立足中药、拓展化药版图 新天药业拟收购汇伦医药

日前，新天药业（002873.SZ）发布公告称，公司正在筹划向小分子化学药企上海汇伦医药股份有限公司部分股东发行股份购买其持有的汇伦医药股权。本次交易完成后，汇伦医药将成为公司的全资子公司。

日前，新天药业（002873.SZ）发布公告称，公司正在筹划向小分子化学药企上海汇伦医药股份有限公司（以下简称“汇伦医药”）部分股东发行股份购买其持有的汇伦医药股权。本次交易完成后，汇伦医药将成为公司的全资子公司。

新天药业表示，本次交易完成后，上市公司将进一步丰富公司专科领域的产品管线，完善产品矩阵，为患者提供更全面的用药选择，进而提高上市公司在主打药品领域的市场覆盖率与影响力。同时，新天药业将整合双方市场推广资源，在妇科、男科等疾病领域深度融合，提高同科室用药的市场推广效率，丰富医生的选择空间，同步增加OTC、电商等销售渠道布局及销售覆盖区域与协同发展。

化药前景广阔 汇伦医药大有可为

汇伦医药成立于2004年，是一家从事小分子药物研发、生产及营销的创新型生物医药企业，优势领域覆盖免疫炎症、肿瘤、心血管、妇科、男科等。汇伦医药以改良型新药和高端仿制药为根基，以创新药为方向，通过“以仿促创”“仿创结合”的战略实现高速持续发展。

近年来，随着全球经济发展、人口总量增长、人口老龄化程度加深、居民健康意识增强以及各国医疗保障体制的不断完善，全球医疗卫生支出及医药市场规模保持稳定增长。

根据中商产业研究院的统计数据，2019年至2023年，全球医药市场规模由1.32万亿美元增长至1.56万亿美元，预计在2024年将达到1.64万亿美元。从收入结构来看，2023年全球化学药市场规模占比为72.42%，是全球医药市场最主要的组成部分，也是我国医药市场占比最高的部分。其指出，2018年至2022年，中国化学药市场规模由7875亿元增长至8839亿元，预计在2023年和2024年将分别达到9148亿元和9450亿元。

据了解，汇伦医药目前已完成从候选药物发现到制剂开发、从临床研究到商业化生产全产业链的功能布局。研发成果持续显现，并已开始产业化规模生产，其发展潜力十足。汇伦医药已有上市品种10余个；拥有多条创新药管线，已取得3个1类新药临床批件；拥有10余条2类新药和仿制药管线，储备丰富，增长动力充沛。

据新天药业发布的公告信息显示，汇伦医药2022年未经审计营收4.14亿元，净利润-2.64亿元；2023年营收翻倍增长至9.98亿元，净利润0.31亿元，实现扭亏为盈。业内人士表示，未来在新天药业的资源协同助力下，汇伦医药有望实现经营质量的进一步提升。

产品与市场推广协同 有望增厚公司业绩

新天药业聚焦妇科及泌尿系统等产品管线领域市场，主导产品坤泰胶囊、宁泌泰胶囊、苦参凝胶、夏枯草口服液均为国内独家专利品种、医保目录品种，疗效显著、安全性高，得到了市场多年验证，均已实现单品过亿的销售规模。

经过多年的中药产业营销网络建设与市场挖掘，新天药业目前产品市场已覆盖全国30多个省、自治区、直辖市，处方药产品覆盖12,000余家县（区）级以上医院；OTC产品覆盖800余家药品连锁公司、近10万家门店，与国内500余家药品连锁公司总部建立了长期稳定的业务关系。

公开信息显示，汇伦医药从2021年开始已经陆续实现了多个品种的商业化进程，在化药领域成功实现多管线品种市场布局，主打品种市场销售已经形成一定规模。汇伦医药产品定位为高端特色小分子化学药，基于差异化竞争的策略，精准布局高临床价值药品，规避红海市场，开发了多款国内首仿药物。截至目前，汇伦医药已有3个药品处于申报注册批件阶段，其中3类药品1个，4类药品2个；处于临床研究阶段的药品8个，其中1类药品3个，2类药品1个，3类药品3个，4类药品1个；处于临床前研究阶段的药品9个，其中1类药品3个，2类药品5个，4类药品1个。汇伦医药在研管线覆盖免疫炎症、抗肿瘤、心脑血管、妇科、男科等治疗领域。

近年来，汇伦医药通过持续研发，实现产品的迭代与升级，为自身市场竞争能力的提升与企业发展规模的扩大提供强有力的产品支持，汇伦医药以改良型新药和高端仿制药为根基，以创新药为方向，通过“以仿促创”“仿创结合”的战略实现高速持续发展。截至目前，汇伦医药已有12个品种获批上市，其中改良型新药1款（注射用左亚叶酸）、独家产品1款（注射用西维来司他钠），首仿药3款（注射用西维来司他钠、地诺孕素片以及赛洛多辛胶囊），汇伦医药已上市产品均通过一致性评价，符合国家关于仿制药质量和疗效与原研药品一致的要求。

汇伦医药已上市产品丰富，同时拥有多条在研管线，销售收入持续增长，并已于2023年实现盈利，具有较强的可持续经营能力，汇伦医药销售收入持续快速增长，2023年在研发投入持续加大的背景下，仍然实现了盈利。汇伦医药经过多年的技术积累和业务发展，已有多款药物获批上市，并建立了完整的制药企业研产供销体系，销售收入持续快速增长。

市场人士认为，上市公司本次交易完成后，有利于上市公司深化小分子化学领域布局，加速打造行业领先的综合性医药企业，是践行长期发展战略的重要一环。

本次交易完成后，上市公司将产业布局进一步延伸至小分子化学药等前沿医药领域，形成“中药-化药”双品类的产业格局，实现产品结构丰富融合、治疗领域的进一步扩展和未来创新药管线的升级，并依托与标的资产的产业融合，提升上市公司产品研发能力、市场竞争能力、可持续发展能力及抗风险能力等，加速打造领先的综合性医药企业。

中邮证券研报指出，新天药业于中药细分领域领先，OTC渠道扩展助力业绩提速，深化布局小分子化药领域有望增厚业绩。除了券商的看好，从目前市场表现来看，此次重组预案同样收到积极的反馈，自3月7日晚公司重组预案公布以来，截至3月14日收盘，新天药业股价区间涨幅近30%。