润建股份：2023年净利润同比增长3.38% 拟10派2.5元

中证智能财讯 润建股份（002929）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入88.26亿元，同比增长8.17%；归母净利润4.39亿元，同比增长3.38%；扣非净利润4.27亿元，同比增长4.10%；经营活动产生的现金流量净额为1.93亿元，同比下降56.00%；报告期内，润建股份基本每股收益为1.79元，加权平均净资产收益率为8.94%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.5元（含税）。

以4月29日收盘价计算，润建股份目前市盈率（TTM）约为23.6倍，市净率（LF）约为1.76倍，市销率（TTM）约为1.17倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，润建股份近三年营业总收入复合增长率为28.16%，在通信工程及服务行业已披露2023年数据的22家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为22.47%，排名6/22。

年报显示，润建股份是领先的数字化智能运维（AIOps）服务商、中国软件百强企业，致力于成为行业领先的人工智能行业模型及算力服务商。公司经过多年沉淀，在“线上数字化平台+线下技术服务”的基础智能服务模式之上，进一步深化技术应用，发布人工智能发展战略，以算力服务、数据服务为基础，通过公司自主研发的“曲尺”生成式人工智能行业模型开发平台，锻造具有核心竞争力的行业模型、产品、解决方案，赋能通信网络、信息网络、能源网络等领域。

分产品来看，2023年公司主营业务中，通信网络业务收入45.61亿元，同比增长4.23%，占营业收入的51.67%；信息网络业务收入21.11亿元，同比下降20.07%，占营业收入的23.92%；能源网络业务收入18.45亿元，同比增长61.71%，占营业收入的20.91%。

2023年，公司毛利率为17.92%，同比下降1.17个百分点；净利率为4.53%，较上年同期下降0.42个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为15.49%，同比下降3.09个百分点，环比下降3.26个百分点；净利率为0.99%，较上年同期下降1.86个百分点，较上一季度下降3.93个百分点。

分产品看，通信网络业务、信息网络业务、能源网络业务2023年毛利率分别为19.95%、16.66%、14.64%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额57.53亿元，占总销售金额比例为65.19%，公司前五名供应商合计采购金额32.41亿元，占年度采购总额比例为36.80%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.94%，较上年同期下降1.61个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.51%，较上年同期下降1.11个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.93亿元，同比下降56.00%；筹资活动现金流净额1.89亿元，同比减少2.50亿元；投资活动现金流净额-3.53亿元，上年同期为-12.25亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.54亿元，上年同期为-10.46亿元。

2023年，公司营业收入现金比为97.35%，净现比为43.98%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.64次，上年同期为0.71次（2022年行业平均值为0.58次，公司位居同行业9/22）；固定资产周转率为15.00次，上年同期为27.84次（2022年行业平均值为11.76次，公司位居同行业6/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.80次、4.76次。

2023年，公司期间费用为9.04亿元，同比增长1347.93万元；但期间费用率为10.24%，同比下降0.67个百分点。其中，销售费用同比下降2.54%，管理费用同比下降4.88%，研发费用同比增长17.68%，财务费用同比下降30.44%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动资产较上年末减少77.00%，占公司总资产比重下降6.35个百分点；其他非流动资产较上年末增加71.78%，占公司总资产比重上升4.66个百分点；货币资金较上年末增加0.19%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；固定资产较上年末增加93.97%，占公司总资产比重上升2.09个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加66.28%，占公司总资产比重上升8.25个百分点；应付票据较上年末减少28.55%，占公司总资产比重下降6.71个百分点；短期借款较上年末增加28.71%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；应交税费较上年末增加30.69%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为17.4亿元，占净资产的29.52%，较上年末增加4.36亿元。其中，存货跌价准备为1728.04万元，计提比例为0.98%。

2023年全年，公司研发投入金额为3.33亿元，同比增长17.10%；研发投入占营业收入比例为3.77%，相比上年同期上升0.29个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为59.76%，相比上年末下降5.20个百分点；有息资产负债率为14.08%，相比上年末下降6.69个百分点。

2023年，公司流动比率为1.24，速动比率为1.05。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中楷增长私募证券投资基金、薛碧波、上投摩根新兴动力混合型证券投资基金、陈汉鹏、北京嘉业时代交通信息咨询服务有限公司、上海五聚资产管理有限公司-五聚2号私募投资基金、格林泓景债券型证券投资基金，取代了三季度末的天弘多元收益债券型证券投资基金、广发价值核心混合型证券投资基金、黄燕、招商3年封闭运作瑞利灵活配置混合型证券投资基金、徐宏亮、华夏数字经济龙头混合型发起式证券投资基金、易方达颐天配置混合型养老金产品-中国工商银行股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，睢宁县弘泽天元企业管理合伙企业(有限合伙)、李建国持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.56万户，较三季度末增长了1.03万户，增幅40.63%；户均持股市值由三季度末的40.82万元下降至32.83万元，降幅为19.57%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。