绿康生化：2023年亏损2.22亿元

中证智能财讯 绿康生化（002868）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.07亿元，同比增长53.71%；归母净利润亏损2.22亿元，上年同期亏损1.22亿元；扣非净利润亏损2.31亿元，上年同期亏损1.23亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.87亿元，上年同期为-883.30万元；报告期内，绿康生化基本每股收益为-1.44元，加权平均净资产收益率为-45.12%。

以4月29日收盘价计算，绿康生化目前市盈率（TTM）约为-10.83倍，市净率（LF）约为5.84倍，市销率（TTM）约为4.74倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，绿康生化近三年营业总收入复合增长率为18.06%，在动物保健Ⅲ行业已披露2023年数据的13家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为-272.51%，排名13/13。

年报称，公司是一家专注于兽药研发、生产和销售的高新技术企业，2023年1月成功收购江西纬科新材料科技有限公司，报告期内已更名为绿康（玉山）胶膜材料有限公司，并投资设立绿康（海宁）胶膜材料有限公司在浙江海宁启动年产8亿平方米光伏胶膜项目，进军光伏胶膜行业。

分产品来看，2023年公司主营业务中，杆菌肽类产品收入1.49亿元，同比下降9.57%，占营业收入的29.39%；光伏胶膜收入1.44亿元，占营业收入的28.36%；硫酸新霉素收入0.63亿元，同比增长149.89%，占营业收入的12.36%。

2023年，公司毛利率为-8.96%，同比下降6.15个百分点；净利率为-43.91%，较上年同期下降6.70个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-40.26%，同比下降29.42个百分点，环比下降25.55个百分点；净利率为-124.38%，较上年同期下降67.35个百分点，较上一季度下降100.66个百分点。

分产品看，杆菌肽类产品、光伏胶膜、硫酸新霉素2023年毛利率分别为19.38%、-13.30%、-75.01%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.59亿元，占总销售金额比例为31.33%，公司前五名供应商合计采购金额1.94亿元，占年度采购总额比例为40.60%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-45.12%，较上年同期下降26.55个百分点；公司2023年投入资本回报率为-17.07%，较上年同期下降5.50个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-1.87亿元，同比减少1.78亿元；筹资活动现金流净额4.67亿元，同比增加3.97亿元；投资活动现金流净额-2.54亿元，上年同期为-1.37亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.48亿元，上年同期为-4.89亿元。

2023年，公司营业收入现金比为106.62%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.26次（2022年行业平均值为0.33次，公司位居同行业9/13）；固定资产周转率为0.76次，上年同期为0.80次（2022年行业平均值为1.43次，公司位居同行业12/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.08次、3.80次。

2023年，公司期间费用为1.20亿元，较上年同期增加4587.23万元；期间费用率为23.68%，较上年同期上升1.19个百分点。其中，销售费用同比增长47.26%，管理费用同比增长39.46%，研发费用同比增长26.14%，财务费用同比增长171.06%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加6524.61%，占公司总资产比重上升20.40个百分点；固定资产较上年末增加12.11%，占公司总资产比重下降14.80个百分点；无形资产较上年末增加321.08%，占公司总资产比重上升4.20个百分点；存货较上年末增加126.69%，占公司总资产比重上升3.09个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加363.02%，占公司总资产比重上升16.41个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加442.33%，占公司总资产比重上升6.13个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加175.68%，占公司总资产比重上升4.68个百分点；应付账款较上年末增加94.57%，占公司总资产比重上升2.50个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.02亿元，占净资产的49.09%，较上年末增加1.13亿元。其中，存货跌价准备为6791.36万元，计提比例为25.17%。

2023年全年，公司研发投入金额为2753.07万元，同比增长26.14%；研发投入占营业收入比例为5.43%，相比上年同期下降1.19个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为78.93%，相比上年末上升27.27个百分点；有息资产负债率为47.12%，相比上年末上升18.31个百分点。

2023年，公司流动比率为0.51，速动比率为0.30。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为绿康生化股份有限公司-2023年员工持股计划，取代了三季度末的李国珍。在具体持股比例上，郑立、陈剑武持股有所上升，香港中央结算有限公司、郑捷文持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9696户，较三季度末增长了291户，增幅3.09%；户均持股市值由三季度末的44.80万元下降至34.08万元，降幅为23.93%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。