沃特股份：聚焦特种高分子材料 上半年扣非净利增长16.66%

作者：林续

8月29日，沃特股份（002886.SZ）披露了2023年半年度报告，报告期内，因国内及国外 BP 供应商已经向公司批量化供货，可满足公司产能需求，且随着更多新建 BP 产能的投产及产能逐步释放，公司 LCP 也将重回良性发展阶段，并带动公司实现营业收入7.19亿元，实现归母净利润1110.14万元，同比增加2.41%，实现扣非净利润790.49万元，同比提升16.66%，盈利回升之势明显。

此外，值得关注的是，沃特股份于近期发布公告，将募集资金用于重庆基地的“年产 4.5 万吨特种高分子材料建设项目”，项目全部建成达产后，将新增 2万吨/年的液晶高分子聚合物（LCP）复合材料产能、2 万吨/年的聚苯硫醚（PPS）复合材料产能、5000 吨/年高性能聚酰胺（PPA）树脂及复合材料产能，为业务扩张储备产能，进一步满足未来客户订单增长需求。

国内特种高分子材料迎发展良机

沃特股份延伸布局高附加值产品和产业链

政策支持角度看，《石油和化学工业“十四五”发展指南》明确指出，力争 2025 年工程塑料及特种工程塑料的自给率提升到85%，这将显著拉动我国特种高分子材料企业发展。市场需求角度看，伴随5G、6G、半导体、汽车电子化和军工及航天航空等产业的快速发展，下游逐渐丰富的行业需求和日益完善的加工制造产业链也对上游液晶高分子（LCP）、半芳香族聚酰胺（PPA）、聚砜、PAEK、聚四氟乙烯（PTFE）、聚苯硫醚（PPS）等特种工程树脂的需求快速增加。

致力于成为世界一流的材料方案提供者，沃特股份高度关注高附加值材料产品和产业链延伸布局，不断加强特种高分子材料平台化建设能力。LCP 材料方面，公司围绕下游通讯和电子行业客户材料需求特点，开展多种低介电常数和高介电常数材料的研发和制备工艺研究，产品现已能够保障客户供应链自主可控并稳定量产。在相互协同作用下，公司 PPA 项目已经建成投产并为汽车电子等领域客户提供符合客户需求的材料方案；公司高频线路板用 PTFE 薄膜材料实现量产出货，实现了在 5G 和平板显示行业的有效应用；聚砜、PAEK 产线相继搭建完成并完成小批量试料；千吨级 PPS 改性产线也投入使用，并取得下游新能源汽车等领域客户的认证与使用。

综合来看，沃特股份积极布局特种高分子材料板块，致力于打造产品优质、客户满意的多品类材料平台，且今年上半年，公司特种高分子材料产品实现收入4.02亿元，同比上涨51.19%，占营业收入比重高达55.84%。同时，基于定增项目公司将陆续开建、产能储备充足，叠加后续原材料国产化问题解决带来利润弹性，民生证券、东亚前海证券等多家机构均对公司未来发展表示看好。

材料方案创新优势显著

品牌知名度高奠定强护城河

作为国内最早关注工程塑料及其改性材料的企业之一，沃特股份聚苯醚（PPE）系列材料技术业内领先，相关材料已在光伏、水处理等行业得到了认可及应用。同时，公司拥有专业化的配色及研发团队，可以为客户量身定制多种高光泽、免喷涂的个性化材料方案。而且公司开发的智能音响、充电桩、毫米波雷达罩等材料已得到客户的认可和使用。

此外，值得投资者关注的是，沃特股份是业内较早利用碳材料优异性能制备高分子复合材料的企业之一。目前公司碳纤维及碳纳米管复合材料在材料性能、工艺稳定性等方面均稳居业内领先水平，石墨烯等其他碳系复合材料也在技术储备中。同时，公司也储备了其他丰富的新材料解决方案。

受益于领先的技术创新等优势，公司品牌及客户知名度不断提升。目前沃特股份已成为中国合成树脂协会副理事长、中国合成树脂协会特种工程塑料分会会长单位等。不仅如此，公司还当选粤港澳大湾区战略性新兴产业“领航企业 50强”，并连续多年入选“深圳企业 500强”“深圳行业领袖企业 100 强”榜单。在汽车材料领域，公司更秉承轻量化、低 VOCs、新能源化的研发，目前与新能源汽车、电子、无人机、智能穿戴、医疗、储能等行业头部客户间合作持续深入，为公司未来产业方向和发展提供了保障。

面向未来，沃特股份将在现有基本盘业务基础上，继续丰富汽车及新能源行业材料方案，同时继续保持在无人机飞控材料领域的技术优势，为消费机、植保机、快递及外卖行业无人机提供包括机身、云台、飞行动力系统等多部件在内的安全可靠的高分子及碳纤维复合材料解决方案。依托公司上述主营业务来看，可以说，沃特股份已经站在新一轮产业上行周期的起点。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。

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