卫光生物：2023年净利润同比增长86.06% 拟10派2元

中证智能财讯 卫光生物（002880）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.49亿元，同比增长56.98%；归母净利润2.19亿元，同比增长86.06%；扣非净利润2.09亿元，同比增长95.85%；经营活动产生的现金流量净额为3.98亿元，同比增长33088.03%；报告期内，卫光生物基本每股收益为0.9641元，加权平均净资产收益率为11.37%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

以4月25日收盘价计算，卫光生物目前市盈率（TTM）约为30.58倍，市净率（LF）约为3.32倍，市销率（TTM）约为6.38倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，卫光生物近三年营业总收入复合增长率为5.05%，在生物制品行业已披露2023年数据的43家公司中排名第29。近三年净利润复合年增长率为4.72%，排名19/43。

资料显示，公司主营业务为血液制品。报告期内，公司始终围绕“中国差异化血液制品先锋，全球平台化生物医药新锐”的发展战略，以血液制品为核心业务，积极拓展包括疫苗、基因工程产品在内的其他生物医药业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，人血白蛋白收入3.98亿元，同比增长54.52%，占营业收入的37.93%；静注人免疫球蛋白收入3.75亿元，同比增长56.76%，占营业收入的35.77%；狂犬病人免疫球蛋白收入0.92亿元，同比增长50.01%，占营业收入的8.75%。

截至2023年末，公司员工总数为846人，人均创收123.94万元，人均创利25.85万元，人均薪酬23.51万元，较上年同期分别变化47.70%、75.06%、-2.15%。

2023年，公司毛利率为41.32%，同比上升5.25个百分点；净利率为20.75%，较上年同期上升2.60个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为37.60%，同比上升9.15个百分点，环比下降6.53个百分点；净利率为21.14%，较上年同期上升2.24个百分点，较上一季度上升3.01个百分点。

分产品看，人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白2023年毛利率分别为36.67%、35.58%、57.87%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.52亿元，占总销售金额比例为23.12%，公司前五名供应商合计采购金额0.40亿元，占年度采购总额比例为41.08%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.37%，较上年同期增长4.85个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.17%，较上年同期增长3.53个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.98亿元，同比增长33088.03%；筹资活动现金流净额-8818.02万元，同比减少5.36亿元；投资活动现金流净额-3.52亿元，上年同期为-4.87亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为8824.23万元，上年同期为-32449.04万元。

2023年，公司营业收入现金比为117.15%，净现比为182.00%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.29次（2022年行业平均值为0.29次，公司位居同行业29/56）；固定资产周转率为1.97次，上年同期为1.46次（2022年行业平均值为2.91次，公司位居同行业40/56）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.25次、0.96次。

2023年，公司期间费用为2.03亿元，较上年同期增加7698.30万元；期间费用率为19.37%，较上年同期上升0.50个百分点。其中，销售费用同比增长50.01%，管理费用同比增长33.59%，研发费用同比增长77.37%，财务费用由去年同期的-147.31万元变为1249.21万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司投资性房地产较上年末增加3319.31%，占公司总资产比重上升22.02个百分点；在建工程较上年末减少82.91%，占公司总资产比重下降17.63个百分点；货币资金较上年末减少14.35%，占公司总资产比重下降2.67个百分点；应收账款较上年末减少46.13%，占公司总资产比重下降2.06个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加12.76%，占公司总资产比重上升0.16个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加239.07%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；应付账款较上年末增加133.96%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加1845.78%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.73亿元，占净资产的33.41%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

2023年全年，公司研发投入金额为7789.66万元，同比增长90.83%；研发投入占营业收入比例为7.43%，相比上年同期上升1.32个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为18.33%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为28.89%，相比上年末上升1.40个百分点；有息资产负债率为17.70%，相比上年末下降2.89个百分点。

2023年，公司流动比率为4.15，速动比率为1.62。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为徐永明，取代了三季度末的李琳。在具体持股比例上，工银瑞信医疗保健行业股票型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升，朱雪松持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9823户，较三季度末增长了503户，增幅5.40%；户均持股市值由三季度末的86.85万元下降至81.11万元，降幅为6.61%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。