联诚精密：2023年净利润同比下降81.09% 拟10派1元

中证智能财讯 联诚精密（002921）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11.04亿元，同比下降10.23%；归母净利润487.30万元，同比下降81.09%；扣非净利润亏损362.33万元，上年同期盈利2072.50万元；经营活动产生的现金流量净额为1.05亿元，同比增长1.48%；报告期内，联诚精密基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为0.40%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以4月19日收盘价计算，联诚精密目前市盈率（TTM）约为289.8倍，市净率（LF）约为1.19倍，市销率（TTM）约为1.28倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，联诚精密近三年营业总收入复合增长率为6.56%，在其他汽车零部件行业已披露2023年数据的20家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为-59.23%，排名19/20。

年报显示，公司主要从事各种精密机械零部件的研发设计、生产和销售，主要是以铁、铝、钢等金属为原材料，通过铸造及机加工等方式制造金属构件、金属零部件，产品广泛应用于商用压缩机、液压机械、商用车、工程机械、农业机械、乘用车、新能源、柴油机、光热发电、环保水处理、高铁等多种行业。主要产品为各类精密机械零部件，包括液压行走马达壳体/后端盖、减速器壳体、液压阀座、曲轴箱体、曲轴瓦盖、轴承座、悬挂支架、减震轮/环、减震器配件壳体、汽车水泵壳体等1000多个品种。

分产品来看，2023年公司主营业务中，农机/工程机械零件收入4.18亿元，同比下降0.33%，占营业收入的37.83%；商用车零件收入1.99亿元，同比增长20.79%，占营业收入的18.06%；压缩机零件收入1.54亿元，同比下降1.06%，占营业收入的13.96%。

截至2023年末，公司员工总数为1735人，人均创收63.63万元，人均创利0.28万元，人均薪酬12.06万元，较上年同期分别变化13.21%、-76.16%、13.42%。

2023年，公司毛利率为15.45%，同比下降0.48个百分点；净利率为0.53%，较上年同期下降2.62个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.58%，同比上升2.93个百分点，环比上升1.50个百分点；净利率为-1.37%，较上年同期下降1.97个百分点，较上一季度下降5.10个百分点。

分产品看，农机/工程机械零件、商用车零件、压缩机零件2023年毛利率分别为13.00%、13.24%、13.88%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.56亿元，占总销售金额比例为50.39%，公司前五名供应商合计采购金额1.51亿元，占年度采购总额比例为27.02%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.40%，较上年同期下降1.74个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.25%，较上年同期下降2.63个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.05亿元，同比增长1.48%；筹资活动现金流净额9816.23万元，同比减少2.52亿元；投资活动现金流净额-2.74亿元，上年同期为-4.31亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3895.21万元，上年同期为-17776.37万元。

2023年，公司营业收入现金比为103.40%，净现比为2145.67%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.49次，上年同期为0.60次（2022年行业平均值为0.60次，公司位居同行业26/50）；固定资产周转率为1.37次，上年同期为1.85次（2022年行业平均值为2.82次，公司位居同行业42/50）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.65次、2.76次。

2023年，公司期间费用为1.59亿元，较上年同期增加1121.47万元；期间费用率为14.45%，较上年同期上升2.39个百分点。其中，销售费用同比下降15.67%，管理费用同比下降5.21%，研发费用同比增长9.15%，财务费用同比增长65.82%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加18.63%，占公司总资产比重上升6.04个百分点；存货较上年末减少20.33%，占公司总资产比重下降3.37个百分点；在建工程较上年末减少70.21%，占公司总资产比重下降2.15个百分点；交易性金融资产较上年末增加3349.25%，占公司总资产比重上升1.76个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加24.05%，占公司总资产比重上升4.08个百分点；长期借款较上年末增加141.50%，占公司总资产比重上升3.19个百分点；应付账款较上年末减少16.39%，占公司总资产比重下降1.47个百分点；租赁负债较上年末减少97.11%，占公司总资产比重下降1.40个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.0亿元，占净资产的25.18%，较上年末减少7648.73万元。其中，存货跌价准备为568.78万元，计提比例为1.86%。

2023年全年，公司研发投入金额为3136.66万元，同比增长9.15%；研发投入占营业收入比例为2.84%，相比上年同期上升0.50个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为47.83%，相比上年末上升3.81个百分点；有息资产负债率为36.90%，相比上年末上升7.65个百分点。

2023年，公司流动比率为1.48，速动比率为1.05。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为阮寿国，取代了三季度末的国金量化多因子股票型证券投资基金。在具体持股比例上，郭元强持股有所上升，翠丽控股有限公司、秦同林、秦同河、秦福强、秦同义、诺安先锋混合型证券投资基金、诺安优选回报灵活配置混合型证券投资基金、尚建身持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，联诚精密16.26%股份处于质押状态。其中，第一大股东郭元强质押2127.70万股公司股份，占其全部持股的80.63%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.69万户，较三季度末下降了186户，降幅1.09%；户均持股市值由三季度末的11.80万元上升至12.68万元，增幅为7.46%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。