京泉华：2023年净利同比下降76.09% 拟10派0.14元
中证智能财讯 京泉华（002885）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入25.94亿元，同比增长0.36%；归母净利润3417.27万元，同比下降76.09%；扣非净利润3115.94万元，同比下降73.67%；经营活动产生的现金流量净额为-1303.74万元，上年同期为7438.68万元；报告期内，京泉华基本每股收益为0.127元，加权平均净资产收益率为2.72%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.14元（含税）。
以4月26日收盘价计算，京泉华目前市盈率（TTM）约为97.86倍，市净率（LF）约为2.38倍，市销率（TTM）约为1.29倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，京泉华近三年营业总收入复合增长率为25.45%，在其他电子Ⅲ行业已披露2023年数据的34家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为1.38%，排名16/34。
年报显示，公司专注于电子制造行业，是一家集磁集成器件、电源类产品的研发、生产、销售、服务于一体的国家高新技术企业。
分产品来看，2023年公司主营业务中，特种变压器收入11.94亿元，同比增长10.71%，占营业收入的46.05%；磁性元器件收入7.98亿元，同比下降6.75%，占营业收入的30.77%；电源收入5.73亿元，同比增长1.50%，占营业收入的22.11%。
截至2023年末，公司员工总数为3909人，人均创收66.35万元，人均创利0.87万元，人均薪酬8.96万元，较上年同期分别变化2.16%、-75.66%、11.21%。
2023年，公司毛利率为12.68%，同比下降1.98个百分点；净利率为1.27%，较上年同期下降4.19个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.87%，同比下降7.64个百分点，环比下降5.26个百分点；净利率为-6.95%，较上年同期下降10.10个百分点，较上一季度下降8.31个百分点。
分产品看，特种变压器、磁性元器件、电源2023年毛利率分别为8.71%、13.07%、19.19%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.18亿元，占总销售金额比例为50.82%，公司前五名供应商合计采购金额5.27亿元，占年度采购总额比例为27.28%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.72%，较上年同期下降13.38个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.65%，较上年同期下降10.48个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-1303.74万元，同比减少8742.42万元；筹资活动现金流净额4.69亿元，同比增加3.66亿元；投资活动现金流净额-3.64亿元，上年同期为-8195.96万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.09亿元，上年同期为0.34亿元。
2023年，公司营业收入现金比为92.19%，净现比为-38.15%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.96次，上年同期为1.18次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业13/38）；固定资产周转率为6.64次，上年同期为7.02次（2022年行业平均值为18.46次，公司位居同行业19/38）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.12次、4.57次。
2023年，公司期间费用为2.84亿元，较上年同期增加5784.48万元；期间费用率为10.94%，较上年同期上升2.20个百分点。其中，销售费用同比下降7.76%，管理费用同比增长16.73%，研发费用同比增长32.47%，财务费用由去年同期的-942.19万元变为649.93万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少18.90%，占公司总资产比重下降11.02个百分点；交易性金融资产较上年末增加8423.46%，占公司总资产比重上升7.37个百分点；存货较上年末减少1.85%，占公司总资产比重下降3.08个百分点；长期待摊费用较上年末增加600.66%，占公司总资产比重上升2.78个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少18.35%，占公司总资产比重下降9.14个百分点；短期借款较上年末减少10.62%，占公司总资产比重下降3.01个百分点；其他流动负债较上年末增加1597.11%，占公司总资产比重上升0.93个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加36.83%，占公司总资产比重上升0.29个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.91亿元，占净资产的34.86%，较上年末减少925.82万元。其中，存货跌价准备为1865.96万元，计提比例为3.66%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.34亿元，同比增长32.47%；研发投入占营业收入比例为5.18%，相比上年同期上升1.26个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
资料显示，报告期内，公司及其子公司已取得发明专利37项，实用新型专利207项，外观专利53项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为51.81%，相比上年末下降10.63个百分点；有息资产负债率为14.11%，相比上年末下降0.95个百分点。
2023年，公司流动比率为1.65，速动比率为1.28。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为张礼扬、香港中央结算有限公司、深圳市京泉华科技股份有限公司-第一期员工持股计划、中信证券股份有限公司，取代了三季度末的UBS AG、诺德基金-华泰证券股份有限公司-诺德基金浦江120号单一资产管理计划、济南江山投资合伙企业(有限合伙)、鞠万金。在具体持股比例上，深圳远致富海高新投资企业(有限合伙)、窦晓月、程扬、张立品、广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合、广发制造业精选混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.26万户，较三季度末增长了3774户，增幅9.72%；户均持股市值由三季度末的12.50万元下降至11.60万元，降幅为7.20%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。