奥士康携手名幸电子剑指全球 高端市场争夺战进入新阶段

转自：衡水日报

2月21日，奥士康（002913.SZ）发布公告，宣布与日本印制电路板龙头企业株式会社名幸电子（东京证券交易所代码：6787）正式签署合资协议。根据协议，双方拟共同以现金方式对奥士康全资子公司JIARUIAN增资，并围绕技术研发、客户资源共享及人才发展等领域开展深度协同。

作为日本东京证券交易所上市公司，名幸电子在全球PCB制造领域拥有显著竞争优势，尤其在汽车电子板块表现突出。2024财年前三财季，其实现营业收入1518亿日元，同比增长13.6%，其中汽车电子业务占比近50%；净利润达126亿日元，同比大幅增长63.5%。凭借与丰田、本田等头部汽车厂商，以及博世、电装等核心供应链企业的长期合作，名幸电子在汽车电子领域的技术实力与市场地位持续巩固。

此外，名幸电子的业务版图覆盖消费电子、通信设备、工业设备等多元领域，客户涵盖索尼、三星、苹果、西门子、日立等全球知名企业。此次合作中，双方将整合奥士康的制造优势与名幸电子的国际化资源及高端客户网络，加速海外高端及新兴市场的客户资源导入，助力奥士康进一步提升高端市场份额与全球竞争力。

锚定算力、汽车黄金赛道 奥士康解码高成长路径

DeepSeek燃起的科技之火，已烧至印制电路板行业。

2025年，中国深度求索（DeepSeek）发布全球现象级开源大模型DeepSeek-R1，迅速引发全球科技界关注。该模型不仅重构端侧AI部署逻辑，更通过技术普惠与成本优化，驱动算力、AI端侧设备（含AIPC、AI手机）及产业链迈入高速增长通道。

印制电路板是现代电子产品的关键元器件，在AI行业迅猛发展下，AIPC、服务器/数据存储领域或成印制电路板行业最强需求支撑点，汽车电子和通信等领域也将拉动行业产值回升。需求端结构变化，为奥士康(002913.SZ)等企业带来新机遇。奥士康深耕高精密印制电路板多年，凭借技术积累、产品质量和市场洞察力，优化市场与产品结构，消费类产品收入占比下降，服务器与汽车电子相关产品收入占比上升，助力业绩稳步增长。

根据公开信息，奥士康坚定地将算力、汽车电子作为核心发展领域，近年来持续加速布局AI服务器、AIPC、汽车电子、交换机、人工智能、高频高速通信设备等高附加值产品领域。

2015年，奥士康已着手布局服务器领域，经过10年积累，形成了芯片厂+品牌厂+白牌厂的丰富客户矩阵。高端服务器是奥士康重点布局的下游应用领域。算力需求增加、服务器升级，对PCB层数等技术性能提出了更高的要求。当前，奥士康正不断优化产品设计和提升生产工艺，并积极开拓AI服务器客户。TrendForce集邦咨询最新报告指出，2025年全球AI服务器出货量有望年增近28%。在DeepSeek驱动下，CSP业者预计将更积极发展成本较低的自有ASIC方案，预估将逐步推升AI推理服务器占比至接近50%。由此来看，AI服务器市场扩容空间明显，凭借在高端服务器领域的技术积累，奥士康将有望斩获更多订单与份额。

同时，更高规格的本地模型部署需求的爆发，对PC硬件提出了较高要求，促使AIPC的出货量有望快速攀升。Counterpoint预测，AIPC有望在2025年实现占据笔记本电脑总市场近60%的份额。据国泰君安证券观点，AIPC换机需求涌现，终端厂商话语权加强，核心零部件量价齐升。

作为AIPC领域的先行者，奥士康瞄准AIPC开发过程中涉及的各类高密度互连（HDI）技术和通孔制作，现已具备规模生产能力，实现了相关产品的量产并稳步供货。随着AIPC新时代的到来，奥士康在AIPC领域或将充分率先受益，为其业绩增长提供更多的增量。目前，奥士康PC类终端客户涵盖联想、华硕等知名大厂。联想2024年PC出货6180万台，同比增速4.7%，市占率稳居第一。去年以来，联想频频在AIPC领域发力，已上市销售多款AIPC机型，同时在DeepSeek热潮下，联想积极把DeepSeek引入联想小天，为AIPC的发展注入了新的动力。作为PC龙头，联想预计充分受益AIPC换机加速趋势，有望抢占更多的市场份额。

在汽车电子领域，奥士康聚焦满足汽车电动化过程中的电控系统、智能化过程中智能座舱及驾驶自动化系统的高PCB需求，通过加速业务的技术研发、加大对国内外客户的开拓力度，形成新的业绩增长极。预计在以旧换新政策、技术创新和市场需求的激发下，新能源汽车将在2025年持续进行电动化、智能化革命，车用PCB的出货量、价值量有望进一步提升。

协同开拓海外高端市场 泰国基地产能加速释放

全力冲刺高端市场的同时，奥士康积极推进全球化发展战略。

为满足全球客户群不断增长的多样化需求，奥士康积极实施全球化发展战略，分别于湖南、广东、泰国设立生产基地，通过国内国外双循环模式，实现海内外资源的整合与协同，不断提升品牌的国际影响力，拓展市场版图。

当前，湖南生产基地是奥士康创新发展的中坚力量，广东生产基地则是奥士康旗下针对高端PCB智能制造的全资新品牌。该基地建设了多条高端印制电路板智能生产线，数字化程度更高，具有较好的成本优势。

在国际市场，奥士康于2022年底抢先多数同行在海外布局全新智能化PCB生产基地，泰国生产基地主要聚焦于核心客户在AI服务器、汽车电子、新能源及AIPC领域的市场需求，并满足全球迅速崛起的高端PCB需求。依托泰国的地理位置优势，奥士康亦能更好地开拓海外高端市场，提升海外供货能力，满足国际客户的订单需求；同时，泰国的人力成本、税收优惠政策、环保等优势，能够较好降低企业的生产成本，提高盈利能力和综合竞争实力。据悉，目前泰国基地整体建设进度领先于多数同业公司，现已实现投产，处于产能爬坡阶段。此次奥士康与名幸电子达成合作，将共同携手对泰国基地进行升级，有望促使泰国基地的产能加速释放。

数据显示，奥士康的销售毛利率及销售净利率均处于行业先进水平，且海外市场是其重点布局的领域。2023年，奥士康国外销售收入为24.97亿元，占营业收入比重为57.66%。“高海外客户占比”+“高海外毛利”+“海外领先产能”，必将为业绩增长带来新动力。

锚定高潜力黄金赛道，携手国际头部企业发力高端化，推进全球化战略，奥士康成长路径清晰。十年磨一功，在产品端，多年技术深耕，奥士康在AI服务器、AIPC、汽车电子领域构筑了较深的护城河，竞争优势突出，在算力、AI端侧需求持续旺盛，以及汽车电动化、智能化渗透率不断加深的趋势下，PCB行业有望实现量价齐升，先发优势企业将在PCB高端化发展的浪潮中率先受益。

如今，奥士康以“双轮驱动”战略深耕海内外市场，通过优化产能配置、加码高端产线布局，并依托名幸电子的技术协同与全球化资源，构建差异化技术壁垒。此举将加速导入海外高端客户资源，推动市场份额与业绩同步跃升。