东方嘉盛：2023年净利润同比增长2.76% 拟10转4股派0.85元

中证智能财讯 东方嘉盛（002889）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入27.00亿元，同比下降4.61%；归母净利润1.59亿元，同比增长2.76%；扣非净利润1.58亿元，同比增长0.46%；经营活动产生的现金流量净额为2.90亿元，同比下降27.41%；报告期内，东方嘉盛基本每股收益为0.83元，加权平均净资产收益率为7.43%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4股派0.85元（含税）。

以4月25日收盘价计算，东方嘉盛目前市盈率（TTM）约为25.14倍，市净率（LF）约为1.81倍，市销率（TTM）约为1.48倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，东方嘉盛近三年营业总收入复合增长率为0.02%，在物流行业已披露2023年数据的37家公司中排名第33。近三年净利润复合年增长率为-6.89%，排名31/37。

资料显示，公司是国内领先的一体化4PL数字供应链服务商，公司始终以客户需求为核心，主要围绕全球知名消费品品牌客户和全球头部电商平台客户，通过前期专业差异化供应链方案咨询及设计，为客户提供一体化供应链服务和产品采购分销交易服务。

截至2023年末，公司员工总数为847人，人均创收318.77万元，人均创利18.76万元，人均薪酬14.83万元，较上年同期分别增长7.89%、16.23%、15.60%。

2023年，公司毛利率为12.73%，同比持平；净利率为6.54%，较上年同期上升0.60个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.55%，同比下降7.51个百分点，环比下降7.72个百分点；净利率为0.82%，较上年同期上升1.80个百分点，较上一季度下降3.83个百分点。

分产品看，交易模式、服务模式2023年毛利率分别为7.72%、22.86%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.22亿元，占总销售金额比例为37.99%，公司前五名供应商合计采购金额4.45亿元，占年度采购总额比例为18.95%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.43%，较上年同期下降0.26个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.35%，较上年同期增长0.06个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.90亿元，同比下降27.41%；筹资活动现金流净额4125.62万元，同比增加1.71亿元；投资活动现金流净额-3.40亿元，上年同期为-7397.72万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4503.70万元，上年同期为96068.90万元。

2023年，公司营业收入现金比为1062.63%，净现比为182.40%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.60次，上年同期为0.63次（2022年行业平均值为1.25次，公司位居同行业36/46）；固定资产周转率为14.22次，上年同期为14.37次（2022年行业平均值为15.55次，公司位居同行业21/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.18次、58.33次。

2023年，公司期间费用为1.26亿元，较上年同期减少1150.96万元；期间费用率为4.68%，较上年同期下降0.19个百分点。其中，销售费用同比下降18.32%，管理费用同比下降11.24%，研发费用同比下降25.18%，财务费用由去年同期的-2803.34万元变为-1682.17万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末减少28.14%，占公司总资产比重下降6.42个百分点；预付款项较上年末增加250.85%，占公司总资产比重上升5.41个百分点；在建工程较上年末增加304.64%，占公司总资产比重上升2.85个百分点；交易性金融资产较上年末增加126.91%，占公司总资产比重上升2.81个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加18.98%，占公司总资产比重上升3.52个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少80.13%，占公司总资产比重下降3.26个百分点；合同负债较上年末增加136.37%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；应付账款较上年末增加23.08%，占公司总资产比重上升0.40个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4768.21万元，占净资产的2.16%，较上年末增加1481.59万元。其中，存货跌价准备为105.77万元，计提比例为2.17%。

2023年全年，公司研发投入金额为836.07万元，同比下降25.18%；研发投入占营业收入比例为0.31%，相比上年同期下降0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为51.61%，相比上年末上升0.92个百分点；有息资产负债率为43.79%，相比上年末上升0.13个百分点。

2023年，公司流动比率为1.57，速动比率为1.55。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、UBS AG、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、高盛公司有限责任公司，取代了三季度末的中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、陈小丽、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、杜涛。在具体持股比例上，中国国际金融股份有限公司持股有所上升，张列、祁洪娟持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.29万户，较三季度末增长了5137户，增幅28.97%；户均持股市值由三季度末的23.48万元下降至21.69万元，降幅为7.62%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。