新兴装备（002933）2025年中报简析：净利润同比增长52.51%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期新兴装备（002933）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.91亿元，同比下降10.82%，归母净利润1565.09万元，同比上升52.51%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.0亿元，同比下降18.09%，第二季度归母净利润505.51万元，同比下降68.28%。本报告期新兴装备盈利能力上升，毛利率同比增幅47.26%，净利率同比增幅119.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.78%，同比增47.26%，净利率9.22%，同比增119.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计2898.69万元，三费占营收比15.17%，同比增29.39%，每股净资产12.93元，同比增1.84%，每股经营性现金流-0.2元，同比增55.19%，每股收益0.13元，同比增44.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.74%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.28%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-4.28%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1947.62%）

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