鹏鼎控股终止39.67亿定增 年内股价跌幅超 24%

21 世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道

9 月 25 日晚间，PCB 龙头鹏鼎控股（002938.SZ）宣布终止向特定对象发行A股股票事项，并向深圳证券交易所申请撤回相关申请文件。

在再融资市场收紧的当下，鹏鼎控股终止定增引发了市场广泛关注。早前，21 世纪经济报道记者曾在《沪深交易所一个月内零受理 多家企业终止定增》一文中介绍，8 月以来，A股再融资终止的案例陡然增多。截至目前（9 月 25 日，下同），今年以来A股再融资已有38家项目终止，远超去年全年。

根据公开资料显示，鹏鼎控股的定增预案最早于 2022 年 12 月 6 日披露，公司拟募集不超过39.67亿元投向总投资达到66.2亿元的扩产项目，该项目于 2023 年 2 月24 日获深交所受理，已经经历了两轮问询。

对于此次终止原因，一名鹏鼎控股内部人士向记者透露，主要是因为市场环境变化，“股价不行，后续项目会根据公司的规划用自有资金和自筹资金投入”。

年内股价下跌逾 24%

今年以来，由于市场环境、业绩等多方面影响，鹏鼎控股股价一直承压。

wind 数据显示，截至 9 月 26日午间收盘，鹏鼎控股股价累计已跌去24.84%。在公司初次披露再融资预案的2022 年 12 月初，鹏鼎控股股价约为 28.55 元/股，但截至目前（9 月 26 日午间），公司股价仅为 20.05元/股，总市值已不足470亿元。

根据此前披露的方案，鹏鼎控股计划发行不超过 1.5亿股，募资不超过39.67 亿元，以此测算，公司的发行价格约为26.45 元/股，远远高于公司当前20 元左右的股价。

不久前，公司披露了 2023 年中报。受消费电子行业整体疲软，以及去库存压力高企的影响，上半年鹏鼎控股实现营业收入115.35亿元，同比下降18.71%，实现归母净利润8.12亿元，同比下降43.08%，实现扣非归母净利润7.40亿，同比下降45.85%。

从第二季度单季情况来看，鹏鼎控股营业收入下降逾三成至48.68亿元，归母净利润更是惨遭腰斩，为3.93亿元。

不过，在今年 8 月的投资者关系活动中，公司高管表态：“下半年属于公司生产旺季，公司目前产线已处于饱满状态，随着客户新产品上市，预计下半年公司经营将得到较好恢复。”

鹏鼎控股董秘周红认为，二级市场股价受宏观经济、行业表现、市场形势变化、投资者风险偏好等因素影响，但最终还是要回归公司基本面，“PCB是组装电子零件用的关键互连件，不仅为电子元器件提供电气连接，也 承载着电子设备数字及模拟信号传输、电源供给和射频微波信号 发射与接收等业务功能，为绝大多数电子设备及产品的必须配备 ”。

“近年来，随着新一代信息技术的不断突破，智能化汽车以及VR设 备等新型电子产品不断发展，以车载ADAS、车载雷达、可穿戴设 备、AR/VR元宇宙设备等领域为代表的新兴电子产品市场快速崛 起，推动了中高端PCB产品需求的快速增长。同时，以ChatGPT为 代表的人工智能技术的快速发展预计也将带来AI服务器及人工智 能领域产品的大爆发。 ”周红指出。

曾被问询同业竞争和募投项目合理性

除了股价原因外，21 世纪经济报道记者注意到，在鹏鼎控股再融资项目的审核过程中，深交所多次就公司“募投项目是否新增同业竞争”，“募投项目的合理性、必要性”提出问询。

公告显示，鹏鼎控股原计划募集资金总额不超过39.67 亿元（含本数），募集资金扣除发行费用后的净额用于四个项目，包括年产“526.75万平方英尺高阶HDI及SLP印刷电路板扩产项目”、“年产338万平方英尺汽车板及服务器板项目”、“数字化转型升级”和“补充流动资金”，上述项目的总投资金额高达66.2 亿元。

鹏鼎控股表示，若本次发行实际募集资金净额低于拟投入募集资金额，公司将根据实际募集资金净额，按照项目实施的具体情况，调整并最终决定募集资金的投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，不足部分由公司自筹资金解决。

对于此次募投项目，深交所要求鹏鼎控股说明新增的募投项目，是否与臻鼎科技控股股份有限公司（鹏鼎控股间接控股股东，以下简称臻鼎控股）、臻鼎控股所收购的先丰通讯股份有限公司（以下简称先丰通讯）等关联方存在同业竞争等。

据了解，先丰通讯系中国台湾的车用雷达板制造商，主要产品为车用雷达天线板，其他产品包括服务器及通讯基站领域的 PCB 产品，相关产品系先丰通讯被臻鼎控股收购前的既有产品。

鹏鼎控股认为，先丰通讯与其存在部分业务相似的情形，但相关业务在双方收入结构中的比重存在显著差异；同类收入或者毛利占发行人主营业务收 入或者毛利的比例远未达 30%；存在相似业务的情形中，双方的汽车板产品在产品特性、核心技术、原材料、产线设备等方面存在较大差异；服务器板方面，鹏鼎控股和先丰通讯的产品较为类似，但两者独立自主开展业务和满足客户不同市场 区域的产地要求，未直接产生利益冲突。因此，不存在对其构成重大不利影响的同业竞争。

而其他臻鼎控股控制的存在实质生产经营的企业（不含鹏鼎控股及其子公司）主要从事半导体芯片载板、封装及测试等相关业务，与鹏鼎控股的主营业务印制电路板业务在产品用途、主要客户、产品规格、原材料及生产制程上均有较大差异，不存在与发行人从事相同、相似业务的情况。

此外，鹏鼎控股前次募投项目一包括宏启胜精密电子（秦皇岛）有限公司高阶 HDI 印制电路板扩产项目（简称“高阶HDI项目”），2022 年 1-9 月，公司印制电路板产品整体产能利用率为 70.53%。截止 2022 年 9 月 30 日，公司持有货币资金59.46 亿元。

因此 ，深交所要求鹏鼎控股说明此次募投项目一“526.75万平方英尺高阶HDI及SLP印刷电路板扩产项目”与前次募投项目高阶HDI项目的区别与联系，以及此次募投项目的合理性、必要性。

对此，鹏鼎控股表示，项目一与宏启胜项目的产品均属于高阶 HDI 及基于 mSAP 工艺的 SLP 产品， 但项目一在生产技术和产品制程精细程度上更加先进。

同时，公司表示，本次募投项目各产品所处市场容量广阔，新增产能规模与行业需求增长趋势相符，新增产能能够得到有效消化，同时预计未来三年的营运资金缺口为15.55亿元。

（作者：杨坪 编辑：巫燕玲）