拟1.49亿转让“一只酸奶牛”45%股权 新乳业：相关赛道非发展重点，将集中资源做强核心业务

每经记者 范芊芊每经编辑 梁枭

新乳业计划将“一只酸奶牛”品牌的运营企业控股权出售给关联方。

11月28日，新乳业公告称，拟将持有的重庆新牛瀚虹实业有限公司（以下简称重庆瀚虹）45%股权转让给草根知本集团有限公司（以下简称草根知本），转让对价为1.485亿元。交易完成后，重庆瀚虹将从新乳业的控股子公司变为参股公司，持股比例降为15%，草根知本则将成为重庆瀚虹新的第一大股东。

《每日经济新闻》记者注意到，较2021年收购时的估值，重庆瀚虹如今的估值下降超5000万元，对于估值变化原因，新乳业称，主要受客观经营环境发生较大变化、茶饮市场加剧竞争影响。而对于出售重庆瀚虹控股权的原因，新乳业称是为了集中资源做大做强核心业务。

针对相关问题，记者也通过微信联系了新乳业相关人士。对方表示，选择出售的原因是经过几年的摸索，发现这个赛道并不是公司战略发展重点，所以进行了调整，未来“一只酸奶牛”经营的不确定性就不会影响到上市公司。

标的估值较收购时下降超5000万元

根据公告，重庆瀚虹主要运营“一只酸奶牛”品牌，主营业务为茶饮等现制饮品的连锁门店经营业务，门店超过1000家，分布于全国20多个省区域市场。

目前，新乳业持有的重庆瀚虹60%股权是在2021年通过收购的方式获得。彼时，重庆瀚虹100%股权估值为3.85亿元。

如今，截至2023年6月30日这一评估基准日，重庆瀚虹100%股权估值有所缩水，降至3.3亿元。对于估值减少超5000万元的原因，新乳业在公告中称，主要受客观经营环境发生较大变化、茶饮市场加剧竞争影响。

从重庆瀚虹的财务数据来看，其营收保持增长，但盈利表现不佳。2022年，重庆瀚虹营业收入为2.09亿元，净利润为﹣991.78万元，今年前三季度，重庆瀚虹营业收入为2.35亿元，净利润为﹣416.29万元。截至9月30日，重庆瀚虹的总资产为1.18亿元，所有者权益为1635.91万元。

虽然净利润状况不佳，但从评估增值率来看，评估机构仍对重庆瀚虹未来的收益保持较为乐观的态度。在评估基准日，重庆瀚虹100%股权估值较归属于母公司所有者权益增值3.11亿元，增值率为1599.47%

业绩承诺与补偿相关权利义务不变动

此次交易的另一方草根知本是以快消品领域投资为主的新消费集团化企业，其实际控制人刘永好也是新乳业的实际控制人之一，草根知本董事席刚也是新乳业的董事长，因此此次交易也构成了关联交易。

值得注意的是，新乳业当年收购重庆瀚虹时还曾签订了一份《投资合作协议》，由于股权转让，这份协议也进行了部分修订，包括草根知本自交割日起自动成为《投资合作协议》的一方，除特殊规定外，将无条件享有原属于新乳业的部分权利及义务；终止关于新乳业及其关联方不从事酸奶饮品业务的约定等。

另外，在《投资合作协议》中，新乳业曾与当时的股权转让方华昌明、伍元学、华自立（以下简称丁方）约定了三年业绩承诺期，若业绩承诺期内累计净利润小于1.05亿元，丁方将以现金方式向新乳业进行估值补偿，若业绩承诺期内累计净利润小于1.27亿元，丁方将以现金方式向新乳业进行业绩补偿。

对于这一约定，新乳业在最新的公告中称，除非新乳业、重庆竞润瀚虹企业管理咨询有限公司与《股权转让协议》丁方另行约定并履行适当程序，否则《投资合作协议》所约定的业绩承诺与补偿相关权利义务不因本次股权转让而发生变动，且估值补偿请求权人仍为新乳业。

对于出售重庆瀚虹控股权的原因，新乳业称，是鉴于客观经营环境的较大变化，公司未来更好执行以“鲜”为核心主题的五年战略规划，集中资源做大做强核心业务，尤其是对低温鲜奶和低温特色酸奶的经营聚焦，维护公司全体股东利益。公司预计本次出售标的股权预计利润总额减少约为1829.13万元。

封面图片来源：每经记者 张涵 摄（资料图）