美格智能：2023年净利同比下降49.54% 拟10派1元

中证智能财讯 美格智能（002881）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21.47亿元，同比下降6.88%；归母净利润6450.90万元，同比下降49.54%；扣非净利润3696.90万元，同比下降62.52%；经营活动产生的现金流量净额为-3131.31万元，上年同期为3182.43万元；报告期内，美格智能基本每股收益为0.248元，加权平均净资产收益率为4.80%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为2754.00万元，其中持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为2537.10万元。

以4月24日收盘价计算，美格智能目前市盈率（TTM）约为86.96倍，市净率（LF）约为3.79倍，市销率（TTM）约为2.61倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，美格智能近三年营业总收入复合增长率为24.20%，在消费电子零部件及组装行业已披露2023年数据的58家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为32.97%，排名4/58。

年报称，报告期内，公司的主营业务为无线通信模组和物联网解决方案业务。公司以4G/5G无线通信技术为核心，主要产品包括无线通信模组（涵盖智能模组、高算力模组、数传模组等）、物联网解决方案产品及相关技术开发服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，无线通信模组及解决方案收入20.49亿元，同比下降8.03%，占营业收入的95.42%。

2023年，公司毛利率为19.16%，同比上升1.30个百分点；净利率为2.92%，较上年同期下降2.57个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为18.90%，同比上升0.20个百分点，环比上升1.85个百分点；净利率为-0.93%，较上年同期下降1.90个百分点，较上一季度下降4.62个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.45亿元，占总销售金额比例为39.35%，公司前五名供应商合计采购金额9.20亿元，占年度采购总额比例为52.59%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.80%，较上年同期下降12.17个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.86%，较上年同期下降7.30个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-3131.31万元，同比减少6313.73万元；筹资活动现金流净额1.91亿元，同比增加1.75亿元；投资活动现金流净额-9839.24万元，上年同期为-1.53亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.04亿元，上年同期为-0.46亿元。

2023年，公司营业收入现金比为96.95%，净现比为-48.54%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.11次，上年同期为1.43次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业10/94）；固定资产周转率为93.90次，上年同期为91.76次（2022年行业平均值为4.28次，公司位居同行业2/94）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.00次、3.41次。

2023年，公司期间费用为3.50亿元，较上年同期增加4308.61万元；期间费用率为16.28%，较上年同期上升2.99个百分点。其中，销售费用同比增长37.62%，管理费用同比增长12.29%，研发费用同比增长15.04%，财务费用同比下降45.37%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加57.38%，占公司总资产比重上升6.45个百分点；存货较上年末增加7.33%，占公司总资产比重下降3.86个百分点；预付款项较上年末减少69.62%，占公司总资产比重下降2.29个百分点；货币资金较上年末增加74.48%，占公司总资产比重上升1.99个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少98.08%，占公司总资产比重下降14.86个百分点；应付账款较上年末增加55.35%，占公司总资产比重上升4.20个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少75.39%，占公司总资产比重下降3.11个百分点；租赁负债较上年末减少65.66%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.26亿元，占净资产的35.54%，较上年末增加3593.23万元。其中，存货跌价准备为2626.62万元，计提比例为4.75%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.66亿元，同比增长4.73%；研发投入占营业收入比例为12.40%，相比上年同期上升1.37个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为11.01%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为31.00%，相比上年末下降21.50个百分点；有息资产负债率为1.00%，相比上年末下降21.44个百分点。

2023年，公司流动比率为2.57，速动比率为1.73。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为李博之、博时科创板三年定期开放混合型证券投资基金，取代了三季度末的华夏基金-恒大人寿保险有限公司-分红险-华夏基金恒大人寿1号单一资产管理计划、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，李树东持股有所上升，上海兆格企业管理中心(有限合伙)、王平、王成、深圳市凤凰山文化旅游投资有限公司、中信证券股份有限公司、中国华电集团资本控股有限公司、泰康资产聚鑫股票专项型养老金产品-中国银行股份有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，美格智能17.42%股份处于质押状态。其中，第一大股东王平质押4557.50万股公司股份，占其全部持股的44.51%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.45万户，较三季度末增长了3501户，增幅16.70%；户均持股市值由三季度末的33.13万元下降至28.95万元，降幅为12.62%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。