华林证券秦湘拟离任 下一站或奔私？

在国内券商行业马太效应持续深化、头部机构全牌照碾压格局已成定局的当下，民营上市中小券商的生存空间持续被挤压。

近日，券商人事获悉，华林证券首席执行官秦湘拟离职，原国盛证券副总经理董东将接任。据了解，秦湘下一站或将转战私募。

秦湘，1973年6月出生，中南大学计算机应用专业硕士，其兼具金融科技与资产管理领域的背景。

1998年7月起历任招商证券信息技术中心系统开发工程师，清算中心存管部副总经理，托管部副总经理、总经理，2019年2月任招商证券资产管理有限公司总经理；2019年12月任中国地利集团副总裁兼首席运营官，2020年6月任中国地利集团执行董事。

秦湘于2024年4月以执委会委员身份加入华林证券，后因原首席执行官朱松辞职，于2024年5月22日接任首席执行官职务。

董东，1972年出生，早期曾在深圳市宝东地产有限公司、大鹏证券有限责任公司深圳环宇营业部任职。在广发证券工作多年，历任深圳红宝路营业部交易部市场部经理、深圳华强北路营业部副总经理、深圳民田路营业部副总经理（主持工作）及总经理等职务。

加入国盛证券后，曾担任经纪业务、财富管理、投行总部总经理。2025年10月，董东出任国盛证券副总裁；2026年4月，因个人原因辞去国盛证券副总经理职务。

华林证券近年高管团队历经多轮调整。

自2019年上市以来，六年时间更换了7任CEO/总裁，按先后顺序为陈永健、林立（董事长兼任）、朱文瑾、韦洪波、赵卫星、朱松、秦湘。其中2021年6月至2024年5月不到三年时间里，公司先后更换韦洪波、赵卫星、朱松三任首席执行官，韦洪波2021年6月上任仅5个月便辞任，赵卫星2021年11月上任，2023年10月辞职，朱松接棒后7个月辞任。

2024年5月秦湘出任首席执行官后，公司执行层进入暂时的稳定期，叠加市场行情回暖，业绩实现连续两年修复。但2025年6月的董事会换届、2026年3月的高管职能调整，仍暴露出公司治理的深层问题。

2025年6月，华林证券完成第四届董事会换届，新一届董事会由董事长林立领衔，非独立董事包括张则胜、职工董事万丽，独立董事为田利辉、李伟东；同步通过了取消监事会的议案，公司治理结构从“三会”模式转向“董事会中心制”，合规风控的监督职能由董事会及独立董事承接。

2026年3月，华林证券发布高管职务调整公告，梁仁栋由执委会委员、合规总监、首席风险官调整为执委会委员、首席运营官；姚松涛由执委会委员、董事会秘书调整为执委会委员、董事会秘书、合规总监、首席风险官；王惠春由执委会委员、首席运营官调整为执委会委员。

而如今，在任职两年后，秦湘也将离任，华林证券的高管“走马灯”也并未结束。

华林证券近年的业务布局，清晰呈现出“一业独大、多业边缘化”的极端分化格局。财富管理业务是华林证券唯一的收入支柱，2025年该板块营收11.50亿元，同比增长28.02%，占总营收的比重高达67.75%，较上年提升5.12个百分点，营业利润率升至51.69%。

值得行业关注的是其盈利结构与分红行为的底层逻辑。

2025年公司扣非归母净利润4.65亿元，同比增长24.29%，看似主业支撑有力，但主业收入高度依赖单一板块，盈利的抗周期能力极弱；而公司延续了2020-2025年连续六年归母净利润30%以上的分红比例，2025年拟每10股派现0.57元（含税），分红总额1.54亿元，占当年归母净利润的30.40%。

但需注意的是，控股股东深圳市立业集团持有公司64.46%的股份，可获得此次分红中的约0.99亿元，占总分红额的64%以上，高比例分红的核心受益方为控股股东，而非面向中小投资者的长期价值回报。

民营中小券商的最大长期隐患，是公司治理的结构性问题。

在行业监管持续趋严的背景下，绝对控股的股权结构下的治理制衡机制缺失、战略决策随意性、高管团队不稳定、合规内控执行不到位等问题，所带来的合规风险、治理风险，将成为民营中小券商最大的“灰犀牛”。

对于华林证券而言，未来的核心命题从来都不是“从突围走向领跑”，而是在行业持续分化的浪潮中，如何稳住仅有的基本盘、控制合规风险、避免业绩的大幅波动。