中粮科技接待12家机构调研，包括诚通控股、长城证券、东兴证券等

本文源自:金融界

2025年6月27日，中粮科技披露接待调研公告，公司于6月26日接待诚通控股、长城证券、东兴证券、北京久阳润泉资本、北京春光证融等12家机构调研。

公告显示，中粮科技参与本次接待的人员共1人，为公司董事会秘书潘喜春。调研接待地点为北京市朝阳区朝阳门南大街兆泰国际中心A座22层。

据了解，中粮科技2024年实现归母净利润超2500万元，2025年一季度超4000万元，已扭亏向好，二季度运营稳定。其主要业务有食品原料与配料、生物质能源、生物材料三大板块，燃料乙醇等市场份额居前列。公司在资产负债、现金流、原料掌控等方面具竞争优势，还在多方面进行改造转型 。

据了解，燃料乙醇产业发展需结合国家政策、突破非粮原料技术，理论上可全替代汽油，实际多混合使用。纤维素乙醇技术成熟但成本高，尚未大规模工业化生产。石油价格对燃料乙醇行情影响减弱，液糖成本低于蔗糖。公司通过期货套保锁定利润、控制风险，还将加强市值管理、投资者沟通 。

据了解，现制茶饮等发展使公司特种糖浆销量增长，未来将开发新品、推进功能糖业务。生物材料业务发展空间大，公司正加快推进丙交酯项目建设，力争年底前提前试车投产。

调研详情如下：

1、公司整体运营情况?

公司 2024 年,实现归母净利润超 2500 万元,2025 年一季度,实现归母净利润超 4000万元,整体来看,对比 2023 年,公司已经实现扭亏并稳步向好。2025 年二季度,公司运营情况稳定,各产品产销情况良好。

2、公司燃料乙醇业务在销售收入中占比是多少?

公司酒精及其副产品销售收入占总销售收入大约在 45%左右,酒精类产品年销量 130万吨左右,其中燃料乙醇约为 100万吨。

3、中粮科技的主要业务有哪些?

公司主要有三个业务板块:食品原料与配料(如淀粉、淀粉糖类、味精、柠檬酸、食用酒精等)、生物质能源(如燃料乙醇)以及生物材料(如聚乳酸、丙交酯)。燃料乙醇、果糖的市场份额在行业里都排名前列。

4、公司在哪些方面具有竞争优势?

公司一直保持着较低的资产负债率和比较健康的现金流,通过下属加工企业的全国布局,有着比较明显的原料掌控能力、市场渠道开发能力和客户维护能力,同时,公司近几年加大研发投入,在降本增效和技术进步方面发挥很大作用。

5、这些年公司在哪些方面进行了改造和转型?

公司近些年加大在淀粉糖方面的布局,除已经进行的成都 15 万吨淀粉糖扩建和太仓 55 万吨新建项目外,也在调研其他区域布局的可行性,并且加大各种风味调配糖浆新品研发、推动阿洛酮糖前期产品研发。淀粉和酒精业务加大了装置升级改造项目,投入 4亿元左右进行热电装置改造。公司下一步将继续通过装置升级和高附加值产品开发推动转型升级。

6、燃料乙醇产业未来发展的前景如何?是否可以完全替代汽油?

燃料乙醇在美国需求量近 5000 万吨,巴西也有 2000 多万吨,目前国内市场需求保持在 330 万吨左右。燃料乙醇产业未来的发展一方面要结合国家双碳战略和粮食政策,另一方面要突破非粮原料技术,特别是纤维素乙醇。燃料乙醇理论上可以百分之百替代汽油,但在实际应用中通常与汽油按一定比例混合使用,国内是添加 10%左右,美国、巴西添加比例可达 40%。

7、纤维素乙醇的现状如何?

纤维素乙醇在技术上已经成熟,但由于成本高于玉米酒精,还无法实现大规模的工业化生产,纤维素乙醇应该是未来发展趋势之一,一旦技术突破大幅降低成本,将推动产业发展。

8、石油价格变化是否直接影响燃料乙醇产品的行情?

过去石油价格变化对燃料乙醇产品价格影响非常大,目前燃料乙醇价格采取市场定价模式,主要考虑供需关系和成本,石油价格上涨会对下游客户采购燃料乙醇有一定的积极促进作用。

9、液糖和蔗糖比成本是否具有优势?

淀粉糖和蔗糖原料不同,应用的领域也有很大的差异,如果简单的以折算成干物状态来比较,液糖比蔗糖的成本要便宜很多,特别是下游饮料客户使用液糖在加工便利性上也有一定优势。

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0、公司套保业务是如何开展的?

期货套保是公司运营的重要手段之一,公司一方面要采购几百万吨的玉米,同时生产淀粉、果糖、蛋白饲料等产品,这样就可以通过在原料端以及产品端开展套期保值,合理锁定利润的同事控制大宗原料及产品价格波动风险。

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1、对于公司市值管理和市场表现的看法?

公司做好市值管理,既是落实上级提高公司质量、加强市值管理的要求,也是公司自身的需要。面对当前公司二级市场表现,公司在稳定经营不断提升业绩的基础上,将进一步加强与市场投资者的沟通,展现公司完善经营,推进战略发展的举措,不断提高投资者信心。

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2、关于特种糖浆产能增长及未来发展的契机?

近几年现制茶饮等新兴市场的发展,人们的消费习惯和消费场景的升级,公司小特新糖浆产品近几年销量增长较快,公司通过研发和服务为客户提供更多风味和口感的特种糖浆。今后除了继续开发小特新糖浆新品外,还将推进功能糖业务的发展。

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3、生物材料业务未来发展如何?

生物可降解材料未来发展空间和潜力还是非常大的,可降解材料产品符合国家双碳战略和环保要求,应用场景也非常丰富。公司目前正在加快推进丙交酯项目建设,力争年底前提前试车投产。