个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少48.46%，占公司总资产比重下降11.68个百分点；短期借款较上年末增加229.21%，占公司总资产比重上升7.91个百分点，主要系银行融资增加；合同负债较上年末减少50.86%，占公司总资产比重下降2.39个百分点；长期借款较上年末增加3492.64%，占公司总资产比重上升2.04个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3454.15万元，占净资产的23.81%，较上年末减少1180.95万元。其中，存货跌价准备为2356.49万元，计提比例为40.55%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为62.57%，相比上年末下降5.49个百分点；有息资产负债率为13.26%，相比上年末上升9.76个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.96，速动比率为0.80。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为山钢金控资产管理(深圳)有限公司、汇理投资1号私募证券投资基金、长城汇理战略投资2号私募证券投资基金、万聚明、BARCLAYS B ANK PLC、高盛公司有限责任公司，取代了一季度末的朱梅、和融联融尚私募证券投资基金、孙二花、刘录明、游宗杰、唐梦华、孙永康。在具体持股比例上，潍坊滨城投资开发有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.13万户，较一季度末下降了5347户，降幅20.04%；户均持股市值由一季度末的6.34万元下降至5.44万元，降幅为14.20%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。