华阳集团：2023年净利润同比增长22.17% 拟10派3.5元
中证智能财讯 华阳集团（002906）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入71.37亿元，同比增长26.59%；归母净利润4.65亿元，同比增长22.17%；扣非净利润4.40亿元，同比增长23.60%；经营活动产生的现金流量净额为4.42亿元，同比增长30.56%；报告期内，华阳集团基本每股收益为0.94元，加权平均净资产收益率为9.64%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.5元（含税）。
以3月29日收盘价计算，华阳集团目前市盈率（TTM）约为28.86倍，市净率（LF）约为2.24倍，市销率（TTM）约为1.88倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，华阳集团近三年营业总收入复合增长率为28.36%，在汽车电子电气系统行业已披露2023年数据的9家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为36.93%，排名3/9。
资料显示，公司聚焦汽车智能化、轻量化，致力于成为国内外领先的汽车电子产品及零部件的系统供应商，主要业务为汽车电子、精密压铸，其他业务包括LED照明、精密电子部件等，各业务研发、生产、销售由各控股子公司开展。
分产品来看，2023年公司主营业务中，汽车电子收入48.26亿元，同比增长28.85%，占营业收入的67.62%；精密压铸收入16.60亿元，同比增长25.42%，占营业收入的23.26%；精密电子部件收入3.98亿元，同比增长20.22%，占营业收入的5.57%。
截至2023年末，公司员工总数为6735人，人均创收105.97万元，人均创利6.90万元，人均薪酬16.31万元，较上年同期分别增长10.76%、6.90%、8.55%。
2023年，公司毛利率为22.36%，同比上升0.26个百分点；净利率为6.58%，较上年同期下降0.24个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.92%，同比上升0.46个百分点，环比上升1.04个百分点；净利率为7.20%，较上年同期上升0.16个百分点，较上一季度上升1.13个百分点。
分产品看，汽车电子、精密压铸、精密电子部件2023年毛利率分别为22.05%、26.11%、6.71%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额27.02亿元，占总销售金额比例为37.86%，公司前五名供应商合计采购金额9.53亿元，占年度采购总额比例为20.36%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.64%，较上年同期增长0.16个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.01%，较上年同期增长0.80个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为4.42亿元，同比增长30.56%；筹资活动现金流净额11.10亿元，同比增加12.36亿元；投资活动现金流净额-11.01亿元，上年同期为-3.78亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-8.31亿元，上年同期为-0.66亿元。
2023年，公司营业收入现金比为87.96%，净现比为95.14%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.87次，上年同期为0.86次（2022年行业平均值为0.65次，公司位居同行业8/29）；固定资产周转率为4.45次，上年同期为4.23次（2022年行业平均值为4.38次，公司位居同行业15/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.85次、4.41次。
2023年，公司期间费用为10.47亿元，较上年同期增加1.90亿元；但期间费用率为14.67%，较上年同期下降0.53个百分点。其中，销售费用同比增长19.41%，管理费用同比增长2.22%，研发费用同比增长28.63%，财务费用由去年同期的-866.32万元变为-138.86万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加3.75%，占公司总资产比重下降4.09个百分点；应收账款较上年末增加53.52%，占公司总资产比重上升3.86个百分点；固定资产较上年末增加18.61%，占公司总资产比重下降2.56个百分点；货币资金较上年末增加59.98%，占公司总资产比重上升1.98个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加43.10%，占公司总资产比重上升0.74个百分点；应付账款较上年末增加28.11%，占公司总资产比重下降0.77个百分点；短期借款较上年末减少55.89%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；长期递延收益较上年末增加177.06%，占公司总资产比重上升0.74个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为12.8亿元，占净资产的21.4%，较上年末增加4628.39万元。其中，存货跌价准备为4976.66万元，计提比例为3.74%。
2023年全年，公司研发投入金额为6.45亿元，同比增长24.83%；研发投入占营业收入比例为9.03%，相比上年同期下降0.13个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为6.07%。
年报称，截至报告期末，公司拥有专利976项，其中发明专利376项。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为36.46%，相比上年末下降3.28个百分点；有息资产负债率为0.89%，相比上年末下降2.67个百分点。
2023年，公司流动比率为2.11，速动比率为1.70。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为广发成长精选混合型证券投资基金、易方达新丝路灵活配置混合型证券投资基金、太平养老保险股份有限公司-自有资金，取代了三季度末的景顺长城新能源产业股票型证券投资基金、太平人寿保险有限公司-分红-团险分红、太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-022L-CT001深。在具体持股比例上，易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，江苏华越投资有限公司、中山中科股权投资有限公司、珠海横琴中科白云股权投资基金合伙企业(有限合伙)、易方达稳健收益债券型证券投资基金、香港中央结算有限公司、汇添富基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-汇添富基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.94万户，较三季度末下降了841户，降幅2.09%；户均持股市值由三季度末的40.93万元上升至46.85万元，增幅为14.46%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。