明德生物：2023年净利同比下降98.22% 拟10派1.2元

中证智能财讯 明德生物（002932）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.50亿元，同比下降92.88%；归母净利润7492.59万元，同比下降98.22%；扣非净利润亏损1.24亿元，上年同期盈利41.58亿元；经营活动产生的现金流量净额为3.92亿元，同比下降90.22%；报告期内，明德生物基本每股收益为0.33元，加权平均净资产收益率为1.14%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.2元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为1.99亿元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为1.34亿元。

以4月25日收盘价计算，明德生物目前市盈率（TTM）约为61.79倍，市净率（LF）约为0.77倍，市销率（TTM）约为6.18倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，明德生物近三年营业总收入复合增长率为-7.89%，在体外诊断行业已披露2023年数据的25家公司中排名第21。近三年净利润复合年增长率为-45.74%，排名20/25。

分产品来看，2023年公司主营业务中，体外诊断产品和解决方案收入3.93亿元，同比下降96.05%，占营业收入的52.48%；第三方医学检验收入2.98亿元，同比下降29.35%，占营业收入的39.75%；代理业务收入0.58亿元，同比下降57.57%，占营业收入的7.76%。

2023年，公司毛利率为54.28%，同比下降12.57个百分点；净利率为9.23%，较上年同期下降32.37个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为84.64%，同比上升23.63个百分点，环比上升34.15个百分点；净利率为-91.78%，较上年同期下降104.66个百分点，较上一季度下降137.79个百分点。

分产品看，体外诊断产品和解决方案、第三方医学检验2023年毛利率分别为52.96%、59.62%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.55亿元，占总销售金额比例为20.64%，公司前五名供应商合计采购金额0.34亿元，占年度采购总额比例为20.21%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.14%，较上年同期下降86.22个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.08%，较上年同期下降87.43个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.93亿元，同比下降90.22%；筹资活动现金流净额-6.70亿元，同比减少2.37亿元；投资活动现金流净额-13.65亿元，上年同期为-22.34亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为22.56亿元，相比上年同期下降8.66%。

2023年，公司营业收入现金比为253.28%，净现比为523.85%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.09次，上年同期为1.67次（2022年行业平均值为0.60次，公司位居同行业2/38）；固定资产周转率为2.13次，上年同期为40.30次（2022年行业平均值为5.40次，公司位居同行业2/38）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.40次、1.77次。

2023年，公司期间费用为3.75亿元，较上年同期减少5.71亿元；但期间费用率为50.06%，较上年同期上升41.07个百分点。其中，销售费用同比下降74.28%，管理费用同比下降20.67%，研发费用同比下降63.59%，财务费用由去年同期的-3493.85万元变为519.44万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末增加431.26%，占公司总资产比重上升42.45个百分点；交易性金融资产较上年末减少93.72%，占公司总资产比重下降19.58个百分点；货币资金较上年末减少60.26%，占公司总资产比重下降14.04个百分点；应收账款较上年末减少52.75%，占公司总资产比重下降11.47个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少47.32%，占公司总资产比重下降4.84个百分点；合同负债较上年末减少82.83%，占公司总资产比重下降2.65个百分点；应付职工薪酬较上年末减少56.42%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；应交税费较上年末减少87.79%，占公司总资产比重下降1.53个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.29亿元，占净资产的2.14%，较上年末减少1.3亿元。其中，存货跌价准备为2.91亿元，计提比例为69.36%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.41亿元，同比下降63.59%；研发投入占营业收入比例为18.87%，相比上年同期上升15.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为14.82%，相比上年末下降11.53个百分点；有息资产负债率为0.42%，相比上年末下降1.57个百分点。

2023年，公司流动比率为2.70，速动比率为2.57。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为汇添富基金管理股份有限公司-社保基金1103组合、中国银行股份有限公司-华宝标普中国A股红利机会指数证券投资基金(LOF)，取代了三季度末的吉红萍、吉娜娜。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、李霞持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.68万户，较三季度末下降了2213户，降幅5.68%；户均持股市值由三季度末的14.27万元上升至14.53万元，增幅为1.82%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。